اختر منطقتك 
لقد كانت التكهنات بأن حيتان بيتكوين منخرطة في مرحلة إعادة تراكم ضخمة مبالغ فيها إلى حد كبير، مما يشير إلى أن هيكل سوق الأصول الرقمية لم يتغير بشكل جوهري، وفقًا لبيانات onchain من CryptoQuant.
قال جوليو مورينو، رئيس قسم الأبحاث في CryptoQuant، إن السرد الشائع بأن كبار المالكين يشترون بيتكوين (BTC) بقوة هو أمر مضلل. إن قسماً كبيراً من بيانات “تراكم الحيتان” المشتركة علناً يتم تشويهها بسبب الأنشطة المرتبطة بالبورصة وليس بسبب سلوك المستثمرين الحقيقي.
تقوم بورصات العملات المشفرة بشكل روتيني بدمج الأموال من العديد من المحافظ الصغيرة إلى عدد أقل من المحافظ الكبيرة لأسباب تشغيلية وتنظيمية. تؤدي هذه العملية إلى زيادة عدد المحافظ التي تحتوي على أرصدة كبيرة جدًا بشكل مصطنع، مما يؤدي إلى قيام متتبعي السلسلة بتصنيف النشاط بشكل خاطئ على أنه تراكم للحيتان.
وقال مورينو إنه عندما تتم تصفية هذه التشوهات المتعلقة بالبورصة، تظهر البيانات أن كبار المالكين ما زالوا يوزعون بيتكوين بدلاً من تجميعها.
ونتيجة لذلك، تستمر أرصدة الحيتان الإجمالية في الانخفاض. كما أن الحيازات بين العناوين التي تحتوي على 100 إلى 1000 بيتكوين آخذة في الانخفاض أيضًا، وهو اتجاه يشير إلى التدفقات الخارجية المستمرة للصناديق المتداولة في البورصة (ETF).
تعتبر البيانات مهمة لأن حيتان البيتكوين تمارس تأثيرًا كبيرًا على السوق، حيث غالبًا ما تؤدي المعاملات الكبيرة إلى تحرك الأسعار وفترات التقلب. ومع ذلك، فقد تغير هيكل السوق منذ أوائل عام 2024 مع إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية في الولايات المتحدة، والتي برزت باعتبارها المالك الرئيسي للأصول الرقمية.
مصدر: تشير Bithumb إلى 200 مليون دولار من أصول العملات المشفرة الخاملة عبر 2.6 مليون حساب غير نشط
الجانب المشرق: يلجأ أصحاب الأسهم على المدى الطويل إلى التراكم
بينما يستمر الجدل حول ما إذا كانت حيتان البيتكوين ستعيد التراكم، تشير بيانات أخرى على السلسلة إلى تحول أكثر إيجابية بين مجموعة تتم مراقبتها عن كثب: حاملي العملات على المدى الطويل.
قال ماثيو سيجل، رئيس أبحاث الأصول الرقمية في VanEck، إن حاملي عملة البيتكوين على المدى الطويل أصبحوا مُراكمين صافيين على مدار الثلاثين يومًا الماضية، في أعقاب ما وصفه بأكبر حدث بيع للمجموعة منذ عام 2019.
يشير هذا التحول إلى أن أحد أهم مصادر ضغط البيع الأخير للبيتكوين قد يتراجع، على الأقل في المدى القريب.
لم تعكس حركة سعر بيتكوين حتى الآن انتعاشًا مستدامًا، لكن الأصل تجنب أيضًا إعادة اختبار أدنى مستوى له عند ٨٠ ألف دولار منذ نوفمبر. كان تداول عملة البيتكوين أعلى بقليل من 90 ألف دولار في وقت كتابة هذا التقرير.
مصدر: قواعد اللعبة الاستثمارية الخاصة بالعملات المشفرة لعام 2026: البيتكوين، والبنية التحتية للعملة المستقرة، والأصول المُرمزة
