اختر منطقتك 
في 15 مايو، شهدت أسواق العملات المشفرة زيادة بنسبة 5.5% في إجمالي الرسملة بعد صدور بيانات التضخم ومبيعات التجزئة من الولايات المتحدة. ومع ذلك، فشلت إيثريوم (ETH) في الاستفادة الكاملة من هذا الزخم الصعودي. أغلقت عملة إيثريوم آخر مرة فوق 3000 دولار على مدار خمسة أيام وكان أداءها أقل من أداء العملة المشفرة الرائدة، بيتكوين (BTC)، بنسبة 22٪ منذ بداية عام 2024.
تدعم بيانات الاقتصاد الكلي الأمريكية الارتفاع في بعض الأصول النادرة
استجابت أسواق العملات المشفرة بشكل إيجابي لبيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) التي أظهرت ارتفاعًا بنسبة 3.4٪ على أساس سنوي في أبريل، وهو ما يتماشى مع توقعات السوق. ومع ذلك، فإن بيانات مبيعات التجزئة لشهر أبريل، والتي صدرت في 15 مايو، أثارت قلق المستثمرين لأنها أشارت إلى استقرار مقارنة بالشهر السابق، على عكس توقعات الاقتصاديين بزيادة قدرها 0.4٪. أدى هذا التطور إلى زيادة احتمال قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بتنفيذ إجراءات لتحفيز الاقتصاد.
وحتى إذا قرر بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي الحفاظ على أسعار الفائدة أعلى من 5.25% لفترة ممتدة للسيطرة على التضخم، فقد يلجأ البنك المركزي إلى إجراءات مثل شراء الأوراق المالية الحكومية لتعزيز المعروض النقدي وخفض سعر الخصم الذي تقترض به البنوك من البنك المركزي. بنك. وفي الأساس، حتى التلميح باستمرار توفير السيولة يمكن أن يشكل التوقعات والسلوكيات الاقتصادية.
وعلى عكس ما يمكن توقعه، غالبا ما يُنظر إلى النشاط الاقتصادي الأضعف باعتباره مؤشرا على أنه سيتم ضخ المزيد من الأموال في النظام، وهو ما يفيد الاستثمارات في الأصول النادرة مثل الأسهم والذهب والعملات المشفرة. وفي نهاية المطاف، سوف تحتاج الحكومة إلى إصدار المزيد من الديون لتمويل هذه التدابير التوسعية التي تهدف إلى منع الركود الاقتصادي. وبمرور الوقت، من المرجح أن يرتفع التضخم بسبب الأموال الإضافية المتداولة، بغض النظر عن سعر الفائدة.
يعتقد بعض المحللين أن القرار القادم الذي ستتخذه هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) في 23 مايو بشأن تطبيق VanEck لصندوق Ethereum ETF الفوري هو سبب رئيسي لعدم قدرة Ethereum على تجاوز مستوى المقاومة البالغ 3000 دولار. تؤدي حالة عدم اليقين المحيطة بهذا الحدث إلى قيام المتداولين بتأجيل قراراتهم الاستثمارية حتى تصبح النتيجة أكثر تأكيدًا، وهو أمر منطقي. بغض النظر عن مدى تفاؤل المرء بشأن آفاق الإيثريوم على المدى الطويل، فإن رفض هيئة الأوراق المالية والبورصة قد يؤدي إلى تصحيح السوق على المدى القصير.
أعرب إريك بالتشوناس، أحد كبار محللي صناديق الاستثمار المتداولة في بلومبرج، عن شكوكه بشأن الموافقة على صندوق ETF الفوري للإيثريوم في عام 2024، نظرًا للنهج الحذر الذي تتبعه الهيئة التنظيمية تجاه المنتجات التي قد يتم تصنيفها على أنها أوراق مالية، لا سيما تلك التي تشمل خدمات التوقيع المساحي المحلية. وتتجلى هذه الشكوك أيضًا في أسواق مشتقات الأثير.
تعكس أسواق مشتقات الأثير عدم التفاؤل
لفهم كيفية وضع المتداولين المحترفين، من الضروري فحص أسواق العقود الآجلة والخيارات الخاصة بـ ETH. في ظروف السوق المحايدة، عادةً ما يتم تسعير العقود الآجلة للإيثريوم بنسبة تتراوح بين 5٪ إلى 10٪ أعلى من الأسعار الفورية العادية للإيثريوم لحساب فترة التسوية الممتدة.
حاليًا، تبلغ علاوة العقود الآجلة للإيثريوم (السعر الأساسي) 9٪، وهو رقم ظل مستقرًا خلال الأسبوعين الماضيين. يشير هذا المستوى إلى نقص عام في الحماس بشأن القرار بشأن صناديق الاستثمار المتداولة الفورية، مما يشير إلى وجود معنويات محايدة بين المتداولين.
في سوق الخيارات، هناك توازن متساوي في الطلب على خيارات الشراء (الشراء) ووضع (البيع)، حيث يتم تداول كلا النوعين من الأدوات عند مستويات أسعار مماثلة. عادةً، إذا توقع المتداولون انخفاضًا في أسعار إيثريوم، فإن مقياس انحراف دلتا بنسبة 25٪ سيتجاوز 7٪. وعلى العكس من ذلك، فإن فترات الإثارة العالية في السوق غالبا ما تؤدي إلى انحراف سلبي بنسبة 7٪.
متعلق ب: تلاعب شقيقان ببروتوكولات إيثريوم لسرقة 25 مليون دولار – وزارة العدل
إذا كان هناك طلب متزايد على التداولات الصعودية تحسبًا لقرار ETF الفوري، فمن المحتمل أن يقوم الحيتان وصناع السوق برفع أسعار العقود التي توفر حماية للسعر الصعودي. وهذا من شأنه أن يعكس توقعاتهم بارتفاع الأسعار في المستقبل وعزمهم على الاستفادة من استعداد التجار لدفع المزيد مقابل المكاسب المحتملة.
على الرغم من أنه من الصعب تحديد الأسباب الدقيقة وراء عدم قدرة إيثريوم على الاستفادة من المكاسب التي تحققت اليوم في قطاع العملات المشفرة، إلا أن مستثمري إيثريوم لا يبدون متفائلين بشكل خاص بشأن فرص الموافقة على صندوق إيثريوم المتداول في البورصة. بالإضافة إلى ذلك، هناك عوامل أخرى، مثل أن يصبح عرض ETH متضخمًا لأول مرة منذ 18 شهرًا، بسبب انخفاض رسوم المعاملات، قد تساهم أيضًا في إبقاء أسعار ETH أقل من 3000 دولار.
لا تحتوي هذه المقالة على نصائح أو توصيات استثمارية. تنطوي كل خطوة استثمارية وتجارية على مخاطر، ويجب على القراء إجراء أبحاثهم الخاصة عند اتخاذ القرار.
