يقول هيئة مراقبة الاتحاد الأوروبي إن الأسهم المميزة قد تضلل المستثمرين

يقول منظم أسواق الاتحاد الأوروبي إن الرموز المميزة المرتبطة بقيمة الأسهم يمكن أن تضلل المستثمرين لأنهم لا يمنحون حاملي نفس حقوق المساهم المباشر.

قالت ناتاشا كازيناف في مؤتمر في دوبروفنيك ، يوم الاثنين ، إن العديد من الشركات لديها أسهم ومشتقات رمزية مدعومة بالأسهم التي تمثلها في شركة خاصة للأغراض الخاصة.

وقالت: “يمكن لهذه الأدوات المميزة أن توفر دائمًا الوصول والتكسير ولكن عادة لا تمنح حقوق المساهمين”.

“إذا تم تنظيمها كمطالبات اصطناعية بدلاً من الملكية المباشرة ، فقد يخلق ذلك خطرًا محددًا لسوء فهم المستثمر ويؤكد على الحاجة إلى التواصل والضمان الواضحة.”

حث الاتحاد العالمي للبورصات في أواخر الشهر الماضي منظمي الأوراق المالية العالمية ، بما في ذلك ESMA ، على إجراء تخفيضات رمزية ، بحجة أنهم يفتقرون إلى حماية المستثمرين المدمجة في الأصول الفعلية التي يتتبعونها.

لا تزال الأسهم المميزة “غير سائلة إلى حد كبير”

وقال Cazenave إن الاتحاد الأوروبي “قام بدور رائد” في الأصول الرمزية ، حيث عادت المبادرات والطيارين حتى عام 2019 من خلال بنك الاستثمار في الكتلة ووزارة المالية في ألمانيا.

وأضافت أن المظاهرات أظهرت أن الرمز المميز ، حيث يتم تمثيل الأصول على blockchain ، يمكن أن “توسيع نطاق الوصول ، وتكاليف الإصدار المنخفض ، ودعم التداول الثانوي بشكل أسرع وأكثر كفاءة.”

“على الرغم من هذه العلامات الواعدة ، فإن معظم مبادرات الرمز المميز تظل صغيرة وغير سائلة إلى حد كبير” ، قال Cazenave. “يتم إصدار الأدوات عادةً عبر مواضع خاصة وتمسك بها النضج. قابلية التشغيل البيني بين منصات الإصدار محدودة.”

ESMA حريصة على التكنولوجيا الجديدة ولكنها تحث على ضمانات

قال Cazenave إن ESMA “حريصة على مواصلة استكشاف التقنيات الجديدة التي قد تجلبها” ، لكن الأولوية كانت تطويرها بطريقة تحمي المستثمرين والاستقرار المالي.

وأضافت أن الرمز المميز يمكن أن يحسن “قابلية التشغيل البيني والشفافية والكفاءة عبر الحدود” أثناء خفض التكاليف-إذا تم تنفيذها “مع الإطار القانوني الصحيح”.

افتتح الاتحاد الأوروبي تجريبيًا لتكنولوجيا blockchain ، مما سمح للشركات باختبار المنتجات بإعفاءات ، والتي قال Cazenave ، إلى جانب الدروس المستفادة من أسواق الاتحاد الأوروبي في تنظيم الأصول المشفرة (MICA) ، من شأنها أن تساعد في كيفية تنظيم الأصول الرمزية.

Robinhood ، Coinbase يغطس في الأسهم الرمزية

أطلقت منصة التداول في الولايات المتحدة Robinhood Markets أسهم رمزية للتداول في الاتحاد الأوروبي في يونيو ، والتي واجهت التدقيق من بعض الشركات الممثلة والدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي.

أطلقت شركة Crypto Exchange Kraken ومقرها الولايات المتحدة عرضًا رمزيًا في يونيو ، والتي لم توفرها في الولايات المتحدة أو الاتحاد الأوروبي ، بينما سعت Coinbase Global المتنافسة إلى موافقة المنظمين لإطلاق عروضها الخاصة.

مجلة: أثارت الأسهم المميزة لـ Robinhood عش الدبور القانوني