اختر منطقتك 
يقول الاستراتيجيون في ستيت ستريت، إحدى أكبر شركات إدارة الأصول في العالم، إن أسوأ أداء للدولار الأمريكي منذ ما يقرب من عقد من الزمن يمكن أن يتعمق إذا قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيف السياسة بقوة أكبر مما تتوقعه الأسواق، وهو احتمال واضح بعد تغيير محتمل في القيادة في البنك المركزي.
وفي حديثه في مؤتمر في ميامي، قال لي فيريدج، الخبير الاستراتيجي في ستيت ستريت، إن الدولار قد ينخفض بما يصل إلى 10% هذا العام إذا خففت الظروف المالية بشكل أكبر. وفي حين وصف تخفيضين في أسعار الفائدة بأنهما “حالة أساسية معقولة”، فقد حذر من أن المخاطر تميل نحو المزيد من التخفيضات. قال فيريدج: “ثلاثة ممكنة”.
ويميل انخفاض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة إلى الحد من جاذبية الأصول المقومة بالدولار، وخاصة بالنسبة للمستثمرين الأجانب. ومع تضييق فروق الأسعار، من المرجح أن يقوم المستثمرون الأجانب بزيادة تحوط العملة، والذي يتضمن بيع الدولار لحماية العائدات. ويمكن أن يؤدي هذا الطلب التحوطي الإضافي إلى تضخيم الضغط الهبوطي على العملة.
ويمكن أيضًا ربط ضعف الدولار بكيفن وارش، الذي اختاره الرئيس الأمريكي دونالد ترامب لخلافة جيروم باول في منصب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي. وإذا تم تأكيد ذلك، فمن المتوقع على نطاق واسع أن يفضل وارش وتيرة أكثر قوة لتخفيضات أسعار الفائدة.
ومع نطاق سعر الفائدة المستهدف الحالي للبنك المركزي والذي يتراوح بين 3.50% و3.75%، تتوافق الأسواق حاليًا مع السيناريو الأكثر حذرًا. وفقًا لأداة FedWatch الخاصة بمجموعة CME، يقوم المستثمرون بتسعير تخفيضين في أسعار الفائدة هذا العام، ومن المحتمل أن يأتي الأول في يونيو. ومن المقرر عقد اجتماعين سياسيين قبل ذلك الحين.
متعلق ب: يتم تداول البيتكوين مثل أصل النمو، وليس الذهب الرقمي: التدرج الرمادي
يعتبر ضعف الدولار بمثابة حافز لبيتكوين
غالبًا ما يتزامن ضعف الدولار الأمريكي مع زيادة الطلب على الأصول عالية المخاطر، بما في ذلك البيتكوين (BTC) والأصول الرقمية الأخرى. يشير المحللون في كثير من الأحيان إلى وجود علاقة عكسية بين مؤشر الدولار الأمريكي وبيتكوين، حيث تميل فترات ضعف الدولار إلى خلق خلفية أكثر ملاءمة لأسعار العملات المشفرة.
ومن الممكن أن يؤدي انخفاض الدولار إلى تخفيف الأوضاع المالية وتعزيز السيولة العالمية ودفع المستثمرين نحو الأصول التي ينظر إليها على أنها بدائل للعملات الورقية. وقد ساعدت هذه الديناميكية في دعم عملة البيتكوين خلال فترات انخفاض الدولار السابقة.
ومع ذلك، فإن العلاقة بعيدة كل البعد عن كونها تلقائية. يشير التحليل الأخير إلى أن أداء بيتكوين على المدى القصير لم يتتبع باستمرار ضعف الدولار، وفي بعض الفترات، انخفضت الأسعار جنبًا إلى جنب مع انخفاضات العملة الأمريكية.
إن جني الأرباح، وتحديد مراكز المستثمرين، والشعور بالمخاطرة على نطاق أوسع، وعدم اليقين بشأن السياسة النقدية يمكن أن يؤدي جميعها إلى تخفيف تأثير تحركات العملة.
متعلق ب: قواعد اللعبة الاستثمارية الخاصة بالعملات المشفرة لعام 2026: البيتكوين، والبنية التحتية للعملة المستقرة، والأصول المُرمزة
