اختر منطقتك 
ربما تبحث الأسواق بشكل أفضل عن صناديق الاستثمار والشركات الناشئة التي تسعى إلى الحصول على رأس المال، لكن المال لا يزال أقل من الدورة الصعودية الأخيرة، حسبما قال المطلعون على الصناعة لكوينتيليغراف.
يبحث المستثمرون عن قصص مقنعة ومقاييس قوية قبل الاستثمار في عام 2024. وفقًا لكارلوس بيريرا، الشريك في BitKraft Ventures، كانت الصناديق تولي المزيد من الاهتمام للفرص السائلة أو فرص ما قبل الإطلاق في الشركات الناشئة:
“مما يعني أن رأس المال ليس وفيرًا لصفقات رأس المال الاستثماري، ونتوقع بعض الاختلاف بين الأسواق العامة والخاصة.”
ويعني الاختلاف بين هذه الأسواق أن اهتمام المستثمرين قد يتحرك في اتجاهات مختلفة. وفي حين أن الأسواق العامة – التي تتكون من الأسهم والسندات والأوراق المالية – قد تستمر في جذب الاستثمار، فإن الأسواق الخاصة، مثل صناديق رأس المال الاستثماري، قد تشهد انخفاضا في التمويل المتاح.
على سبيل المثال، جمعت BitKraft 220.6 مليون دولار لصندوقها الرمزي الثاني في عام 2023، وهو أقل من هدفها البالغ 240 مليون دولار، وفقًا لسجلات لجنة الأوراق المالية والبورصة. ومن المتوقع أن يتم نشر رأس المال في قطاعي تكنولوجيا المعلومات والألعاب.
وعلق بيريرا قائلاً: “لقد كانت ألعاب Web3 جزءًا قويًا في انتعاش الربع الأخير من عام 2023 مع نشاط إطلاق إيجابي، سواء مؤخرًا أو المتوقع لعام 2024″، مضيفًا أن صناعة الألعاب تمثل سوقًا بقيمة 330 مليار دولار.
ومع ذلك، قد لا يزال هناك عدد من التحديات الإضافية التي تواجه الشركات الناشئة، خاصة بالنسبة للمشاريع في مراحلها المبكرة. يوضح آدم ستروك، مؤسس شركة رأس المال الاستثماري Struck Capital، أن الصناديق تميل إلى البحث عن الشركات ذات النماذج المثبتة والجاهزة للنمو في الأشهر المقبلة.
“أعتقد أن أسواق جمع التبرعات في السلسلة A ومرحلة النمو ستستمر في الذوبان، حيث أصبح قادة الشركات الناشئة أكثر عقلانية بشكل متزايد في بناء شركاتهم بعد جنون عام 2021.”
ويتوقع ستروك أيضًا عامًا إيجابيًا لصناعة الألعاب، وكذلك لمساحة التمويل اللامركزي، حيث من المتوقع أن يتدفق المزيد من رأس المال المؤسسي على السلسلة. وعلق قائلًا: “أتوقع أن تزدهر ألعاب Web3 مع بدء تشغيل العشرات من الألعاب المبتكرة ذات التكامل السلس مع سلاسل الكتل”.
“مع التخفيضات الوشيكة في أسعار الفائدة وانتقال المزيد من أصول العالم الحقيقي إلى السلسلة، أتوقع أن تنمو القيمة الإجمالية المقفلة في التمويل اللامركزي بشكل كبير هذا العام.”
تكشف البيانات من DefiLlama أنه تم تخصيص ما لا يقل عن 5.7 مليار دولار من رأس المال لشركات العملات المشفرة في عام 2023.
إحدى الشركات الناشئة في مجال العملات المشفرة التي حصلت على تمويل العام الماضي هي Lolli. تقدم الشركة للمتسوقين عملة البيتكوين ومكافآت استرداد النقود من خلال تجار التجزئة مثل Ulta Beauty وGroupon وBooking.com. قادت شركة Bitkraft Ventures جولة من السلسلة B بقيمة 8 ملايين دولار في الشركة الناشئة، وانضم إليها داعمون مثل Serena Ventures من شركة Serena Williams.
ويعتقد أليكس أدلمان، الرئيس التنفيذي لشركة Lolli، أن الشركات الناشئة لا تزال قادرة على الازدهار في البيئة الحالية. “لقد ساعد تراجع سوق العملات المشفرة خلال العام الماضي، بطريقة ما، في التمييز بين الشركات التي لديها نماذج أعمال مستدامة وتلك التي لا تمتلكها.”
بالنسبة للشركات الناشئة التي تبحث عن التمويل، ينصح أدلمان بتجنب التمويل المفرط أو الباهظ التكلفة. وأشار إلى أن “العديد من الشركات الناشئة ستجمع قدرًا كبيرًا من رأس المال عندما تكون الأسواق قوية، وذلك ببساطة لأن الأموال متوفرة”، مضيفًا:
“على الرغم من أن المزيد من رأس المال قد يبدو أمرًا جيدًا في الوقت الحالي، إلا أن جمع الكثير من رأس المال يمكن أن يؤدي إلى عادات إنفاق غير مستدامة، وجولات هبوطية مستقبلية، والعمل مع مستثمرين غير متوافقين مع رؤية الشركة، وإضعاف حصص المساهمين الرئيسيين.”
يوصي أدلمان الشركات الناشئة التي ستنشأ في عام 2024 بأن تكون استراتيجية في “جلب المبلغ المالي الذي تحتاجه فقط للوصول إلى المرحلة التالية من النمو”.
