اختر منطقتك 
تبدأ عملة البيتكوين (BTC) في شهر نوفمبر بانخفاض إلى 107000 دولار حيث يستعد المتداولون لمزيد من إعادة اختبار الدعم.
-
تعطي حركة سعر البيتكوين للمضاربين على الارتفاع إحساسًا قاتمًا بتكرار الأمر مع تبخر مكاسب عطلة نهاية الأسبوع ونمو السيولة الهبوطية.
-
تتطلب موسمية شهر نوفمبر مكاسب كبيرة في أسعار البيتكوين، ولكن حتى الآن، لا توجد علامة على الارتياح.
-
تعمل آمال التوصل إلى اتفاق تجاري بين الولايات المتحدة والصين على دعم الأسهم، في حين تفشل العملات المشفرة في الانضمام إلى الحفل مع عودة أعصاب خفض أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي.
-
يصل الطلب المؤسسي إلى أدنى مستوياته خلال سبعة أشهر مقارنة بمعروض البيتكوين المستخرج حديثًا.
-
يتراجع مستثمرو التجزئة في البيتكوين، حيث تشير البيانات إلى أن أسعار 110,000 دولار قد تكون غير مستدامة بسبب انخفاض نشاط الشبكة.
يرى متداول البيتكوين أسبوع تداول “صعبًا”.
انخفضت عملة البيتكوين بمجرد الانتهاء من الإغلاق اليومي، وعادت إلى 107000 دولار.
أظهرت البيانات من Cointelegraph Markets Pro وTradingView أن زوج BTC/USD يمحو مكاسب عطلة نهاية الأسبوع بأكملها بعد أن حذر المتداولون من “ضخة الأحد”.
“بكل صدق، يبدو أن هذا قد يكون أحد أصعب أسابيع التداول في الربع الرابع،” توقع المتداول CrypNuevo في موضوع على X.
“هذا يجعلني أعتقد أننا قد نكون في بيئة محدودة النطاق؛ وبالتالي، يجب أن أكون على دراية بإعادة اختبار أدنى مستويات النطاق المحتملة.”
أشارت CrypNuevo إلى أن تلك المستويات المنخفضة كان لها نقطة التقاء رئيسية مع المتوسط المتحرك الأسي لمدة 50 أسبوعًا (EMA) عند 101,150 دولارًا، مما يزيد من احتمالات كونها الهدف الأدنى. أعاد السعر زيارة المنطقة على Binance خلال انهياره المفاجئ من أعلى مستوياته على الإطلاق عند 126,200 دولار في أكتوبر.
وتابع: “إنه دعم قوي جدًا، لذا سنرى ارتدادًا قويًا للغاية من هناك”.
أعطى آخرون، بما في ذلك المتداول Daan Crypto Trades، الأولوية لسيولة دفتر أوامر البورصة لأهداف الأسعار الرئيسية القريبة.
وقال لمتابعي X: “لقد تراكم مستويان كبيران من السيولة على المدى القصير خلال نطاق عطلة نهاية الأسبوع”.
“تجاوز السعر الحد الأدنى الذي كان عند 108.5 ألف دولار. لا تزال هناك مجموعة جيدة حول 112 ألف دولار. عند التصغير، فإن مستويات 105 ألف دولار – 106 ألف دولار و117 ألف دولار تستحق النظر إليها.”
وحذر المتداول والمحلل مارك كولين من أن انخفاض السيولة قد يكون مغريًا للغاية.
“يبدو $BTC ضعيفًا وشريحة السيولة المنخفضة هذه تنادي، لكن هل سنحصل على دفعة أخيرة قبل أن نرى تراجعًا أعمق في الأيام / الأسابيع المقبلة؟” تساءل على X.
“ننتظر أن تستيقظ الولايات المتحدة ونرى كيف ستبدأ الأسبوع”.
انهيار احتمالات انتعاش أسعار BTC
قد تكون هذه بداية ما يعتبر تقليديًا أفضل ستة أشهر في العام للأسهم، لكن العملات المشفرة ليست في مزاج يسمح لها بأن تحذو حذوها.
انخفضت عملة البيتكوين بالفعل بنسبة 2٪ في نوفمبر، مما زاد الطين بلة بالنسبة للمضاربين على الارتفاع الذين ما زالوا يعانون من أسوأ أداء لهم في أكتوبر منذ عام 2018.
تُظهر البيانات من CoinGlass مدى ارتفاع المخاطر – فقد بلغ متوسط مكاسب شهر نوفمبر منذ عام 2013 أكثر من 40%.
تؤكد أسواق التنبؤ على المشاعر المنخفضة الحالية بين المشاركين في سوق العملات المشفرة. لدى Polymarket فرصة بنسبة 33% فقط لإنهاء شهر BTC/USD فوق 120,000 دولار، مع 115,000 دولار بنسبة 60%.
