اختر منطقتك 
وصلت Ethereum إلى منطقة ترتبط عادةً بالبيع الجماعي، حيث أعادت MVRV Z-Score درجة -0.42 – على الرغم من انقسام المحللين حول ما إذا كان سعر Ether يقترب من القاع.
يعد MVRV Z-Score مقياسًا يستخدم لتقييم ما إذا كانت قيمة الأصول المشفرة مبالغ فيها أو أقل من قيمتها من خلال مقارنة قيمتها السوقية بقيمتها المحققة، والتي تعكس القيمة الإجمالية للإيثر بناءً على السعر الذي تم التعامل به آخر مرة.
تم إنشاء المقياس لتحديد فترات نشوة السوق أو الاستسلام عندما تكون القيمة السوقية أعلى أو أقل بكثير من القيمة المحققة.
وقال جواو ويدسون، محلل CryptoQuant والمؤسس والرئيس التنفيذي لشركة Alphractal، إن النتيجة “تظهر أن Ethereum تمر بالفعل بعملية استسلام واضحة”.
ومع ذلك، قال المحلل إن البيانات “لا تقارن بالكثافة” التي شوهدت في القيعان الرئيسية للأسواق الهابطة في عامي 2018 و2022.
وقال ويدسون إن أدنى قيمة في التاريخ كانت -0.76، وتم تسجيلها في ديسمبر 2018.
مزيد من الجوانب السلبية لأسعار ETH ممكنة
وحذر المحلل من احتمال حدوث المزيد من الانخفاضات قبل أي انتعاش ملموس.
وقال: “السوق تحت الضغط بالفعل، ولكن تاريخيا، لا يزال هناك مجال لمزيد من الانخفاض قبل تشكيل قاع هيكلي نهائي”.
انخفض سعر إيثريوم بنسبة 30٪ خلال الأسبوعين الماضيين، ليصل إلى أدنى مستوى في السوق الهابطة عند 1825 دولارًا يوم الجمعة قبل انتعاش طفيف إلى 2100 دولار يوم الاثنين.
متعلق ب: يشير توم لي إلى نقص الرافعة المالية و”دوامة” الذهب وراء انخفاض إيثريوم بنسبة 21٪
صرح تيم صن، كبير الباحثين في مجموعة HashKey، لكوينتيليغراف أنه تاريخيًا، أثبتت MVRV Z-Score الخاصة بـ Ethereum أنها مؤشر موثوق للغاية لتتبع التحولات اللاحقة في السوق، لا سيما في تحديد مناطق القاع عبر دورات متعددة.
وقال: “إذا حكمنا من خلال النشاط على السلسلة، وتطور البروتوكول، وهيكل النظام البيئي طويل المدى، فإن أساسيات إيثريوم لم تشهد أي تدهور جوهري. بل على العكس من ذلك، فهي تستمر في التحسن عبر العديد من الأبعاد الرئيسية”.
وأضاف أنه من السابق لأوانه استنتاج أن إيثريوم قد أنهت عملية الوصول إلى القاع طالما استمرت المحركات الأساسية للانخفاض الحالي.
“بالنظر إلى قيود السيولة المحتملة المرتبطة بالموسم الضريبي القادم في أبريل، فإن احتمال حدوث المزيد من الانخفاض في الأسعار يظل عاملاً مهمًا.”
واحدة من أفضل نوافذ “شراء الخوف” للأثير
كان المعلقون الآخرون في السوق، مثل مؤسس MN Fund مايكل فان دي بوب، أكثر تفاؤلاً بعض الشيء، قائلين: “أعتقد أن هذه فرصة هائلة للنظر في ETH”.
وقال: “السبب الأساسي لذلك هو أن هناك فجوة هائلة في “السعر العادل”، في إشارة إلى نسبة MVRV.
تعتبر عملة الأثير حاليًا أقل من قيمتها الحقيقية كما كانت خلال انهيار أبريل 2025، وقاع يونيو 2022 بعد انهيار Terra/Luna، وانهيار كوفيد في مارس 2020، وقاع السوق الهابط في ديسمبر 2018.
“في جميع تلك الحالات، أتاح هذا فرصة شراء هائلة لهذا الأصل بالذات.”
صرح أندري فوزان أدزيما، قائد الأبحاث في منصة تداول العملات المشفرة “بيترو”، لكوينتيليغراف أن مناطق MVRV السلبية “سبقت بشكل متكرر عمليات التعافي المتفجرة في الدورات الماضية”.
وقال: “مع ثبات مقاييس شبكة ETH بقوة، يبدو الأمر وكأنه إعداد تراكمي رئيسي طويل المدى بمجرد التخلص من الأيدي الضعيفة بالكامل”.
“الاستسلام الوحشي الآن، ولكنه تاريخيًا أحد أفضل نوافذ “شراء الخوف” لـ ETH.”
مجلة: انخفاض صعوبة البيتكوين، وبيع بوتيرين للإيثيريوم: Hodler’s Digest
