اختر منطقتك 
لقد ساد الدولار الأمريكي منذ فترة طويلة عملة الاحتياطي الأولية في العالم والاختيار الافتراضي للتجارة العالمية والمعاملات الدولية. لكن هيمنتها تواجه الآن تدقيقًا متزايدًا كتحويل القوى الجيوسياسية والاقتصادية – وقلق بشأن الأسلحة المحتملة لـ Greenback – قم بتفسير المزيد من الدول لتسريع الجهود المبذولة لتخفيف اعتمادها على الدولار.
بكل تدبير تقريبًا ، فإن قيادة الدولار الأمريكي للاقتصاد العالمي مذهل. على الرغم من أن البلاد تمثل حوالي 25 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي العالمي ، إلا أن عملةها تزيد عن 60 ٪ من احتياطيات العملات الأجنبية العالمية – فاقت فاقتها أقرب منافسها ، اليورو.
لكن هذه الهيمنة تتعرض لضغوط بشكل متزايد ، مع الاستخدام الاستراتيجي للعقوبات الاقتصادية في الماضي ، مما يؤدي إلى البحث عن بدائل ، حتى عندما يهدد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بانتظام التعريفة الجمركية بنسبة 100 ٪ على البلدان التي تسعى بنشاط إلى استبدال Greenback.
في روسيا ، التي يتمتع بها وصولها إلى منصة الدفع السريعة بالشلل بسبب العقوبات ، كانت الشركات تستخدم العملات المشفرة كوسيلة لتنورة القيود ، والتحول إلى Bitcoin والأصول الرقمية الأخرى لإجراء أعمال عبر الحدود. في حين أن Crypto مُنع من قبل البنك المركزي في البلاد قبل سنوات ، فإن التغييرات الأخيرة على اللائحة قد مهدت الطريق للشركات لاحتضان العملات المشفرة منذ أواخر العام الماضي.
سمحت البلاد باستخدام العملات المشفرة في التجارة الخارجية واتخذت خطوات لجعلها قانونية لاستخراج العملات المشفرة ، بما في ذلك البيتكوين.
البيتكوين ، والعقوبات والدفع من أجل التفسير
منذ بداية Bitcoin ، تم تثبيت دعاة التشفير على “dedollarization” ، غالبًا ما يتم وصفها على أنها الدفعة لتقليل هيمنة الدولار الأمريكي باعتبارها العملة الاحتياطية العالمية. يشير المصطلح على نطاق واسع إلى الابتعاد عن الدولار في الأنشطة المالية والتجارية الرئيسية ، بما في ذلك معاملات النفط والسلع الأساسية (نظام البتروغلار) ، احتياطيات العملات الأجنبية ، اتفاقيات التجارة الثنائية ، والاستثمارات في الأصول المقدمة بالدولار.
اقترح أندرو بيل ، ورقة 2024 لرئيس أسواق الأصول الرقمية في مورغان ستانلي ، أن صعود العملات الرقمية يمثل “فرصًا للتآكل وتعزيز” هيمنة الدولار الأمريكي ، مع إمكانية تغيير مشهد العملة العالمي بشكل كبير.
ومع ذلك ، في حين أن الأصول الرقمية – معظمها لا سيما stablecoins – تكتسب بشكل متزايد قوة ، فإن توقعات تسوية سوق التشفير تبدو سابق لأوانها.
بينما يُنظر إلى Bitcoin بشكل متزايد كأصل احتياطي استراتيجي ، فإن الخبراء يحذرون من أنه لا يزال من السابق لأوانه تسميته بديلاً حقيقيًا للدولار الأمريكي. تبنت دول مثل السلفادور عملة البيتكوين بقوة ، حيث تشكل الأصل الآن حوالي 15 ٪ إلى 20 ٪ من إجمالي احتياطيات البلاد. وبحسب ما ورد نظرت الولايات المتحدة في تحركات مماثلة ، لكن التبني على نطاق واسع لا يزال محدودًا ، وتستمر الأسئلة حول ما إذا كانت هذه الخطوات ستقوض الدولار بدلاً من دعمها.
