اختر منطقتك 
تحذر Lagarde من البنك المركزي الأوروبي من أن الحرب التجارية يمكن أن ترفع تضخم منطقة اليورو بنسبة نصف نسبة مئوية بمفردها مع آثار ضارة على النمو ، حسبما تحذر من أوراق الأوراق المالية. وقال رئيس البنك المركزي الأوروبي إن ارتفاع التوترات التجارية وأضعف اليورو يمكن أن يعقد السياسة النقدية.
حذرت كريستين لاغارد ، رئيسة البنك المركزي الأوروبي ، حذرت يوم الخميس يوم الخميس أن عدم اليقين في التجارة يشكل تهديدًا كبيرًا لنمو وتضخم منطقة اليورو ، مع توقع ضغوط الأسعار التي تعتمد على التعريفة التعريفة على تكثيفها.
في حديثه في جلسة استماع برلمانية أوروبية ، أقر لاغارد أنه على الرغم من أن التضخم لا يزال على الطريق الصحيح ، فإن زيادة عدم اليقين في التجارة – وخاصةً من سياسات تحول الولايات المتحدة – يمكن أن يعطل استرداد منطقة اليورو وزيادة الأسعار.
وقالت: “الاحتكاكات التجارية تضر بالنمو العالمي والرفاهية” ، محذرة من أن التعريفة الجمركية الانتقامية واضطرابات سلسلة التوريد يمكن أن تؤدي إلى ارتفاع تكاليف الشركات والمستهلكين الأوروبيين.
وأضافت أن موجة جديدة من التعريفة الجمركية يمكن أن تزيد من التضخم بنسبة تصل إلى 0.5 نقطة مئوية ، مما يعقد جهود البنك المركزي الأوروبي لتحقيق الاستقرار في الأسعار مع تخفيف النمو الاقتصادي.
كيف ستؤثر التعريفات التجارية الأمريكية على منطقة اليورو؟
أشار Lagarde إلى أن إدارة دونالد ترامب الجديدة في واشنطن قد شرعت في مسار مختلف ، مما أدى إلى مستويات “عالية بشكل استثنائي” من عدم اليقين فيما يتعلق بالتجارة العالمية.
وقال لاجارد: “العالم لا ينتظرنا” ، محذراً من أن زيادة الاحتكاكات التجارية يمكن أن تعطل سلاسل التوريد ، وزيادة التكاليف ، وتثبيط النمو العالمي.
واحدة من أكبر المخاطر هي احتمال ارتفاع التعريفات الأمريكية على الصادرات الأوروبية. يشير تحليل البنك المركزي الأوروبي إلى أن التعريفة الجمركية بنسبة 25 ٪ على البضائع الأوروبية من شأنها أن تقلل من نمو الناتج المحلي الإجمالي في منطقة اليورو بنحو 0.3 نقطة مئوية في السنة الأولى.
إذا انتقم الاتحاد الأوروبي من التعريفات الخاصة به ، فقد يرتفع هذا الرقم إلى 0.5 نقطة مئوية.
وقال لاجارد: “إن وطأة التأثير على النمو الاقتصادي ستركز في السنة الأولى بعد ارتفاع التعريفة الجمركية ؛ ومن ثم يتناقص مع مرور الوقت ، ومع ذلك تاركًا تأثيرًا سلبيًا مستمرًا على مستوى الإنتاج”.
بالإضافة إلى مخاوف النمو ، يمكن أن تدفع التعريفات أيضًا التضخم إلى أعلى.
وقالت: “إن التدابير الانتقامية للاتحاد الأوروبي وأضعف اليورو – حيث يمكن أن يرفع الطلب على المنتجات الأوروبية المنخفضة على المنتجات الأوروبية – التضخم بنحو نصف نقطة مئوية”.
هل تعافي منطقة اليورو معرضًا للخطر؟
توسع اقتصاد منطقة اليورو بنسبة 0.9 ٪ في عام 2024 ، أي ما يقرب من ضعف 0.4 ٪ المسجلة في عام 2023.