وفي الوقت نفسه، لا يزال مؤشر الخوف والجشع للعملات المشفرة في منطقة “الخوف”، لكنه لا يعكس الانخفاض الأخير لبيتكوين إلى 107000 دولار.
في الأسبوع الماضي، عندما عاد هذا المستوى للظهور مرة أخرى، أشارت منصة الأبحاث Santiment إلى أنه كان أساسيًا عندما يتعلق الأمر بتوقعات أسعار المستثمرين.
“لقد أدى انخفاض سعر البيتكوين إلى 107 ألف دولار يوم الخميس إلى قدر كبير من توقعات أسعار BTC أقل من 100 ألف دولار”، كما كتب على X في ذلك الوقت، جنبًا إلى جنب مع رسم بياني يقارن مكالمات الأسعار التي تقل عن 100000 دولار لتلك التي تزيد عن 150000 دولار.
“تتحرك الأسواق عكس توقعات الجمهور، وبالتالي من المحتمل حدوث ارتفاع مريح بينما يبلغ FUD ذروته كما هو الآن.”
تخفيف الحرب التجارية مقابل بنك الاحتياطي الفيدرالي المتشدد
الأخبار الجيدة لها الأسبقية للأسهم هذا الأسبوع، حيث يتفوق التفاؤل بشأن الاتفاق التجاري بين الولايات المتحدة والصين على خطر تضارب المصالح.
افتتحت العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 على ارتفاع طفيف حيث استوعبت الأسواق الرسوم الجمركية المخفضة وإزالة القيود المفروضة على المعادن النادرة الصينية ورقائق السيارات.
وكتب المصدر التجاري The Kobeissi Letter في رد فعل على الخطط خلال عطلة نهاية الأسبوع: “هذا هو أكبر تراجع للتصعيد حتى الآن”.
وعلى الرغم من المخاوف بشأن التدخل العسكري الأمريكي في كل من فنزويلا ونيجيريا، ظلت التجارة على رأس القائمة بالنسبة لمستثمري الأصول الخطرة. وفي الوقت نفسه، شعرت العملات المشفرة فقط بالتوتر مع بداية الأسبوع الجديد.
لم يساعد الانهيار في ارتباط Bitcoin بالأسهم في تحسين الوضع. في الأسبوع الماضي، قال المحلل الكلي جوردي فيسر إن أسهم التكنولوجيا الكبرى فقط هي التي توفر الآن شكلاً من أشكال الدعم لحركة سعر بيتكوين.
“تتحرك عملة البيتكوين مع أسهم التكنولوجيا. وهي مرتبطة بالسيولة و”الرغبة في المخاطرة”،” كما كتب في منشور بالمدونة.
“على مدى سنوات، كان بإمكانك التنبؤ باتجاه بيتكوين من خلال مشاهدة مؤشر ناسداك. وقد انهار هذا الارتباط مؤخرًا ومنذ ديسمبر من عام 2024. تمامًا.”
ومن المقرر خلال الأيام المقبلة 20% من أرباح الشركات المدرجة على مؤشر S&P 500، بما في ذلك AMD وPalantir.
إن الإغلاق المستمر للحكومة الأمريكية يعني أن بيانات التضخم الثمينة سوف تكون متاحة، مع عدم تأثر سوى جداول الرواتب في القطاع الخاص.
وفي الخلفية، هناك حالة متزايدة من عدم اليقين بشأن السياسة الاقتصادية الأميركية. ويتخذ بنك الاحتياطي الفيدرالي موقفاً متشدداً على نحو متزايد، مع أن التخفيضات الإضافية في أسعار الفائدة في عام 2025 ليست مضمونة الآن.
وتضع البيانات الواردة من أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME احتمالات التخفيض في الاجتماع القادم لبنك الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر عند 63%.
وتعليقًا على ذلك، قالت شركة موزاييك أسيت التجارية إن الوقف المخطط لبنك الاحتياطي الفيدرالي للتشديد الكمي (QT) يمكن أن يوفر ثقلًا موازنًا صعوديًا.
وكتب في الإصدار الأخير من رسالته الإخبارية المنتظمة “The Market Mosaic”: “لقد أدى ذلك إلى تقليص الميزانية العمومية لبنك الاحتياطي الفيدرالي من ذروة بلغت حوالي 9 تريليون دولار في عام 2022 إلى 6.5 تريليون دولار الآن”.
“إن إنهاء فترة QT يزيل مصدرًا رئيسيًا لاستنزاف السيولة في الأسواق المالية.”
عكس اتجاه استنزاف العرض المؤسسي
عاد الطلب المؤسسي على البيتكوين إلى دائرة الضوء هذا الأسبوع، حيث أثر ضعف أداء سعر البيتكوين مقابل الأسهم والذهب.
تُظهر البيانات الصادرة عن شركة الاستثمار Farside Investors ومقرها المملكة المتحدة ثلاثة أيام متتالية من صافي التدفقات الخارجة من صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs) في الولايات المتحدة حتى 31 أكتوبر.
