لا يزال مناخ الاستهلاك في ألمانيا منخفضًا، ويتطلع مؤشر داكس إلى الانخفاض الخامس على التوالي

ويظل مناخ الاستهلاك في ألمانيا غارقاً في التشاؤم، حيث أظهر مؤشر ثقة المستهلك الصادر عن جي إف كيه لشهر يناير/كانون الثاني تحسناً طفيفاً فقط.

ارتفع المؤشر الرئيسي للاستهلاك الخاص في أكبر اقتصاد في أوروبا بمقدار 1.8 نقطة إلى -21.3، متعافيًا من -23.1 في ديسمبر، وهي أدنى قراءة منذ مايو.

وفي حين أن هذا الرقم جاء أفضل قليلاً من توقعات السوق البالغة -22.5، فإنه لا يزال أقل بكثير من مستويات ما قبل الوباء، مما يسلط الضوء على الحالة الهشة لمعنويات المستهلكين قبيل عام 2025.

معنويات المستهلكين في ألمانيا: انتعاش طفيف، ولكن الطريق طويل أمامنا

وكان الارتفاع المتواضع مدفوعًا بالمكاسب في توقعات الدخل وزيادة طفيفة في الرغبة في الشراء. وانتعشت توقعات الدخل بمقدار 4.9 نقطة إلى 1.4 في ديسمبر، بعد انخفاض حاد بمقدار 17 نقطة في نوفمبر. وبالمثل، تحسنت الرغبة في الشراء بمقدار 0.6 نقطة إلى -5.4، على الرغم من أنها لا تزال تحوم عند مستويات منخفضة.

بالإضافة إلى ذلك، انخفضت الرغبة في الادخار بشكل حاد، حيث انخفضت ست نقاط إلى 5.9، مما يعكس انخفاض الحذر بين المستهلكين فيما يتعلق بإنفاقهم.

ومع ذلك، فإن المعنويات العامة لا تزال محفوفة بالمخاطر. وحذر رولف بوركل، خبير المستهلك في معهد نورنبرغ لقرارات السوق، من أن “مناخ المستهلك لا يزال عند مستوى منخفض للغاية”.

“لا يلوح بعد انتعاش مستدام في معنويات المستهلكين، حيث لا تزال حالة عدم اليقين لدى المستهلكين مرتفعة للغاية. والسبب الرئيسي هو ارتفاع أسعار المواد الغذائية والطاقة. بالإضافة إلى ذلك، تتزايد المخاوف بشأن الأمن الوظيفي في العديد من القطاعات.”

وظلت التوقعات الاقتصادية لشهر يناير راكدة، حيث بلغ المؤشر 0.3، وهو أعلى بشكل طفيف فقط من قراءة ديسمبر -3.6. وردد المحللون هذه المخاوف، مشيرين إلى تحديات الاقتصاد الكلي الأوسع.

وتوقعت مؤسسات البحوث الاقتصادية، بما في ذلك معهد إيفو، مؤخرا نموا شبه راكد في عام 2025 بعد انكماش طفيف متوقع في عام 2024.

انخفض مؤشر داكس، وانخفضت الأسهم الأوروبية بعد التحول المتشدد لبنك الاحتياطي الفيدرالي

وانخفض مؤشر داكس 0.9% إلى نحو 20 ألف نقطة خلال تعاملات صباح الخميس، متوجهاً للجلسة الخامسة على التوالي من الخسائر.

قادت شركة Infineon AG الانخفاض، حيث انخفضت بنسبة 3.5%، تليها Vonovia AG (-2.4%) وContinental AG (-2%). ومع ذلك، تمكنت شركتا MTU Aero Engines AG وRheinmetall AG من التفوق في الأداء، حيث ارتفعت أسهمهما بنسبة 0.8% لكل منهما.

عكست الأسهم الأوروبية تراجع مؤشر داكس، متأثرة بالإشارات المتشددة من بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.

وتراجع مؤشر يورو ستوكس 50 بنسبة 1.1%، في حين انخفض مؤشر كاك 40 الفرنسي بنسبة 1.2%، وانخفض مؤشر FTSE MIB الإيطالي بنسبة 1.3%، وتراجع مؤشر IBEX 35 الإسباني بنسبة 1.6%.

ومن بين أكبر الأسهم الأوروبية، كان سهم شركة ASML Holding الهولندية العملاقة لأشباه الموصلات هو الأسوأ أداء، حيث انخفض بنسبة 3.9%. كما تم تصنيف Banco Santander (-2.9%) وVivendi (-2.7%) من بين المتخلفين البارزين اليوم.

وفي حين قدم البنك المركزي الأمريكي خفضا متوقعا على نطاق واسع لسعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، فقد رفع توقعات التضخم لعام 2025 إلى 2.5٪ (من 2.1٪) وأشار إلى تباطؤ وتيرة التخفيضات.

إعلان

وبينما قدم بنك الاحتياطي الفيدرالي خفضًا متوقعًا على نطاق واسع لسعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، فقد رفع توقعات التضخم لعام 2025 إلى 2.5٪ (ارتفاعًا من 2.1٪) وأشار إلى تباطؤ وتيرة تخفيضات أسعار الفائدة بشكل ملحوظ في العام المقبل.

وأكد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أن البنك المركزي يدخل “مرحلة جديدة” من السياسة النقدية، مع اقتراب أسعار الفائدة الآن من المنطقة المحايدة. تتوقع توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي الآن تخفيضين فقط لأسعار الفائدة في عام 2025، بانخفاض من أربعة تم الإشارة إليها في سبتمبر وأقل من الثلاثة التي توقعتها الأسواق قبل الاجتماع.

وقال روجير كويدفليج، الاقتصادي في بنك إيه بي إن أمرو: “إن التوقعات لمسار بنك الاحتياطي الفيدرالي في عام 2025 لا تزال غامضة. وتماشيًا مع حالتنا الأساسية، يبدو التوقف المؤقت في يناير شبه مؤكد، لكن لا يُعرف سوى القليل عما هو أبعد من ذلك”.

وفقًا لكريس تورنر، الاقتصادي في مجموعة ING: “سيكون بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر حذرًا في العام المقبل مع التضخم الثابت ومزيج سياسات الرئيس ترامب مما يعني أن هناك حاجة إلى عقبة أعلى لتبرير تخفيضات أسعار الفائدة في عام 2025”.

إعلان

وأثارت اللهجة الحذرة لبنك الاحتياطي الفيدرالي المخاوف بشأن السياسة النقدية التقييدية، مما أدى إلى زيادة نفور المستثمرين من المخاطرة ووضع المزيد من الضغوط على الأسهم الأوروبية، التي تتصارع مع مجموعة من التحديات الاقتصادية الخاصة بها، بما في ذلك تباطؤ النمو والمخاوف المتعلقة بالتعريفات الجمركية المرتبطة بترامب.