وفقا لرئيس بيتكوين ديبوت الرئيس التنفيذي براندون مينتز ،
“لكي تصبح Bitcoin بديلاً حقيقيًا للدولار الأمريكي ، فإنه يتطلب تبنيًا أوسع للاعتماد السائد ، والأطر التنظيمية الأكثر وضوحًا ، والبنية التحتية القابلة للتطوير.”
في الوقت الحالي ، تعمل Bitcoin مثل التحوط ومتجر ذي قيمة أكثر من بديل بالدولار ، ولكن قد يتحول دورها مع تطور ديناميات Financial العالمية. وقال مينتز إن عوامل مثل التضخم والتوترات الجيوسياسية يمكن أن تدفع المزيد من الاهتمام.
في حين أن التبني المؤسسي والاستخدام عبر الحدود في ارتفاع ، قال مينتز إنه يبقى أن نرى “ما إذا كان يمكن أن يتحدى عملة البيتكوين هيمنة الدولار حقًا لأن هذا سيعتمد على كيفية تطور هذه الاتجاهات مع مرور الوقت”.
ذات الصلة: 3 أسباب تجعل Bitcoin يبيع على أخبار ترامب التعريفي
على الرغم من جاذبيتها المتزايدة ، لا يزال تقلب Bitcoin يمثل تحديًا كبيرًا. وفقًا للمجلس العالمي للذهب ، فإن Bitcoin يظهر تقلبًا أعلى بكثير من الذهب ويظهر ارتباطًا أكبر مع أسهم NASDAQ Tech مقارنةً بأصول التسلل الآمن التقليدي.
الذهب والأصول الرئيسية 5 سنوات التقلب اليومي – السنوي. المصدر: مجلس الذهب العالمي.
وقال إسوار براساد ، أستاذ تجاري بجامعة كورنيل ، لـ Cointelegraph ،
“لا تزال العملات المشفرة اللامركزية مثل Bitcoin لديها قيم متقلبة للغاية ، مما يجعلها غير مناسبة كوسيلة للتبادل أو كعملات احتياطي.”
انخفاض احتياطيات الدولار الأجنبي العالمي بالدولار
منذ نهاية الحرب العالمية الثانية ، حكم الدولار الأمريكي باعتباره العملة المهيمنة في العالم ، مما دفع حوالي 88 ٪ من المعاملات التجارية العالمية في عام 2024.
وضع الدولار باعتباره العملة الدولية الرائدة راسخة. وفقًا لصندوق النقد الدولي ، اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2024 ، احتفظت البنوك المركزية بحوالي 58 في المائة من احتياطياتها المخصصة بالدولار الأمريكي – منها نقدًا وسندات أمريكية. هذا أعلى بكثير من اليورو ، والثاني في السباق ، والذي يمثل ما يصل إلى 20 ٪
تخصيص احتياطيات الصرف الأجنبي من قبل البنوك المركزية. المصدر: صندوق النقد الدولي
على الرغم من أن الدولار الأمريكي لا يزال هو العملة العالمية المهيمنة بسبب استقرارها ، والقبول الواسع النطاق في التجارة والتمويل الدوليين ، والوضع كأصل احتياطي رئيسي للبنوك المركزية ، هناك علامات على أن حكمها قد تتلاشى. تقلصت النسبة المئوية للاحتياطيات الأجنبية العالمية التي تم الاحتفاظ بها بالدولار من أكثر من 70 ٪ في أوائل العقد الأول من القرن العشرين إلى أقل من 60 ٪.
