أموال المراقبة أم بديل أفضل للنقود؟

يعد اليورو الرقمي أحد المشاريع المالية الأكثر إثارة للجدل في أوروبا.

ويرى المؤيدون أنها وسيلة للحفاظ على السيادة النقدية للكتلة، وتقليل اعتمادها على مقدمي خدمات الدفع الأجانب، وضمان بقاء أموال البنك المركزي في اقتصاد عبر الإنترنت تهيمن عليه العملات المستقرة بالدولار الأمريكي.

ومع ذلك، يرى النقاد أن اليورو الرقمي يمكن أن يكون وسيلة لمنظمة فوق وطنية لمراقبة – وفي ظروف معينة، حتى السيطرة – على سكان أوروبا.

وجهة النظر الرسمية هي أن: “اليورو الرقمي سيقلل من اعتماد أوروبا المفرط على مقدمي الخدمات غير الأوروبيين. وقال بييرو سيبولون، عضو المجلس التنفيذي للبنك المركزي الأوروبي، إنه سيضمن قدرة الأوروبيين على الدفع بأموالهم – الأموال السيادية التي يصدرها بنكهم المركزي – في الاقتصاد الرقمي”.

المنظور البديل هو أن العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) قد تحد من حرية المواطنين في إنفاق الأموال كيفما يريدون.

“هذه هي الكلمات الثمانية الأكثر خطورة إذا كنت مهتمًا بالحرية:” اليورو الرقمي موجود لحماية الأوروبيين “، قال المدير الإداري السابق لبنك دويتشه بيوس سبرينغر.

قال خوسيه فيزنر، المعلق المالي الإسباني: “هذه هي الطريقة التي سيكونون بها قادرين على التحكم في كل يورو تنفقه. وداعا للمال. سيقرر البنك المركزي الأوروبي مقدار الأموال الرقمية التي يمكنك الحصول عليها”.

إذن من على حق؟ البيروقراطيون المناسبون في بروكسل الذين يبدو أنهم يستمتعون بقراءة رسائلك الخاصة، أم أصحاب القبعات المصنوعة من ورق القصدير الذين يريدون الفصل بين المال والدولة؟

ما هو اليورو الرقمي؟

اليورو الرقمي هو شكل رقمي مقترح لليورو سيصدره البنك المركزي الأوروبي، مما يجعله شكلاً رقميًا لأموال البنك المركزي، أو CBDC.

يميل مصطلح “CBDC” إلى إثارة غضب محبي العملات الرقمية المحبين للخصوصية، مما يستحضر أجواء عام 1984 من تجاوزات الحكومة ومراقبتها.

وقع الرئيس دونالد ترامب أمرًا تنفيذيًا بحظر العملات الرقمية للبنوك المركزية من الولايات المتحدة في يناير، مشيرًا إلى التهديدات التي يتعرض لها النظام المالي والخصوصية الفردية وسيادة البلاد. تم إضفاء الطابع الرسمي على الحظر حتى عام 2030 مؤخرًا في تشريعات قانون الإسكان. وعلى الرغم من ذلك، يقول البنك المركزي الأوروبي إنه سيحقق نتائج جيدة بالنسبة لأوروبا.

متعلق ب: سيدخل حظر العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDC) الأمريكي حيز التنفيذ دون موافقة ترامب على مشروع قانون الإسكان

وتقول إن اليورو الرقمي سيمنح الأشخاص الذين يعيشون في منطقة اليورو طريقة أخرى لإجراء المعاملات اليومية بأموال البنك المركزي مع تحرك المدفوعات بشكل متزايد عبر الإنترنت؛ وأنها ستكمل الأوراق النقدية والعملات المعدنية بدلاً من استبدالها.

لا يقتنع الجميع بفوائد اليورو الرقمي. المصدر: بيوس المصرفي

وقال سيبيلوني في مقابلة يوم ١٤ يوليو: “السبب الرئيسي لإصدار اليورو الرقمي هو الحفاظ على فوائد النقد في العصر الرقمي”.

هذا أمر جيد، إلا أن إحدى الفوائد الرئيسية للأوراق النقدية هي أنه يمكن تعقبها وتعقبها وتجميدها حسب الرغبة، كما أشار فيزنر. “إنهم يعدون بالخصوصية… لكن الأموال يمكن تتبعها حسب التصميم”.

لماذا تريد أوروبا واحدة؟

من الواضح أن البنك المركزي الأوروبي لا يتحدث عن فوائد التجسس على المدفوعات اليومية. وبدلا من ذلك، يزعم المسؤولون أنه مع انخفاض استخدام النقد، فإن أوروبا تخاطر بأن تصبح أكثر اعتمادا على أنظمة الدفع الخاصة أو التي يتم تشغيلها في الخارج مثل فيزا أو ماستركارد.

وقد أعرب بعض صناع السياسات عن قلقهم من افتقار القارة إلى السيطرة على البنية التحتية الحيوية للمدفوعات، حيث قالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد في عام 2025:

وأضاف “آلية البنية التحتية بأكملها التي تسمح بالدفع والائتمان والخصم ليست حلا أوروبيا… نحن بحاجة للتأكد من وجود عرض أوروبي، فقط في حالة حدوث ذلك”.

