اختر منطقتك 
الوجبات الرئيسية:
- تشير التدفقات الخارجية المتزايدة من صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin وخيارات انتهاء الصلاحية الثقيلة إلى تلاشي الطلب المؤسسي.
- تتحول المخاطرة والمكافأة نحو أسهم التكنولوجيا، مما يترك متداولي العملات المشفرة يبحثون عن محفزات تتجاوز الرياح المواتية للاقتصاد الكلي.
انخفض تداول عملة البيتكوين (BTC) بنسبة 9٪ في ثلاثة أيام، ليصل إلى أدنى مستوى له منذ سبتمبر 2024. وقد أدت إعادة الاختبار البالغة 58000 دولار إلى تصفية أكثر من مليار دولار عبر مراكز الرافعة المالية الصعودية للبيتكوين. على الرغم من الانتعاش المتواضع إلى 59500 دولار، لا يزال متداولو البيتكوين يشعرون بالقلق حيث قام مؤشر S&P 500 وأسعار الذهب بمحو خسائرهم خلال اليوم بالكامل.
البيتكوين/الدولار الأمريكي (البرتقالي) مقابل الذهب/الدولار الأمريكي والعقود الآجلة لمؤشر ناسداك 100 (الأخضر). المصدر: تريدنج فيو
تزامن تراجع السوق يوم الخميس مع صدور مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكي، والذي أظهر زيادة بنسبة 4.1% في شهر مايو مقارنة بالعام السابق. ومع ذلك، مع تراجع أسعار خام برنت إلى 75 دولارًا بعد أن كانت 95 دولارًا قبل شهر واحد فقط، أصبح المستثمرون أكثر ثقة في أن التضخم قد وصل إلى ذروته. ونتيجة لذلك، فإن الأموال النقدية التي تم تحريرها بسبب انخفاض تكاليف الطاقة تعمل على تعزيز سوق الأوراق المالية.
أسهم ميكرون، سانديسك، المواد التطبيقية. المصدر: تريدنج فيو
استمر قطاع التكنولوجيا في تقديم مفاجآت قوية، حيث قفز سهم Micron Technology (MU) بنسبة 16٪ بعد أرباح ربع سنوية قوية وارتفع سهم Sandisk (SNDK) بنسبة 18٪. ارتفعت أسهم المواد التطبيقية (AMAT) بنسبة 10% بفضل أدواتها الجديدة لصناعة الرقائق. كما تعكس ثقة المستثمرين المتجددة في هذا القطاع التركيز الأخير الذي أبدته إدارة الحكومة الأمريكية.
يوفر الدخل الثابت بديلاً أكثر إلحاحًا للتحوط
حتى لو لم تتنافس عملة البيتكوين بشكل مباشر مع قطاع الذكاء الاصطناعي، فمن المحتمل أن تميل آراء المتداولين حول المخاطرة والمكافأة نحو الأسهم. جاء هذا التحول بعد حصول الحكومة الأمريكية على حصة قدرها 9.9% في شركة إنتل، اقتراح 2 مليار دولار لشركات الحوسبة الكمومية، وفتح الأراضي الفيدرالية لمشاريع مراكز البيانات، ووضع إطار لإصدارات “النماذج الحدودية”.
يمكن للمستثمرين القلقين بشأن تقييمات الذكاء الاصطناعي المتضخمة بعد انخفاض أسهم SpaceX (SPCX) التابعة لشركة Elon Musk بنسبة 32٪ من ذروتها أن يجدوا الراحة في سندات الخزانة الأمريكية لأجل 5 سنوات التي تحقق عائدًا يبلغ 4.15٪. تلاشى الطلب على الأصول التي لا تدر عائدًا مثل بيتكوين، حيث يرى المتداولون الآن فرصة بنسبة 80% لرفع أسعار الفائدة الأمريكية بحلول ديسمبر، ارتفاعًا من 68% قبل شهر، وفقًا لبورصة شيكاغو التجارية. أداة فيدواتش.
صافي التدفقات اليومية لصناديق البيتكوين المتداولة في الولايات المتحدة، بالدولار الأمريكي. المصدر: سوسو فاليو
كما تأثرت جاذبية بيتكوين أيضًا من صافي التدفقات الخارجة الضخمة البالغة ٤٦٩ مليون دولار في صناديق التداول الفورية للبيتكوين (ETFs) يوم الأربعاء. ويعمل هذا المقياس بمثابة وكيل رئيسي للطلب المؤسسي. ساءت المعنويات أكثر حيث أن الإستراتيجية (MSTR) تجلس الآن على أ خسارة كبيرة غير محققة بعد شراء ما قيمته 64.1 مليار دولار من البيتكوين منذ عام 2020.
متعلق ب: 21shares تُقلص توقعات العملات المشفرة لعام 2026 على الرغم من مكاسب التبني المؤسسي
استراتيجية (MSTR) احتياطيات البيتكوين والوضع النقدي، بالدولار الأمريكي. المصدر: الإستراتيجية
القادمة 13 مليار دولار انتهاء صلاحية خيارات البيتكوين يوم الجمعة يفضل بشدة وضع (بيع) الصكوك. من المرجح أن تنتهي معظم الاستراتيجيات المحايدة إلى الصعودية بلا قيمة، حيث أن 78٪ من خيارات الشراء (الشراء) يتم تسعيرها عند 72000 دولار أو أكثر. إن وضع الخيارات المفتوحة على Deribit سيتجاوز خيارات الاتصال بمقدار 3.4 مليار دولار.
يُظهر زخم سعر بيتكوين ارتباطًا ضئيلًا بالأسهم بسبب التدفقات الخارجية الكبيرة لصناديق الاستثمار المتداولة، وانحراف انتهاء صلاحية الخيارات الهبوطية والخسائر المتزايدة غير المحققة لدى الإستراتيجية. يجب على متداولي البيتكوين الآن البحث عن محفزات فريدة تتجاوز الرياح الخلفية لسوق الأسهم لإثارة التحول.
