اختر منطقتك 
الوجبات الرئيسية:
- لا تزال عملة البيتكوين تحت ضغط من 2.1 مليار دولار من التدفقات الخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة في يونيو والخصم المستمر مقارنة بأزواج البيتكوين/الدولار الأمريكي العالمية.
- يُظهر سهم STRC التابع لشركة Strategy ضعفًا، مما يسلط الضوء على المخاوف المتزايدة بشأن التزامات توزيع الأرباح الشهرية وتخفيف الأسهم.
تراجعت الأسهم الأمريكية يوم الأربعاء بعد أن قال الرئيس دونالد ترامب إن مذكرة التفاهم مع إيران ليست نهائية. ويخشى المستثمرون من أن تدفقات النفط عبر مضيق هرمز لن تتضح بسرعة، مما يزيد من الضغوط على التضخم. هل سوق الأوراق المالية والبيتكوين (BTC) في خطر؟
ومن المتوقع أن توقع الولايات المتحدة وإيران رسميا على اتفاق يوم الجمعة، لتبدأ فترة مفاوضات مدتها 60 يوما. وقال ترامب يوم الأربعاء إن الاتفاق يجب أن يرضي الأسواق وأن أسعار النفط قد تنخفض. ومع ذلك، هدد الرئيس الأمريكي بمزيد من التفجيرات إذا لم “تتصرف” إيران.
عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 5 سنوات مقابل خام برنت الخام، بالدولار الأمريكي. مصدر: TradingView
انخفض خام برنت إلى أدنى مستوى له في 100 يوم، لكن التجار يشكون في أن أسعار الوقود ستستمر في الضغط على الأسواق لفترة طويلة. وظل العائد على سندات الخزانة الأمريكية عند 4.16%، أي ثابتًا عن الأسبوعين السابقين. وأصبح المستثمرون أقل ثقة في قدرة بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على خفض أسعار الفائدة قريبا، وبالتالي المطالبة بعوائد أعلى على السندات الحكومية.
تأثير ارتفاع التضخم وسط ضعف الطلب المؤسسي على البيتكوين
وأظهرت بيانات مبيعات التجزئة الأمريكية الصادرة يوم الأربعاء نموا بنسبة 6.9% منذ مايو 2025، لكن الارتفاع يعكس على الأرجح ارتفاع تكاليف السلع مثل الوقود. بالتوازي، شهد يوم الأربعاء أول اجتماع للجنة الاحتياطي الفيدرالي برئاسة كيفن وارش. وكان قرار إبقاء أسعار الفائدة ثابتة متوقعاً إلى حد كبير، لكن المستثمرين سيحاولون التعرف على آراء وارش ومصداقيته الشخصية.
العقود الآجلة لـ Nasdaq-100 (يسار) مقابل Bitcoin/USD (يمين). المصدر: تريدنج فيو
تم تداول مؤشر ناسداك 100 ذو التقنية العالية بنسبة 2٪ أقل من أعلى مستوى له على الإطلاق، في حين فشلت عملة البيتكوين في الثبات فوق 80 ألف دولار منذ منتصف مايو. تنبع شكوك متداولي بيتكوين جزئيًا من نقص التدفقات إلى الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) وغياب علاوة Coinbase مقارنة بالبورصات الدولية، مما يشير إلى ضعف الطلب من المستثمرين المؤسسيين.
Coinbase Bitcoin USD مقابل أسعار USDT الدولية. المصدر: TradingView وCointelegraph
تم تداول سعر Coinbase Bitcoin بالدولار الأمريكي بخصم مقابل البورصات الدولية القائمة على USDT خلال الأسابيع الخمسة الماضية. وفي الوقت نفسه، شهدت صناديق بيتكوين المتداولة الفورية المدرجة في الولايات المتحدة 2.1 مليار دولار صافي التدفقات الخارجة حتى الآن في يونيو. وقد أدى الضعف الأخير في استراتيجية تفضيل الأسهم الدائمة (STRC US) إلى زيادة المشاعر السلبية.
متعلق ب: سعر البيتكوين يصل إلى 67 ألف دولار بعد اتفاق السلام بين الولايات المتحدة وإيران: هل هو فخ للثيران؟
فضلت الإستراتيجية امتداد الأسهم الدائمة (STRC US). المصدر: تريدنج فيو
تقدم STRC لحامليها عائدًا بنسبة 11.5%، لكن إصدار الأسهم الجديدة لا يمكن أن يحدث إلا بسعر ثابت قدره 100 دولار. وبالتالي، فإن لدى الإستراتيجية مساحة أقل لدفع 142 مليون دولار من الأرباح النقدية كل شهر، مما يجبر على تخفيف حاملي MSTR عن طريق إصدار المزيد من الأسهم أو تخفيض احتياطياتها النقدية بالدولار الأمريكي، والتي تبلغ حاليًا 1.1 مليار دولار. ويبلغ إجمالي الأسهم الممتازة الصادرة عن Strategy 15.5 مليار دولار.
لا يوجد دليل على أن الاستراتيجية ستكون كذلك اضطر لبيع أي من بيتكوين الاحتياطيات في أي وقت قريب، ولكن الضعف في سعر STRC يعكس انخفاض الثقة في النفوذ المالي للشركة. حتى لو استؤنفت التدفقات المؤسسية للبيتكوين، يخشى المستثمرون من أن الصفقة بين الولايات المتحدة وإيران قد لا تتم، وبالتالي فإن الارتفاع المستدام إلى 80 ألف دولار قد يستغرق وقتًا أطول.
