اختر منطقتك 
على الرغم من الوعد بجذب المزيد من جيل طفرة المواليد إلى البيتكوين، إلا أن صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs) في الولايات المتحدة يمكن أن تشكل خطرًا أكبر على التبني والسيولة على السلسلة.
أحد أكبر المخاوف بشأن صناديق الاستثمار المتداولة هو كيف يمكنها تفكيك السيولة على السلسلة، وفقًا لجيم بيانكو، مؤسس شركة الأبحاث الكلية Bianco Research، الذي كتب في منشور بتاريخ 19 مايو:
“إن سحب الأموال خارج السلسلة إلى عالم Tradfi في شكل شريحة بوكر برتقالية اللون FOMO لن ينقل الأصول الرقمية إلى الأرض الموعودة لنظام مالي لامركزي جديد. وإذا كان هناك أي شيء، فهو يعيق تحقيق هذا الهدف”.
ويأتي هذا التحذير خلال أسبوع حاسم لسعر بيتكوين (BTC)، والذي يتم تداوله تحت خط المقاومة الحاسم. يمكن أن ترتفع عملة البيتكوين إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق إذا تمكنت من الاختراق بشكل حاسم فوق مستوى 67500 دولار، حسبما قال ماركوس ثيلين، رئيس الأبحاث في 10x Research.
ومع ذلك، بدلاً من تسهيل المزيد من التبني، يبدو أن صناديق الاستثمار المتداولة تسحب السيولة عبر السلسلة إلى عالم التمويل التقليدي (TradFi)، وهو ما كان مصدر قلق طويل الأمد للباحثين الكليين.
ويتجلى ذلك من خلال النتائج المالية للربع الأول من Coinbase، والتي أظهرت أن الإيرادات بلغت 1.64 مليار دولار على الرغم من أن حجم تداول التجزئة كان نصف مستويات عام 2021 فقط. وفي الوقت نفسه، ارتفع حجم التداول المؤسسي إلى 256 مليار دولار في الربع الأول من 215 مليار دولار في الربع الأول من عام 2021.
وفقًا لبيانكو، تعد هذه علامة على موازنة Coinbase للنمو المؤسسي لتعويض انخفاض تداول التجزئة:
“أعلاه، تخبرنا $COIN أن البيع بالتجزئة لا يزال يعتقد أن الاتصال بالإنترنت صعب للغاية، وأن $COIN مقيدة للغاية؟ هل يفضلون امتلاك BTC في حساب وساطة Tradfi؟ وبعبارة أخرى، هل هم راضون عن إيصال (ETF) يتم تداوله في بورصة نيويورك بأنهم يمتلكون البيتكوين في حساب منظم بدلاً من اعتماد النظام المالي الجديد مباشرة؟
على أي حال، يمكن أن تثير النتائج سؤالًا إشكاليًا حول رواية البيتكوين كبديل لامركزي للنظام المالي النقدي. كتب بيانكو:
“إذا كان الهدف هو تطوير نظام مالي جديد، فإن صندوق الاستثمار المتداول الذي يسحب الأموال مرة أخرى إلى عالم Tradfi لن يصل إلى تلك الأرض الموعودة.”
علاوة على ذلك، فشلت صناديق الاستثمار المتداولة أيضًا في جذب جيل طفرة المواليد، حيث يحتفظ مستثمرو التجزئة بأكثر من 85٪ من عملة البيتكوين الأساسية، مع 10٪ فقط مملوكة لصناديق التحوط. وفقًا لبيانكو:
“على مدار الربع، قيل لنا بثقة أن جيل الطفرة السكانية كانوا يتصلون بمديري ثرواتهم ويطلبون منهم الدخول في بيتكوين. هذا ليس هو الحال بالنسبة لـ 95+٪ من حيازات صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة الفورية BTC.
أصبحت التدفقات الواردة من صناديق بيتكوين المتداولة في الولايات المتحدة إيجابية في الأسبوع الذي يبدأ يوم ٦ مايو، بعد انخفاض صافي التدفقات السلبية الخارجة لمدة ثلاثة أسابيع. جمعت صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين الأمريكية ما يزيد عن 200 مليون دولار من صافي التدفقات التراكمية خلال الأسبوع الماضي، وفقًا لبيانات ديون.
متعلق ب: يقوم المتداول بتحويل 2.2 ألف دولار من SOL إلى 2.26 مليون دولار في 8 ساعات باستخدام عملة memecoin الجديدة
يشير سعر Bitcoin ETF مع متوسط سعر الشراء إلى سلوك تداول التجزئة
يتراوح متوسط سعر الشراء لصناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية بين 58000 دولار و59000 دولار. كانت هناك عمليات بيع واسعة النطاق عندما انخفضت عملة البيتكوين إلى ما دون مستوى 60 ألف دولار في بداية شهر مايو، مما يشير إلى أن مستثمري التجزئة يقفون وراء غالبية هذه التحركات.
“عندما وصل السعر إلى هذا المستوى في الأول من مايو، كان لدى صناديق الاستثمار المتداولة هذه تدفقات خارجة قياسية. والآن بعد أن أصبح السعر أعلى بكثير من متوسط السعر هذا، توقفت التدفقات إلى الخارج. قال بيانكو: “هذا هو سلوك ديجين”.
كانت التدفقات المؤسسية من صناديق الاستثمار المتداولة جزءًا مهمًا من ارتفاع Bitcoin الحالي إلى أعلى مستوياته على الإطلاق. بحلول 15 فبراير، شكلت صناديق البيتكوين المتداولة حوالي 75٪ من الاستثمار الجديد في أكبر عملة مشفرة في العالم حيث تجاوزت علامة 50000 دولار.
مجلة: يقوم المتداول بتحويل 3 آلاف دولار إلى 46 مليون دولار في PEPE، وإصلاح غاز Ethereum، وإدانة مطور Tornado: Hodler's Digest، 12-18 مايو
