مؤشرات على تراجع تجارة ترامب قبل الانتخابات الأمريكية

استمرت معنويات العزوف عن المخاطرة في تشكيل اتجاهات السوق، حيث بدأت المؤشرات الرئيسية في كل من أوروبا والولايات المتحدة الأسبوع بشكل سلبي. وانخفض مؤشر Stoxx 600 الأوروبي بنسبة 0.3%، في حين انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 0.28%. وفي الوقت نفسه، ظل مؤشر CBOE للتقلب (VIX)، أو “مقياس الخوف”، عند أعلى مستوى له في أربعة أشهر عند 22، مما يشير إلى التحوط المستمر ضد المخاطر السياسية.

تظهر مواقف ترامب التجارية علامات التراجع

ومع ذلك، شهدت تجارة ترامب علامات مبكرة على الانهيار حيث فقد الدولار الأمريكي قوته، وانخفضت عائدات السندات الحكومية الأمريكية قبل انتعاش طفيف. وتشير بيانات الاستطلاع إلى أن هاريس قد يتقدم في الولايات المتأرجحة الرئيسية، على الرغم من أن السباق لا يزال محل خلاف كبير.

وفي أكتوبر/تشرين الأول، أدى مراهنة المستثمرين على فوز ترامب إلى زيادة الطلب على الدولار الأمريكي والذهب والعملات المشفرة بينما قاموا ببيع الأسهم والسندات. ومع ذلك، يعتقد المحللون أن الانتخابات يمكن أن تؤدي إلى تفكيك حاد للمراكز، مما قد يؤدي إلى عكس الاتجاهات في الأسواق المالية.

“نظرًا لأن الأسواق قد حسبت إلى حد كبير فوز ترامب، فقد كان هناك تباين كبير بين نتائج الاستطلاع وتوقعات سوق المراهنة (Polymarket) لنتيجة الانتخابات.

تستمر معظم استطلاعات الرأي في إظهار سباق متقارب، لذلك إذا لم يتم حسم الانتخابات في 5 نوفمبر، أو إذا فاز هاريس بشكل مباشر، فقد تتراجع تجارة ترامب بشكل حاد، مما يؤدي إلى تحركات إيجابية للأسهم والسندات ولكن الدولار سلبي على المدى القصير. وقال كيلفن وونغ، كبير محللي السوق في أواندا سنغافورة:

يقول مايكل براون، كبير محللي السوق في شركة بيبرستون، إنه بغض النظر عمن سيفوز، فمن المرجح أن تنعكس الأسواق بمجرد تأكيد النتائج، بشرط عدم ظهور عمليات إعادة فرز الأصوات أو ظهور مشكلات قانونية. “الأسواق تتوق إلى اليقين، لذا فإن أي نتيجة واضحة ستدفع المستثمرين الذين قاموا بالتحوط من المخاطر المتعلقة بالانتخابات إلى الاسترخاء والعودة إلى السوق”.

اليورو يواجه ضغوطا

انخفض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) في البداية لكنه انتعش بعد ذلك حيث أشارت بيانات الاقتراع يوم الاثنين إلى أن المرشحة الديمقراطية كامالا هاريس حققت تقدمًا طفيفًا في الولايات المتأرجحة.

ومحت عملات مجموعة العشرة الأخرى أيضًا مكاسبها المبكرة مقابل الدولار، مع استقرار اليورو عند سعر افتتاحه يوم الاثنين عند 1.0876 اعتبارًا من الساعة 5:07 صباحًا بتوقيت وسط أوروبا. ومن المرجح أن يعزز فوز ترامب الدولار ويؤثر على العملات الأخرى، في حين أن فوز هاريس قد يؤدي إلى تراجع سريع للدولار.

توقفت عمليات بيع السندات الحكومية مؤقتًا

وواجهت السندات عمليات بيع مكثفة الشهر الماضي بسبب تجارة ترامب، مع تحرك العائدات عكسيا مع أسعار السندات. تراجعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بمقدار 5 نقاط أساس إلى 4.30% يوم الاثنين، بعد أعلى مستوى لها منذ أربعة أشهر تقريبًا يوم الجمعة الماضي.

واستقر العائد على السندات الألمانية لأجل 10 سنوات عند 2.39% بعد أن وصل إلى 2.43%، وهو أعلى مستوى له منذ يوليو.

قد يؤدي فوز ترامب إلى مزيد من عمليات البيع لأن سياساته قد تزيد من عجز الميزانية، وتضيف ضغوطًا تضخمية، وتجبر الاحتياطي الفيدرالي على الحد من تخفيضات أسعار الفائدة.

وقد لا تؤدي رئاسة هاريس إلى تأثير معاكس، لأن سياساتها يمكن أن تضيف أيضا إلى الدين الحكومي والعجز، وإن كان ذلك بدرجة أقل. ومن المرجح أن يقدم الكونجرس المنقسم النتيجة الأكثر توازناً للسندات، والحد من الإنفاق الحكومي المفرط وتخفيف الضغوط التضخمية.

تراجع الذهب والبيتكوين

تراجع كل من الذهب والبيتكوين من أعلى مستوياتهما الأخيرة في جلسات التداول الأخيرة، مما يعكس أيضًا التفكيك المحتمل لمواقف ترامب التجارية.

ويُنظر إلى الذهب باعتباره أحد الأصول التقليدية الآمنة، في حين ساعدت رؤية ترامب لجعل أمريكا “عاصمة العملات المشفرة في الكوكب” في دفع ارتفاع عملة البيتكوين في أكتوبر.

انخفضت أسعار الذهب بعد أن وصلت إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق يوم الأربعاء الماضي. وفي الساعة 5:47 صباحًا بتوقيت وسط أوروبا، استقرت العقود الآجلة للذهب عند 2743 دولارًا للأونصة.

إعلان

وقد تنخفض الأسعار أكثر بمجرد معرفة نتائج الانتخابات. ومع ذلك، فإن أي اضطرابات ما بعد الانتخابات، مثل إعادة فرز الأصوات أو الاضطرابات المدنية، يمكن أن تؤدي إلى ارتفاع الذهب.

كما انخفضت عملة البيتكوين، أكبر عملة مشفرة في العالم، من أعلى مستوى لها مؤخرًا عند 72000 دولار (66200 يورو) إلى ما يزيد قليلاً عن 68000 دولار (62500 يورو) يوم الاثنين.