التضخم في إسبانيا يتجاوز التوقعات في ديسمبر مع ارتفاع تكاليف الوقود

أنهت إسبانيا عام 2024 بمفاجأة تضخمية: ارتفعت أسعار المستهلكين بمعدل سنوي أعلى من المتوقع بنسبة 2.8٪ في ديسمبر، وفقًا لتقديرات أولية من معهد الإحصاء الوطني الإسباني (INE) صدرت يوم الاثنين.

ويمثل هذا زيادة كبيرة عن نسبة نوفمبر البالغة 2.4% ويتحدى توقعات الاقتصاديين المتفق عليها عند 2.6%.

وتعزز بيانات ديسمبر أيضًا سلسلة من ارتفاع التضخم لمدة أربعة أشهر، مع ارتفاع المعدلات السنوية بشكل مطرد منذ أدنى مستوى لها في عدة سنوات في سبتمبر عند 1.5٪.

ومع دخول رابع أكبر اقتصاد في منطقة اليورو عام 2025، تؤكد هذه الأرقام ضغوط الأسعار المستمرة، مدفوعة إلى حد كبير بارتفاع تكاليف الوقود، وبدرجة أقل، نفقات الترفيه والثقافة.

أسعار الوقود تشعل عودة التضخم في إسبانيا

السبب الرئيسي وراء ارتفاع التضخم في ديسمبر هو انتعاش أسعار الوقود، وعكس الانخفاضات التي شهدتها في ديسمبر 2023. بالإضافة إلى ذلك، شهدت فئة الترفيه والثقافة نموًا أقوى من المتوقع في الأسعار مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، مما ساهم بشكل أكبر في الضغط التصاعدي.

وارتفع التضخم الأساسي، الذي يستثني البنود المتقلبة مثل المواد الغذائية الطازجة والطاقة، إلى 2.6%، مقارنة بـ 2.4% في نوفمبر. ويشير هذا إلى أن ضغوط الأسعار الأساسية لا تزال عنيدة، وهي إشارة مثيرة للقلق بالنسبة لصناع السياسات.

وعلى أساس شهري، ارتفعت أسعار المستهلكين بنسبة 0.4% في ديسمبر، محافظة على نفس وتيرة الشهرين السابقين. وإذا استمر هذا الاتجاه الشهري، فإن معدل التضخم في أسبانيا قد يرتفع سنوياً إلى ما يقرب من 4.8%.

توقعات التضخم الاسبانية لعام 2025: كل الأنظار على النفط

ما الذي ينتظر إسبانيا في عام 2025؟ وتعتمد التوقعات بشكل كبير على أسعار النفط، وفقًا لتوقعات مركز الأبحاث الاقتصادي الإسباني Funcas. وفي السيناريو الأساسي، من المتوقع أن يصل متوسط ​​التضخم في إسبانيا العام المقبل إلى 1.9%.

ومع ذلك، إذا ارتفعت أسعار النفط إلى 85 دولارًا للبرميل، فقد يصل متوسط ​​التضخم السنوي إلى 2.5%. وعلى العكس من ذلك، فإن انخفاض أسعار النفط الخام إلى 65 دولارًا للبرميل قد يؤدي إلى انخفاض التضخم إلى متوسط ​​قدره 1.3%. وتؤكد هذه الديناميكية الحساسة للنفط كيف تظل تكاليف الطاقة متغيراً رئيسياً لمسار التضخم في إسبانيا.

وفي الوقت نفسه، يحافظ بنك كايكسا على توقعاته للتضخم لعام 2025 عند 2.5%، مستشهدا بالتضخم المستمر في قطاع الخدمات، الذي أثبت أنه أكثر مرونة مما كان متوقعا في البداية.

ووفقا للبنك الإسباني، في حين أن التضخم لا يزال يشكل تحديا مستمرا، فإن التوقعات الاقتصادية الأوسع متفائلة نسبيا. وتتعافى القوة الشرائية للأسر بشكل مطرد، مدعومة بأوضاع مالية قوية وسياق عالمي يستمر في تقديم الدعم، رغم أنه أقل قوة بعض الشيء.

ردود فعل السوق

ولم تظهر الأسواق رد فعل يذكر على أرقام التضخم الأخيرة.

انخفض مؤشر IBEX 35 الإسباني بنسبة 0.2% في تعاملات هادئة يوم الاثنين. وكانت أسهم البنوك من بين الأسهم الأضعف أداء، حيث انخفض سهم بانكو ساباديل 1%، وخسر سهم BBVA 0.9%، وتراجع سهم بانكو سانتاندر 0.8%.

ومع ذلك، فإن الصورة الأوسع للأسهم الإسبانية لا تزال إيجابية. منذ بداية العام حتى الآن، ارتفع مؤشر IBEX 35 بنسبة 14٪ تقريبًا، وعلى مدى العامين الماضيين، ارتفع المؤشر بنسبة 40٪، مسجلاً أقوى ارتفاع له لمدة عامين منذ عام 2007.