اختر منطقتك 
قال مسؤولون تنفيذيون في الصناعة في أسبوع باريس للبلوكشين إن الترميز لا يجعل الأصول التي يصعب تداولها سائلة تلقائيًا، مما يعارض فكرة أن وضع الائتمان الخاص أو العقارات أو غيرها من المنتجات غير السائلة على السلسلة سيؤدي في حد ذاته إلى إنشاء أسواق ثانوية نشطة.
وفي حديثه خلال حلقة نقاش أدارتها يانا بريخودشينكو، الرئيس التنفيذي لشركة كوينتيليغراف، قالت أويا سيليكتيمور، مديرة مبيعات أوندو فاينانس لأوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا (EMEA)، إنه لا يزال هناك اعتقاد خاطئ بأن ترميز الأصول غير السائلة يمكن أن يجعل تداولها أسهل.
قال سيليكتيمور: “أعتقد أنه لا تزال هناك فكرة مفادها أن تحويل شيء ما إلى رمز غير سائل سيجعل منه أصلًا سائلاً بطريقة سحرية، وهذا غير صحيح”. وأضافت أن الأصول مثل العقارات والائتمان الخاص “لم تكن بهذه السيولة على الإطلاق” في البداية.
وقد أعرب فرانشيسكو رانييري فابراتشي، رئيس قسم توسيع الرمز المميز في Tether، عن نقطة مماثلة. وقال: “لا يعني ذلك أنك إذا وضعت أصلًا على السلسلة، فسيكون سائلاً”، مجادلًا بأن مجموعة أضيق من الأدوات، بما في ذلك السندات وصناديق سوق المال والعملات المستقرة، من المرجح أن تحقق سيولة ثابتة في الأسواق الرمزية.
وتأتي المناقشة مع استمرار توسع قطاع الأصول الحقيقية المرمزة (RWA)، مما يحول الاهتمام من نمو الإصدارات إلى ما إذا كانت المنتجات المرمزة يمكنها تحقيق نشاط مفيد والتحرك خارج قنوات التوزيع المحدودة.
ينمو سوق RWA الرمزي، لكنه يظل مركزًا
تُظهر البيانات الواردة من منصة تحليلات RWA RWA.xyz أن سوق RWA الرمزي توسع من 8.8 مليار دولار في 16 أبريل 2025، إلى ما يقرب من 29.9 مليار دولار في 16 أبريل 2026، أي أكثر من ثلاثة أضعاف حجمه في عام واحد.
وكان النمو مدفوعًا بأصول موحدة نسبيًا ومتداولة على نطاق واسع. شكلت ديون الخزانة الأمريكية والسلع الرمزية حصة كبيرة من السوق على مدار العام.
متعلق ب: يقول الوزير الفرنسي إن الإجراءات الجديدة تأتي بعد عمليات اختطاف العملات المشفرة
وعلى النقيض من ذلك، ظلت الفئات المرتبطة عادة بانخفاض السيولة أصغر نسبيا على الرغم من النمو القوي في النسبة المئوية. ارتفعت قيمة العقارات الرمزية من حوالي 35 مليون دولار إلى 296 مليون دولار، في حين ارتفعت الأسهم الخاصة من حوالي 60 مليون دولار إلى 223 مليون دولار.
كما توسعت القطاعات الأخرى، بما في ذلك الائتمان المدعوم بالأصول وائتمان الشركات، بشكل حاد من حيث القيمة المطلقة، مما يشير إلى ارتفاع الإصدارات عبر مجموعة واسعة من الأدوات.
لكن القيمة السوقية وحدها لا تثبت السيولة. يمكن أن ترتفع القيمة المعلقة بسبب إصدار المزيد من الأصول، حتى لو ظل التداول في السوق الثانوية ضعيفًا.
مجلة: سنغافورة ليست “مركزًا للعملات المشفرة” – إنها شيء أفضل: الرئيس التنفيذي لشركة StraitsX