كما سلطت مجموعات المستهلكين مثل منظمة المستهلك الأوروبية (BEUC) الضوء على الفوائد المحتملة للمستخدمين.

وقال نائب رئيس الاتصالات، أندرو كانينج، لكوينتيليغراف إن اليورو الرقمي يمكن أن يوفر للمستهلكين خيار دفع “آمنًا وشاملاً” يكمل الحلول الحالية، خاصة للأشخاص الذين يواجهون حواجز في الوصول إلى المدفوعات الرقمية.

متعلق ب: كوريا الجنوبية تتطلع إلى إطلاق المرحلة الثانية من المشروع التجريبي للعملات الرقمية للبنوك المركزية في سبتمبر: تقرير

ومع ذلك، يرى المنتقدون أن اليورو الرقمي من شأنه أن يمنح الحكومات والبنوك المركزية السيطرة على كيفية إنفاق المواطنين للأموال.

هذه المخاوف ليست نظرية، حتى في الديمقراطيات الغربية. خلال احتجاجات قافلة الحرية في كندا عام 2022، أمرت السلطات البنوك ومنصات التمويل الجماعي والمؤسسات المالية الأخرى بتجميد الحسابات المرتبطة بعمليات الحصار.

لماذا نحتاج إلى اليورو الرقمي؟ المصدر: البنك المركزي الأوروبي

وقالت إفرات فينيجسون، رائدة الأعمال في مجال التكنولوجيا والمدافعة عن الخصوصية، إن اليورو الرقمي يمكن أن يصبح “البنية التحتية لأموال قابلة للبرمجة، وهوية قابلة للبرمجة، وسلوك قابل للبرمجة”، محذرة من أن “الحرية لا تختفي بين عشية وضحاها. بل تختفي بإذن واحد في كل مرة”.

كما حذر باتريك شوفيل، أستاذ العلوم المصرفية والمالية في كلية فريبورغ للإدارة، من أن العملات الرقمية للبنوك المركزية يمكن أن توسع بشكل كبير قدرة الحكومات على مراقبة النشاط المالي.

هل هناك ضمانات؟

قالت هيئات مراقبة الخصوصية في الاتحاد الأوروبي إن المشروع يحتاج إلى ضمانات قوية، حيث قال كل من مشرف حماية البيانات (EDPS) والمجلس الأوروبي لحماية البيانات (EDPB) إن المستوى العالي من الخصوصية وحماية البيانات أمر ضروري لليورو الرقمي لكسب ثقة الجمهور.

تؤكد مواد خصوصية اليورو الرقمية الخاصة بالبنك المركزي الأوروبي للمشككين أن المدفوعات خارج الإنترنت ستكون موجودة لتمكين الخصوصية “الشبيهة بالنقود” وتصر على أن البنك لن يرى بيانات المعاملات الشخصية.

وأخبر كانينج كوينتيليغراف أن BEUC “سعيدة حاليًا” بالاقتراح وأننا “على ثقة من أن ضمانات المستهلك محمية في المفاوضات النهائية بين المشرعين في الاتحاد الأوروبي”.

ومع ذلك فإن حجج البنك المركزي الأوروبي قد لا تكون كافية لإقناع المتشككين.

كيف يعمل اليورو الرقمي؟

على عكس العملات المستقرة الصادرة من القطاع الخاص مثل Tether أو USDC، والتي تكون مقومة بالدولار الأمريكي، فإن اليورو الرقمي سيكون مقومًا باليورو ويصدره البنك المركزي. سيظل المستهلكون قادرين على الوصول إليها من خلال البنك العادي أو مزود الدفع.

وعلى عكس النقد المادي، الذي يحتفظ به الأشخاص مباشرة في محافظهم، يمكن الوصول إلى اليورو الرقمي من خلال المحافظ الإلكترونية واستخدامه لإجراء عمليات الدفع في المتاجر، أو عبر الإنترنت، أو من محفظة إلى أخرى.

وسوف تظل الأموال الأساسية مسؤولية تقع على عاتق البنك المركزي الأوروبي وليس بنكًا تجاريًا، وهو ما يقول المؤيدون إنه سيمنحه نفس الدعم العام مثل النقد بدلاً من أن يكون مطالبة على ودائع البنك التجاري.

متعلق ب: محافظ بنك إنجلترا ينفي أن ضغط فاراج يؤثر على سياسة العملة الرقمية للبنك المركزي: تقرير

رفاق غير عاديين: العملات المشفرة والبنوك

لدى المدافعين عن العملات المشفرة والخصوصية حليف غير عادي في المعركة ضد اليورو الرقمي، حيث أن أجزاء من الصناعة المصرفية ليست حريصة عليه أيضًا.

وهم يشعرون بالقلق من أن التحول إلى اليورو الرقمي للبنك المركزي من شأنه أن يقلل الودائع المصرفية، مما يجبرهم على إعادة التفكير في القروض المقدمة للشركات والمستهلكين.

