اختر منطقتك 
الوجبات الرئيسية:
- تعمل هوامش تعدين البيتكوين المنخفضة بشكل قياسي والطلب المتزايد على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي على تحفيز القائمين بالتعدين على تقليل مراكز البيتكوين الخاصة بهم.
- تتجاوز تدفقات البيتكوين الفورية المؤسسية بشكل كبير إنتاج عمال المناجم، مما يجعل الاتجاهات الكلية أكثر أهمية من أرباح عمال المناجم وحدها.
وقد اقترن انخفاض سعر بيتكوين إلى ٦٢٠٠٠ دولار بضعف النشاط على السلسلة وانخفاض إيرادات تعدين بيتكوين، والتي انخفضت إلى أدنى مستوى لها على الإطلاق. يؤدي هذا الانخفاض في الإيرادات إلى إثارة قلق المستثمرين بشأن ضغوط البيع المحتملة، خاصة وأن القائمين بالتعدين ومجمعات التعدين لا يزالون يسيطرون على أكثر من 110 مليار دولار من عملة البيتكوين.
1 TH/ثانية من قوة التجزئة في اليوم الواحد، بالدولار الأمريكي. المصدر: مؤشر هاشرات الأقصر
انخفض العائد اليومي المقدر لـ 1 تيراهاش في الثانية من قوة التجزئة إلى أدنى مستوى له على الإطلاق عند 0.28 دولار يوم الثلاثاء، بانخفاض من 0.39 دولار قبل شهر واحد فقط. في السياق، انخفض إجمالي الربح الشهري المقدر لجهاز Antminer S21 XP Hydro (بتكلفة كهرباء قدرها 0.07 دولار لكل كيلووات في الساعة) إلى 137 دولارًا، بانخفاض من 192 دولارًا في الشهر الماضي.
تأتي أزمة الربحية هذه الطلب على قدرات الذكاء الاصطناعي وارتفعت الاستثمارات في البنية الأساسية، الأمر الذي أدى إلى إضعاف معنويات السوق مع وضع مستوى الدعم الحاسم عند مستوى 60 ألف دولار على المحك.
صافي تغير مركز عمال مناجم البيتكوين لمدة 30 يومًا، BTC. مصدر: ستوديو جلاس نود
انقلب متوسط صافي التغير في مركز عملة البيتكوين على مدى 14 يومًا في عناوين عمال المناجم ومجمعات التعدين سلبيًا في أوائل شهر مايو وظل سلبيًا منذ ذلك الحين. سواء كانت هذه التصفية تهدف إلى تمويل العمليات الجارية، أو تقليل الرافعة المالية للديون، أو تمويل التوسع في حوسبة مركز بيانات الذكاء الاصطناعي، فإن التأثير الصافي يظل عائقًا ثقيلًا أمام اكتشاف سعر بيتكوين.
المصدر: X/LightningNewsX
يعد التركيز العالي لمعدل تجزئة البيتكوين بين أكبر ثلاثة مجمعات تعدين هدفًا متكررًا لانتقادات المحللين. تظهر أحدث البيانات على مدار 7 أيام أن Foundry USA وAntPool وF2Pool يسيطرون على حصة سوقية مجمعة تبلغ 59%. في المقابل، استحوذت أكبر ثلاثة مجمعات لتعدين البيتكوين على حصة سوقية مجتمعة تبلغ 44٪ في عام 2022.
وفقا لمحللي برنشتاين، فإن الانتخابات التمهيدية عنق الزجاجة لتوسيع نطاق الذكاء الاصطناعي مراكز البيانات هي الوصول إلى الكهرباء بدلا من الرقائق. يدفع هذا القيد بعض القائمين بتعدين البيتكوين إلى إعادة استخدام أجزاء من البنية التحتية للطاقة الخاصة بهم لدعم تطبيقات حوسبة الذكاء الاصطناعي، وهو قطاع يُنظر إليه حاليًا على أنه أكثر استقرارًا وربحًا من تعدين العملات المشفرة التقليدية.
المصدر: X/استثمارات كابريول
وفقًا لتشارلز إدواردز، مؤسس شركة Capriole Investments، تبلغ تكلفة إنتاج تعدين البيتكوين، بما في ذلك الاستهلاك والإطفاء، 62,650 دولارًا، في حين أن الحد الأدنى المطلق للتعادل على الكهرباء هو 50,120 دولارًا. ومع ذلك، فإن بعض الشركات المدرجة في البورصة تستفيد من نماذج ASIC الأكثر كفاءة وعقود الطاقة على المستوى الصناعي.
شركة بيتكوين الأمريكية (ABTC US) ذكرت إجمالي التكاليف التشغيلية تقترب من 36,200 دولار لكل عملة بيتكوين يتم تعدينها في الربع الأول من عام 2026. في نهاية المطاف، من المستحيل تحديد تكلفة إنتاج واحدة على مستوى الصناعة، وتختار بعض العمليات التعدين بخسارة مقابل مزايا ضريبية محددة. حتى لو تم إغلاق عمال المناجم ذوي التكلفة العالية مؤقتًا، تحديد التدفقات المؤسسية الآن يتجاوز إنتاج عمال المناجم بشكل كبير.
متعلق ب: قد تكون عملة البيتكوين بمثابة “الكناري في منجم الفحم” مع انتشار ضغط العزوف عن المخاطرة – Bitwise
تم تداول عملة البيتكوين بأقل من تكلفة الإنتاج المقدرة لأكثر من ستة أشهر في عام 2019 ومرة أخرى في عام 2023، بناءً على بيانات Capriole Investments. ويعتمد استمرار الركود الحالي في السوق على تصور المستثمرين للمخاطر وسط حالة من عدم اليقين على نطاق الاقتصاد الكلي، بدلاً من ربحية عمال المناجم وحدها.