النسبة المئوية من احتياطيات FX العالمية التي عقدت بالدولار الأمريكي. المصدر: صندوق النقد الدولي
جاءت نقطة التحول بعد فبراير 2022 عندما تجمدت الولايات المتحدة 300 مليار دولار من احتياطيات العملات الأجنبية السائلة في روسيا التي عقدت في دول الولايات المتحدة وحلف الناتو. في حين أن العديد من الحلفاء في الولايات المتحدة أيدوا هذه الخطوة ، فقد أرسل أيضًا موجات صدمة من خلال الأسواق العالمية ، مع تسليط الضوء على مخاطر أن واشنطن يمكنها تسليح الدولار ضد ليس فقط الخصوم ولكن يحتمل أن تكون حلفاء الذين تصطدم سياساتهم بمصالح أمريكية.
نقلا عن استخدام العقوبات وكيف تتفاعل الدول التي تمت الموافقة عليها ، قال منشور مدونة صناديق نقدية دولية في عام 2024 ،
“لقد وجدنا أن العقوبات المالية عند فرضها في الماضي ، تسببت في البنوك المركزية إلى تحويل محافظها الاحتياطية بشكل متواضع بعيدًا عن العملات ، والتي تتعرض لخطر التجميد وإعادة النشر ، لصالح الذهب ، والتي يمكن تخزينها في البلاد وبالتالي خالية من مخاطر العقوبات”.
هل stablecoins تعزز الدولار بالفعل؟
على الرغم من الجهود التي بذلتها Brics+ Nations للتصدي للهيمنة بالدولار الأمريكي ، ظلت قيمة الدولار قوية في السنوات الأخيرة. ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 8 ٪ تقريبًا خلال السنوات الخمس الماضية.
في قطاع التشفير ، برزت StableCoins كبعض من الأصول الرقمية الأسرع نموًا ، وغالبًا ما يتم الاستشهاد بها كحل محتمل للمعاملات عبر الحدود. ومع ذلك ، فإن معظم stablecoins لا تزال مرتبطة بالدولار الأمريكي.
في الوقت الحالي ، تبلغ سقف سوق StableCoin 233 مليار دولار ، مع stablecoins التي تم تجهيزها في الولايات المتحدة مثل USDT من Tether تهيمن على 97 ٪ من القطاع ، وفقًا لبيانات Coingecko.
يشير هذا الاعتماد الساحق على StableCoins المدعوم من الدولار إلى أنه بدلاً من تقويض هيمنة الدولار ، قد تعززها الأصول الرقمية بالفعل. وقال كودي كاربون ، رئيس جمعية الدعوة في بلوكشين في الولايات المتحدة ، على X.
يمكن أن يعطل ظهور العملات الرقمية للبنك المركزي والاعتماد على نطاق واسع (CBDCs) بعض العملات المشفرة ، وخاصة stablecoins ، من خلال توفير بدائل الدفع الرقمية الفعالة والمنخفضة التكلفة.
وقال براساد: “سيؤدي الدولار الرقمي الذي يمكن الوصول إليه على نطاق واسع إلى تقليل القضية التي تم إصدارها من القطاع الخاص ، على الرغم من أن Stablecoins الصادرة عن الشركات الكبرى لا يزال من الممكن أن تتمتع بالجر”.
ومع ذلك ، أكد براساد أنه لا يوجد بديل قابل للتطبيق على استعداد لإزاحة الدولار الأمريكي باعتباره العملة الاحتياطية العالمية المهيمنة.
“إن نقاط قوة الدولار لا تكمن فقط في عمق وسيولة الأسواق المالية الأمريكية ولكن أيضًا في الإطار المؤسسي الذي يدعم وضعه كملاذ آمن.”
هذه المقالة مخصصة لأغراض المعلومات العامة ولا تهدف إلى أن تكون ولا ينبغي اعتبارها نصيحة قانونية أو استثمارية. إن الآراء والأفكار والآراء المعبر عنها هنا هي وحدها ولا تعكس بالضرورة أو تمثل آراء وآراء Cointelegraph.