وقال لورينزو بيني سماغي، الخبير الاقتصادي والمصرفي الإيطالي الذي عمل في المجلس التنفيذي للبنك المركزي الأوروبي في الفترة من 2005 إلى 2011: “هناك خطر كبير يتمثل في عدم الاستقرار المالي، مع تداعيات قوية على الاقتصاد الحقيقي”.

ويزعم البنك المركزي الأوروبي أن اختيارات التصميم تم اتخاذها “لتقليل أي مخاطر محتملة” على القطاع المصرفي. وسيقتصر المستخدمون على الاحتفاظ بمبلغ صغير من اليورو الرقمي في محافظهم في أي وقت “لمنع التدفقات المفرطة للودائع المصرفية”، و”كما هو الحال مع النقد الموجود في محفظتك، لن يتم دفع أي فائدة على مقتنيات اليورو الرقمية”.

تقدير تدفقات الودائع المصرفية إلى الخارج عن طريق الاحتفاظ بالحدود. المصدر: البنك المركزي الأوروبي

وكم سيكلف؟

أصبحت تكلفة تنفيذ اليورو الرقمي موضع خلاف بين النقاد، حيث تشير تقديرات البنك المركزي الأوروبي إلى أنها ستصل إلى حوالي 1.3 مليار يورو (حوالي 1.5 مليار دولار) من الاستثمار، مع تكاليف تشغيل مستمرة تبلغ حوالي 320 مليون يورو (370 مليون دولار) سنويًا.

وتواجه البنوك التجارية ومقدمو خدمات الدفع الآخرون تكاليف باهظة عند دمج اليورو الرقمي في خدماتهم. ويتوقع البنك المركزي الأوروبي أن تتراوح تكاليف التنفيذ للقطاع المصرفي بين 4.6 مليار دولار و6.9 مليار دولار.

متى سيأتي؟

وبعد سنوات من المناقشات، بدأ المشرعون في البرلمان الأوروبي والدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي والمفوضية الأوروبية المفاوضات بشأن التشريع النهائي لليورو الرقمي، ويهدفون إلى التوصل إلى اتفاق في غضون الأشهر الستة المقبلة.

قال سيبولوني في مقابلة يوم 13 يوليو:

“نأمل أن يتم الانتهاء من النص بحلول نهاية العام، وعندها سنكون في وضع يسمح لنا باتخاذ قرار بشأن الإصدار المستقبلي لليورو الرقمي.”

الطريق إلى اليورو الرقمي المصدر: كوينتيليغراف

إذا تم إقرار هذا التشريع، فإن الخطوة التالية ستكون متروكة لمجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي، الذي سيقرر ما إذا كان سيطلق اليورو الرقمي في وقت ما من عام 2027. ومن غير المرجح أن يواجهه الأوروبيون في حياتهم اليومية قبل عام 2029، إذا تمت الموافقة عليه على الإطلاق.

هل تم تجربة هذا من قبل؟

بدأت أكثر من 100 دولة في استكشاف العملات الرقمية للبنوك المركزية قبل بضع سنوات، مع تخلي معظمها عن الفكرة أو التحول إلى نموذج البيع بالجملة، بدلاً من عملة التجزئة. لم يتم اعتماد عدد قليل من العملات الرقمية للبنوك المركزية في الإنتاج على نطاق واسع.

بدأت الصين في تجربة اليوان الرقمي، أو e-CNY، في عام 2019، ثم تم نشره لاحقًا في جميع أنحاء البلاد. على الرغم من أنها عالجت تريليونات اليوان في المعاملات، إلا أن معظم المستهلكين الصينيين لا يزالون يفضلون استخدام تطبيقات الدفع المألوفة مثل Alipay وWeChat Pay.

مشروع جزر البهاما ساند دولار. المصدر: صندوق النقد الدولي

أصبحت جزر البهاما أول دولة تطرح عملات رقمية للبنوك المركزية للبيع بالتجزئة على مستوى البلاد عندما أطلقت الدولار الرملي في عام 2020. وبينما كان الهدف من المشروع تحسين الشمول المالي، كان التبني أبطأ مما كان يأمله الكثيرون، مما دفع السلطات إلى الضغط من أجل توزيع أوسع من خلال البنوك التجارية.

وفي مكان آخر، كافحت eNaira النيجيرية أيضًا لاكتساب قوة جذب بعد إطلاقها في عام 2021 على الرغم من الدعم الحكومي القوي، وأغلق البنك المركزي البرازيلي منصة Drex CBDC في عام 2025، مشيرًا إلى مخاوف تتعلق بالتكلفة والخصوصية.

وكما خلص بنك التسويات الدولية في عام 2023، فإن “العملة الرقمية للبنوك المركزية بالتجزئة هي مهمة معقدة، وليس فقط بالنسبة للبنوك المركزية”.

مجلة: تعد جزر فيرجن البريطانية أحد أهم مراكز العملات المشفرة التي لم يتحدث عنها أحد على الإطلاق. هذا هو السبب