اختر منطقتك 
انخفضت أسهم الإستراتيجية ، التي كانت ميكروسترات سابقًا ، بنسبة 16 ٪ تقريبًا في تصحيح Bitcoin (BTC) المستمر.
يتقدم الأسهم المفاجئة للبيع أسئلة طويلة الأمد حول استدامة فورة شراء البيتكوين. في 25 فبراير ، انخفض سعر BTC حوالي 4 ٪ إلى حوالي 88000 دولار.
وقالت خطاب كوبيسي ، وهي شركة تحليل السوق ، في 25 فبراير على منصة X ، إن “استراتيجية الشركة تتوقف إلى حد كبير على القدرة على رفع رأس مال إضافي” المدعومة من خزانة البيتكوين المتنامية.
وقالوا: “في موقف ترتفع فيه التزاماتهم أعلى بكثير من أصولهم ، يمكن أن تتدهور هذه القدرة”.
ومع ذلك ، يظل محللو الأسهم متفائلًا على آفاق MSTR للارتداد.
في 6 فبراير ، رفع المحللون في Benchmark ، وهو باحث في الأسهم ، هدف سعر MSTR إلى 650 دولارًا ، مشيرين إلى الثقة في أن الإستراتيجية “ستستمر في رفع رأس المال بقوة لتغذية استراتيجية الحصول على البيتكوين خلال ميزان العام” ، وفقًا لمذكرة بحثية مشترك مع Cointelegraph.
يتوقف أداء الإستراتيجية على قدرتها على كسب “عائد البيتكوين” باستمرار. المصدر: المعيار
متعلق ب: MicroStrategy سوف ينهار في النهاية – يجب أن تبحث الثيران من Bitcoin إلى مكان آخر
تشتري البيتكوين التي تغذيها الديون
منذ عام 2020 ، أنفقت الإستراتيجية ما يصل إلى 33 مليار دولار في شراء BTC بتكلفة متوسط حوالي 66000 دولار لكل عملة ، وحصلت على ربح غير محققة تزيد عن 10 مليارات دولار ، وفقًا لبيانات MSTR Tracker.
قامت بتمويل عمليات الشراء بمزيج من إصدار الأسهم وحوالي 9.5 مليار دولار من الديون القابلة للتحويل. تقريبًا لا تنضج أي من ديون الإستراتيجية حتى عام 2027 أو في وقت لاحق.
وقالت رسالة كوبيسي إن هذا يقلل بشكل كبير من خطر سحب أسعار BTC قصير الأجل ، مما يجبر الإستراتيجية على تصفية حيازات البيتكوين.
وقالوا: “لكي يحدث هذا ، ستحتاج Bitcoin إلى انخفاض أكثر من 50 ٪ من المستويات الحالية والبقاء هناك” حتى عام 2027 وما بعده.
لقد تفوقت MSTR على المعايير الأكثر شيوعًا. مصدر: MSTR Tracker
توقعات سعر السهم
في 25 فبراير ، انخفض Bitcoin إلى ما دون 90،000 دولار للمرة الأولى منذ نوفمبر 2024 وسط عمليات بيع مستمرة في الصناديق المتداولة في البورصة في الولايات المتحدة (ETFs).
في نفس اليوم ، انخفضت أسهم الإستراتيجية بأكثر من 10 ٪ إلى 245 دولارًا تقريبًا ، وفقًا لبيانات من Google Finance.
انخفض السهم ما يقرب من 50 ٪ من أعلى مستوياته على الإطلاق من 473 دولار في نوفمبر ، بعد فترة وجيزة كشفت الإستراتيجية عن هدفها الطموح المتمثل في شراء 42 مليار دولار من البيتكوين بحلول عام 2027.
شهدت الشركات الأخرى التي تتبع استراتيجيات خزانة Bitcoin مماثلة إعادة تقليص مماثلة. أظهرت بيانات Google Finance أن Semler Scientific ، التي بدأت في شراء BTC في عام 2024 ، قد انخفضت أكثر من 20 ٪ في هذا العام.
ومع ذلك ، يؤمن Benchmark بقدرة الإستراتيجية على الاستمرار في توليد “عائد البيتكوين” ، والذي يقيس نسبة BTC Holdings إلى الأسهم المتميزة.
إنه يضع بشكل فعال BTC-SHARE كقائد للأداء المالي للاستراتيجية. الاستراتيجية تستهدف عائد البيتكوين 15 ٪ لعام 2025.
“في حين تركز العديد من المستثمرين على القيمة السوقية لـ MSTR بالنسبة إلى (صافي قيمة الأصول) ، فإننا نعتقد أن المقياس الأكثر قيمة لتقييم قيمة الشركة هو عائد BTC” ، وقال Benchmark في مذكرة في شهر أكتوبر.
مجلة: BTC أعلى من 150 ألف دولار هو “حمى المضاربة” ، SAB 121 تم إلغاؤها ، وأكثر من ذلك: Hodlers Digest ، 19 – 25 يناير
