ترتفع ثقة المستهلك الألمانية على الرغم من عدم اليقين

ارتفعت ثقة المستهلك في ألمانيا لشهر ثالث على التوالي في شهر مايو ، ولكن لا يزال التحسن معتدلًا مع استمرار عدم اليقين الاقتصادي في الأسر ، وفقًا لأحدث تقرير مناخ المستهلك في GFK مدعوم من معهد نورمبرغ لقرارات السوق.

من المتوقع أن يصل مؤشر مناخ المستهلكين التطلعية إلى -19.9 في يونيو 2025 ، ارتفاعًا من -20.8 في مايو. وصل المؤشر الآن إلى أعلى مستوى له منذ نوفمبر 2024 ، عندما بلغت 18.4. ومع ذلك ، تظل المشاعر سلبية عميقة ، مما يعكس الحذر المستمر بين المستهلكين الألمان.

يوضح التقرير أن ارتفاع الدخل والتوقعات الاقتصادية لم تترجم بعد إلى إنفاق قوى أسر. زيادة متواضعة في الاستعداد لإنقاذ وانخفاض استعداد الشراء هي الحفاظ على الانتعاش الشامل.

“مناخ المستهلك لا يزال ضعيفًا” على الرغم من التفاؤل على الدخل

وقال رولف بوركل ، خبير المستهلكين في NIM: “لا يزال مستوى معنويات المستهلكين منخفضًا للغاية ، ولا يزال عدم اليقين المستهلك مرتفعًا”.

“إن السياسة الجمركية والتجارية التي لا يمكن التنبؤ بها لحكومة الولايات المتحدة ، والاضطرابات في أسواق الأسهم ومخاوفها من السنة الثالثة على التوالي من الركود هي أسباب تجعل مناخ المستهلك ضعيفًا. في ضوء الوضع الاقتصادي العام ، يبدو أن الناس يعتقدون أنه من المستحسن الادخار”.

في الواقع ، ارتفع مؤشر الادخار بمقدار 1.6 نقطة في مايو إلى 10.0 ، مما يعكس جزءًا من انخفاض حادة أبريل. الحذر المتجدد هو تخفيف التأثير الإيجابي لارتفاع توقعات الدخل والتفاؤل الاقتصادي.

تتحسن توقعات الدخل على صفقات الأجور وتضخم التبريد

ارتفعت توقعات دخل المستهلكين خلال الشهر الثالث على التوالي ، حيث تسلق 6.1 نقطة إلى 10.4 – وهو أعلى مستوى منذ أكتوبر 2024. على الرغم من أنه أقل بقليل من قراءة مايو 2024 ، فإن أحدث رقم يؤكد على زيادة التفاؤل بشأن الشؤون المالية للأسرة.

يتم دعم المشاعر المحسنة من خلال مستوطنات أجور قوية وتخفيف معتدل في التضخم.

تساعد صفقة الدفع الأخيرة في القطاع العام ، والتي تتضمن زيادة بنسبة 3 ٪ هذا العام و 2.8 ٪ إضافية في عام 2026 ، في دعم قوة الشراء.

وفقًا للمكتب الإحصائي الفيدرالي ، تباطأ التضخم إلى 2.1 ٪ في أبريل ، بانخفاض عن 2.2 ٪ في الشهرين السابقين.

على الرغم من آفاق الدخل الأقوى ، يبدو أن الأسر الألمانية مترددة في زيادة الإنفاق.

انخفضت الرغبة في شراء فهرس بنسبة 1.5 نقطة في مايو إلى -6.4 ، مما يعكس جزءًا من المكاسب التي شوهدت في وقت سابق من هذا العام.

بالمقارنة مع مايو 2024 ، لا يزال المؤشر يرتفع بحوالي 6 نقاط.

وفقًا للمسح ، تستمر المخاوف بشأن الأمن الوظيفي وعدم الاستقرار الجيوسياسي في معنويات المستهلك السحابة.

ارتفاع البطالة والمخاوف من خسائر الوظائف تعيق عمليات الشراء التقديرية ، حتى مع تحسن الدخول الحقيقية.

التفاؤل الاقتصادي عند ارتفاع عامين

ارتفعت التوقعات الاقتصادية للشهر الرابع على التوالي ، حيث ارتفع المؤشر 5.9 نقطة إلى 13.1 – أعلى مستوى له منذ أبريل 2023. يشير الارتفاع المستمر إلى أن المستهلكين يأملون بحذر في الانتعاش الاقتصادي الأوسع ، على الرغم من خلفية الركود.

يتوقع المجلس الألماني للخبراء الاقتصاديين ، في تقريره الأخير في الربيع ، عدم نمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2025 ، لكنه يتوقع أن يتوسع الاقتصاد بنسبة 1 ٪ في عام 2026 ، بافتراض الاستقرار في الظروف المحلية والعالمية.

تفاعلات السوق

تشير العقود الآجلة على DAX إلى أن سوق الأوراق المالية الألمانية من المقرر أن يفتح شقة يوم الثلاثاء ، بعد الحصول على 1.7 ٪ يوم الاثنين.

تم تزويد الارتداد بقرار دونالد ترامب بتأخير التعريفات الحادة على سلع الاتحاد الأوروبي ، مما يخفف التوترات التجارية.

قام الرئيس الأمريكي بتأجيل ارتفاع تعريفة بنسبة 50 ٪ ، من المتوقع أن يدخل في البداية في 1 يونيو ، مما دفع الموعد النهائي إلى 9 يوليو ، بعد مكالمة هاتفية يوم الأحد مع رئيس المفوضية الأوروبية أورسولا فون دير ليين.

يعد هذا التراجع مهمًا بشكل خاص بالنسبة لألمانيا ، التي يعتمد اقتصادها الذي يحركه التصدير بشكل كبير على السوق الأمريكي للقطاعات الرئيسية مثل الأدوية والآلات الصناعية ومكونات السيارات.

تم تداول اليورو عند 1.1385 دولار ، كما لم يتغير لهذا اليوم. في يوم الاثنين ، بلغت العملة الموحدة 1.1418 دولار ، وهي أعلى مستوى في شهر واحد.