اختر منطقتك 
وشهد سعر إيثريوم (ETH) انخفاضًا بنسبة ٧٪ بين ٦ أكتوبر و١٢ أكتوبر، ليصل إلى أدنى مستوى له خلال سبعة أشهر عند ١٥٢٠ دولارًا. على الرغم من حدوث انتعاش طفيف إلى 1550 دولارًا في 13 أكتوبر، يبدو أن ثقة المستثمرين واهتمامهم بالإيثريوم يتضاءل، كما يتضح من مقاييس متعددة.
قد يجادل البعض بأن هذه الحركة تعكس عدم اهتمام أوسع بالعملات المشفرة، وهو ما يتضح في حقيقة أن عمليات البحث على جوجل عن “إيثريوم” وصلت إلى أدنى مستوياتها منذ 3 سنوات. ومع ذلك، فقد كان أداء إيثريوم أقل من القيمة السوقية الإجمالية للعملات البديلة بنسبة ١٥٪ منذ يوليو.
ومن المثير للاهتمام أن حركة السعر هذه تزامنت مع انخفاض متوسط رسوم معاملات إيثريوم لمدة 7 أيام إلى 1.80 دولار، وهو أدنى مستوى خلال الـ 12 شهرًا الماضية. ولوضع هذا في الاعتبار، قبل شهرين فقط، بلغت هذه الرسوم أكثر من 4.70 دولارًا، وهي تكلفة تعتبر مرتفعة حتى بالنسبة لبدء وإغلاق معاملات الطبقة الثانية المجمعة.
عدم اليقين التنظيمي وانخفاض عائد الرهن العقاري يعيدان انخفاض سعر ETH
كان الحدث المهم الذي أثر على سعر إيثر هو التصريحات التي أدلى بها مؤسس كاردانو، تشارلز هوسكينسون، فيما يتعلق بتصنيف مدير هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية ويليام هينمان للإيثريوم كأصل غير أمني في عام 2018. وادعى هوسكينسون، وهو أيضًا أحد مؤسسي إيثريوم، 8 أكتوبر أن شكلاً من أشكال “المحسوبية” أثر على قرار الهيئة التنظيمية.
وقد حظيت حصة الإيثريوم أيضًا باهتمام أقل من المستثمرين المشاركين في عملية التحقق من صحة الشبكة، حيث انخفض العائد من 4.3٪ إلى 3.6٪ في شهرين فقط. حدث هذا التغيير جنبًا إلى جنب مع زيادة المعروض من الإيثيريوم بسبب انخفاض النشاط في آلية الحرق، مما يعكس اتجاه الندرة السائد.
في 12 أكتوبر، تصاعدت المخاوف التنظيمية بعد أن سلطت هيئة الرقابة الاحترازية والحل (ACPR)، وهي قسم من البنك المركزي الفرنسي، الضوء على مخاطر “درجة التركيز العالية المتناقضة” في التمويل اللامركزي (DeFi). اقترح تقرير ACPR الحاجة إلى قواعد محددة تحكم اعتماد العقود الذكية والحوكمة لحماية المستخدمين.
تعكس بيانات المشتقات وانخفاض قيمة TVL سيطرة الدببة
إن إلقاء نظرة فاحصة على مقاييس المشتقات يوفر نظرة ثاقبة حول كيفية وضع متداولي الأثير المحترفين بعد تصحيح الأسعار. عادةً، يتم تداول العقود الآجلة الشهرية لـ ETH بعلاوة سنوية تتراوح من 5 إلى 10٪ للتعويض عن تسوية التجارة المتأخرة، وهي ممارسة ليست فريدة من نوعها في أسواق العملات المشفرة.
وصلت علاوة العقود الآجلة للإيثريوم إلى أدنى نقطة لها في خمسة أشهر يوم 12 أكتوبر، مما يشير إلى نقص الطلب على المراكز الطويلة ذات الرافعة المالية. ومن المثير للاهتمام، أنه حتى ارتفاع أسعار إيثريوم بنسبة 8.5% بين 27 سبتمبر و1 أكتوبر لا يمكن أن يدفع العقود الآجلة لإيثريوم إلى ما فوق العتبة المحايدة البالغة 5%.
انخفضت القيمة الإجمالية للإيثريوم المقفل (TVL) من 13.3 مليون ETH إلى 12.5 مليون ETH في الشهرين الماضيين، مما يشير إلى انخفاض الطلب. يعكس هذا الاتجاه تضاؤل الثقة في صناعة التمويل اللامركزي ومزايا أقل مقارنة بالعائد البالغ 5٪ الذي يقدمه التمويل التقليدي بالدولار الأمريكي.
لتقييم أهمية هذا الانخفاض في TVL، ينبغي للمرء تحليل المقاييس المتعلقة باستخدام التطبيقات اللامركزية (DApps). بعض التطبيقات اللامركزية، بما في ذلك بورصات DEX وأسواق NFT، ليست كثيفة ماليًا، مما يجعل القيمة المودعة غير ذات صلة.
لسوء الحظ، بالنسبة لإيثريوم، كان الانخفاض في TVL مصحوبًا بانخفاض النشاط في معظم التطبيقات اللامركزية للنظام البيئي، بما في ذلك DEX الرائدة وUniswap وأكبر سوق NFT، OpenSea. ويتجلى انخفاض الطلب أيضًا في قطاع الألعاب، حيث تعرض Stargate 6180 حسابًا نشطًا فقط على الشبكة.
في حين أن المخاوف التنظيمية قد لا ترتبط بشكل مباشر بتصنيف الإيثريوم كسلعة، إلا أنها قد تؤثر سلبًا على صناعة التطبيقات اللامركزية. علاوة على ذلك، ليس هناك ما يضمن أن الركائز الأساسية للنظام البيئي، مثل Consensys وEthereum Foundation، ستظل غير متأثرة بالإجراءات التنظيمية المحتملة، خاصة في الولايات المتحدة.
وبالنظر إلى انخفاض الطلب على المراكز الطويلة ذات الرافعة المالية، وانخفاض عوائد الرهان، والشكوك التنظيمية، ونقص الاهتمام على نطاق واسع، كما هو مبين في مؤشرات جوجل، فإن احتمال انخفاض إيثريوم إلى ما دون ١٥٠٠ دولار يظل مرتفعًا نسبيًا.
هذه المقالة لأغراض المعلومات العامة وليس المقصود منها ولا ينبغي أن تؤخذ على أنها نصيحة قانونية أو استثمارية. الآراء والأفكار والآراء الواردة هنا هي آراء المؤلف وحده ولا تعكس بالضرورة أو تمثل وجهات نظر وآراء Cointelegraph.