ومع ذلك ، أشار لاجارد إلى أن النمو تباطأ في الأشهر الأخيرة من العام الماضي ، حيث أظهر الربع الأول من عام 2025 أنماطًا مماثلة.
وقالت: “لا يزال التصنيع متعاقدًا ، على الرغم من أن مؤشرات المسح تتحسن” ، مضيفة أن “عدم اليقين في السياسة المحلية والعالمية العالية تكمن في الاستثمار ، وتحديات التنافسية تزيد من الصادرات”.
على الرغم من هذه الرياح المعاكسة ، يتوقع البنك المركزي الأوروبي أن يستمر النمو ، وإن كان بوتيرة متواضعة ، مع توقع ارتفاع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.9 ٪ في 2025 ، 1.2 ٪ في 2026 ، و 1.3 ٪ في 2027.
إعلانأوضح Lagarde أن هذه التوقعات تخضع لـ “عدم اليقين الكبير ، وذلك أيضًا بسبب بيئة السياسة التجارية”.
انخفض التضخم الرئيسي إلى 2.3 ٪ في فبراير من 2.5 ٪ في يناير ، في حين أن التضخم الأساسي – بتكوين الطاقة المتطايرة وأسعار المواد الغذائية – انخفض قليلاً إلى 2.6 ٪.
يتوقع البنك المركزي الأوروبي أن يصل التضخم إلى 2.3 ٪ في عام 2025 قبل أن يستقر في هدفه بنسبة 2 ٪ في عام 2027. وكان المحرك الرئيسي لهذا الاتجاه هو الاعتدال في نمو الأجور ، والذي تباطأ بعد زيادة استجابة لارتفاع التضخم بعد الولادة.
ومع ذلك ، حذر Lagarde من أن توقعات التضخم تظل هشة ، وخاصة في مواجهة الصدمات التجارية المحتملة التي يمكن أن تزيد من التكاليف.
إعلانمسار معدل البنك المركزي الأوروبي: هل تسهيل قادم؟
قام البنك المركزي بخفض أسعار الفائدة الرئيسية في وقت سابق من هذا الشهر بمقدار 25 نقطة أساس ، مما رفع معدل تسهيلات الإيداع إلى 2.50 ٪ ، بانخفاض عن ذروة 2024 بنسبة 4.00 ٪.
وقال لاغارد: “سياستنا النقدية أقل تقييدًا” ، موضحًا أن “الاقتراض الجديد أصبح أقل تكلفة بالنسبة للشركات والأسر ، في حين أن نمو القروض يلتقط”.
ومع ذلك ، أكد لاغارد أن البنك المركزي الأوروبي لا يلتزم قبل الأوان بمسار قطع الأسعار.
وقالت: “في الظروف الحالية المتمثلة في عدم اليقين المتزايد ، سنتبع نهجًا يعتمد على البيانات والاجتماع على حدة لتحديد موقف السياسة النقدية المناسبة”.
إعلانهل يمكن لأوروبا مواجهة الصدمات التجارية؟
وقالت: “يجب أن تكون الإجابة على التحول الحالي في السياسات التجارية الأمريكية أكثر ، وليس أقل ، التكامل التجاري ، مع شركاء تجاريين في جميع أنحاء العالم وداخل الاتحاد الأوروبي”.
وأشارت إلى السوق الموحدة كأداة حرجة لتعزيز المرونة الاقتصادية الأوروبية ، مع تقدير أنها أضافت ما بين 12 ٪ و 22 ٪ إلى الناتج المحلي الإجمالي للاتحاد الأوروبي على المدى الطويل.
وقالت: “لقد تضاعف مستوى التجارة بين الدول الأعضاء منذ إنشائها” ، مضيفة أن “السوق الموحدة الأعمق أمر بالغ الأهمية للحد من الحواجز التجارية داخل أوروبا وخلق المقياس اللازم للشركات لتزدهر”.
