اختر منطقتك 
يمكن أن يؤدي اقتراح لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بإلغاء القواعد المتعلقة بحماية الطلبات وعروض الأسعار إلى إزالة عائق قانوني كبير أمام الأسهم الأمريكية الرمزية.
اقترحت هيئة الأوراق المالية والبورصات يوم الخميس إلغاء قاعدتين في لوائح نظام السوق الوطني. القاعدة 611 التي تحظر “المتاجرة”، حيث لا يمكن أن يكون طلب الأسهم في إحدى البورصات بسعر أسوأ من سعر بورصة أخرى، والقاعدة 610 (هـ) التي تحظر البورصات من عرض عرض بنفس السعر أو أعلى مما هو متاح في مكان آخر.
وقال أليكس ثورن، رئيس أبحاث جالاكسي، إن الاقتراح هو “واحد من أكبر عمليات الفتح حتى الآن للأسهم المرمزة” لأنه سيزيل “واحدًا من أكبر الحواجز الهيكلية أمام تداول الأسهم الأمريكية المرمزة في التمويل اللامركزي”.
تتطلع هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) إلى التراجع عن القواعد التي تقيد تقنية التشفير وتقنية blockchain. أطلقت “Project Crypto” في أغسطس 2025 بهدف وضع قواعد لاستخدام الأصول الرقمية و blockchain في الأسواق الأمريكية.
مصدر: أليكس ثورن
وقال ثورن إن صانعي السوق الآليين (AMM) في مجال العملات المشفرة، أو البرامج التي تسهل التداول عن طريق تجميع الأصول، لا يمكنهم الامتثال لقواعد التداول أثناء تنفيذهم للأوامر مقابل “مهما كان سعر التجميع”.
وأضاف أن AMM أيضًا لا يمكنها إيقاف التداول إذا كان هناك عرض أسعار أفضل في مكان آخر، مما يعني أن أي تجمع في أسهم رمزية تحكمها القواعد الحالية “من شأنه أن يرتكب عمليات تداول باستمرار ويمكن القول إنه مركز تداول غير قانوني”.
متعلق ب: تجعل SEC الأصول الرقمية أولوية استراتيجية حتى عام 2030
وقال ثورن إن الأسعار من AMMs تتقلب أيضًا باستمرار وستكون أيضًا انتهاكًا مستمرًا للقاعدة التي تهدف إلى ضمان حصول المستثمرين على أفضل الأسعار عبر جميع المنصات.
وقال ثورن إنه من المرجح أن تستبدل هيئة الأوراق المالية والبورصات القواعد بإطار عمل “أفضل تنفيذ”، والذي قد يسمح بعمليات إدارة الأصول بموجب القواعد.
طرحت الوكالة مقترحها للتعليقات لمدة 60 يومًا، حيث ستقوم بعد ذلك بمراجعة الردود وقد تغير مقترحها استجابةً للتعليقات.
يأتي ذلك في الوقت الذي أفادت فيه التقارير أن هيئة الأوراق المالية والبورصات كانت من المقرر أن تصدر خطة الشهر الماضي تسمح بتداول الأسهم الرمزية، لكنها أجلت الخطة بعد أن أثار مسؤولون من البورصات مخاوف بشأن كيفية تنفيذ الخطة.
مجلة: هل يمكن أن تكون أسهم Robinhood أو Kraken الرمزية لا مركزية حقًا؟