أكبرها، BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT)، ساهم بأكثر من نصف مليار دولار من الإجمالي.
الآن، تسبب هذه التدفقات القلق حيث فشل الطلب المؤسسي في مواكبة الزيادة اليومية في المعروض من البيتكوين.
وقد لاحظ تشارلز إدواردز هذا الاتجاه، مؤسس صندوق الأصول الرقمية الكمي المشفر Capriole Investments.
وعلق جنبًا إلى جنب مع أرقام كابريول يوم الاثنين قائلاً: “للمرة الأولى منذ 7 أشهر، انخفض صافي الشراء المؤسسي إلى ما دون العرض اليومي من المناجم”.
ووصف إدواردز النتائج بأنها “ليست جيدة”، مؤكدا أن الإجمالي يشمل صناديق الاستثمار المتداولة.
المرة الأخيرة التي فشلت فيها شهية المؤسسات في مطابقة العرض المستخرج حديثًا كانت قبل أن يصل زوج BTC/USD إلى أدنى مستوياته المحلية الحالية عند حوالي 75000 دولار في أوائل أبريل.
ومع ذلك، حسبما أفاد كوينتيليغراف، يرى فيسر تقدم صناديق الاستثمار المتداولة كجزء من نضج بيتكوين طويل المدى كفئة أصول كلية.
“لسنوات، لم تكن السيولة موجودة ببساطة. حاول بيع 100 مليون دولار من بيتكوين في عام 2015. سوف يؤدي ذلك إلى انهيار السعر. حاول بيع مليار دولار في عام 2019. نفس المشكلة. لم يتمكن السوق من استيعابها”.
“ولكن الآن؟ تقدم صناديق الاستثمار المتداولة عروضًا مؤسسية. وتحتفظ الشركات الكبرى بالبيتكوين في ميزانياتها العمومية. وصناديق الثروة السيادية تشارك. وقد نضج السوق أخيرًا إلى النقطة التي يمكن فيها لحاملي الأسهم الأوائل الخروج من مراكز مهمة دون التسبب في الفوضى”.
مستثمرو التجزئة في البيتكوين في “تراجع”
سعى مستثمرو التجزئة في Bitcoin إلى الاحتماء منذ أن انخفض السعر بنسبة 20٪ تقريبًا من أعلى مستوياته على الإطلاق في أكتوبر.
متعلق ب: قد تنخفض عملة البيتكوين بنسبة 70٪ قبل مليون دولار، واعتذار “الحوت الأبيض” من MEXC: Hodler’s Digest، 26 أكتوبر – 1 نوفمبر
ويتجلى ذلك من خلال انخفاض عناوين البيتكوين النشطة، كما ورد في بحث من منصة تحليلات onchain CryptoQuant.
كتب المساهم كارميلو أليمان في إحدى منشوراته على مدونة “Quicktake” خلال عطلة نهاية الأسبوع: “في بداية نوفمبر 2024، كان عدد العناوين النشطة حوالي 1.18 مليون، بينما اعتبارًا من 30 أكتوبر 2025، بلغ 872000، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 26.1٪”.
وقد ربط أليمان بشكل مباشر حركة الأسعار الأخيرة، والتي أثارت العديد من أحداث التصفية الجماعية، و”تراجع” قطاع التجزئة.
وخلص إلى أن “غياب مستثمري التجزئة يحد من نشاط الشبكة المرئي ويؤخر النهاية الطبيعية لدورة السوق”.
“يوفر البيع بالتجزئة الدفع العاطفي والسيولة للأيدي القوية للخروج من المراكز بشكل مربح، وبدون ذلك، تمتد الدورات لفترة أطول من المعتاد.”
وذهبت زميلتها المساهمة بيلين آي إلى أبعد من ذلك، حيث أشارت إلى أن شبكة بيتكوين قد انحرفت كثيرًا عن السعر. وقالت إن قانون ميتكالف – الذي يقيس السعر العادل بالنسبة لانتشار الشبكة – يدعم هذه النظرية.
“عندما ترتفع نسبة NVM بشكل حاد فوق 1، وخاصة فوق 2، فإن السعر يميل تاريخيًا إلى التراجع بعد ذلك”، كما أوضح منشور Quicktake.
“تشير القيمة الحالية البالغة 2.97 إلى أن تقييم الشبكة أعلى بكثير من المتوسط التاريخي، مما يشير إلى أن بيتكوين يتم تداولها حاليًا في منطقة مبالغ فيها بالنسبة لحجم شبكتها.”
واقترح آي أن سعر بيتكوين قد ينخفض إلى مستوى منخفض يصل إلى ٩٨٥٠٠ دولار بعد ذلك، نتيجة “التشبع” القائم على ميتكالف.
لا تحتوي هذه المقالة على نصائح أو توصيات استثمارية. تنطوي كل خطوة استثمارية وتجارية على مخاطر، ويجب على القراء إجراء أبحاثهم الخاصة عند اتخاذ القرار.
