اختر منطقتك 
تظهر الموجة التالية من التبني المؤسسي للعملات المشفرة مع بدء شركات التكنولوجيا الفنية المعمول بها في بناء مجموعاتها الخاصة.
أعلن تطبيق الخدمات المالية Robinhood مؤخرًا أنه يقوم ببناء blockchain Layer-2 الخاصة به لدعم الأسهم الرمزية والأصول في العالم الحقيقي ، في حين أن Stripe يتبع خطط Tempo ، وهي سلسلة تركز على المدفوعات مصممة بالنموذج.
وقالت أنابيل هوانغ ، المؤسس المشارك لشركة Altius Labs ، في مقابلة: “ستكون هذه بداية العديد من الآخرين القادمة”. “إن Fintechs في آسيا وأمريكا اللاتينية وغيرها من الأسواق الناشئة التي بحثت في هذا لسنوات عديدة الآن تستعد أيضًا للقيام بمزيد من التحركات.”
عاش هوانغ عبر مراحل المغازلة التدريجية لـ Crypto مع وول ستريت. بعد أن بدأت حياتها المهنية في التداول في العملات الأجنبية وأسعارها في نيويورك ، انضمت إلى مجموعة Amber في هونغ كونغ كشريكها الإداري وساعدت في توسيع نطاقه في واحدة من أكبر مزودي سيولة التشفير في آسيا خلال طفرة التمويل اللامركزي (DEFI).
تواجه الموجة الجديدة من blockchains التي تقودها Fintech نفس مشكلات الأداء التي تعرضت للتشفير منذ بدايتها. تتداول شركات وول ستريت في الميكروثانية ، في حين أن blockchains لا تزال تقوم بمعالجة المعاملات في ثوانٍ أو ، في أحسن الأحوال ، ميلي ثانية. أطلق هوانغ على هذا “عنق الزجاجة التنفيذي” في الصناعة ، وجادل بأنه يجب تطهيره قبل أن تتمكن السلاسل المبنية من فتيل من تحمل وزن رأس المال المؤسسي.
عنق الزجاجة التنفيذ في طريق Crypto إلى التبني المؤسسي
منذ مغادرة Amber Group ، حولت Huang تركيزها إلى حل عنق الزجاجة. مع Altius Labs ، تقوم ببناء طبقة تنفيذ معيارية مصممة لتوصيلها مباشرةً في blockchains الحالية ، مما يعزز الإنتاجية دون إجبار المشاريع على إعادة بناء مكدسها بالكامل.
وقال هوانغ: “هدفنا هو جلب الأداء إلى أي blockchain بطريقة توصيل ولعب”. “بهذه الطريقة ، يمكن للسلسلة ترقية وقت تنفيذ الكتلة والإنتاجية دون الحاجة إلى إعادة تصميم بنيةها بأكملها.”
ووصفت النهج بأنه جعل النموذج أعمق في طبقة التنفيذ من مجموعة blockchain ، وهو خروج عن النموذج المعتاد للدوران الجانبي أو الطبقة الجديدة 2. من خلال التركيز على محرك التنفيذ نفسه ، يجادل هوانغ بأن Web3 يمكنه سد الفجوة بأداء على مستوى Web2 مع الحفاظ على الطبيعة الموزعة للبطائر.
متعلق ب: سوف يسرع FireDancer Solana ، لكنه لن يصل إلى إمكانات كاملة
في 27 يونيو 2025 ، أظهر وول ستريت مدى حجم الفجوة في الأداء بين blockchains الحديثة والبنية التحتية التقليدية للتمويل. مزاد ناسداك الختامي لإعادة تشكيل مؤشر راسل السنوي – وهو حدث عندما تعيد صناديق الفهرس تعديل مقتنياتها – تتوافق مع 2.5 مليار سهم في 0.871 ثانية فقط. يتم الإعلان عن نظام Inet للبورصة للتعامل مع أكثر من مليون رسالة طلب في الثانية مع زمن انتقال Sub-40-Microsecond.
على النقيض من ذلك ، لا تزال blockchains تعمل على جزء صغير من تلك السرعة. يعالج Ethereum حوالي 15 معاملة في الثانية مع أوقات كتلة تبلغ حوالي 12 ثانية. Solana-واحدة من أسرع الشبكات الرئيسية-لديها ما يقرب من 400 مللي ثانية من الكلية وتتعامل مع عدة آلاف من المعاملات في الثانية في الممارسة. حتى في أفضل حالاتها ، لا تفي هذه الأرقام بالمعايير التي تتوقعها المؤسسات قبل تحويل نشاط تداول ذي معنى.
لقد تحسنت blockchains التحجيم ، مع إخراج Ethereum L2S حركة المرور إلى Rollups. يهدف FireDancer ، العميل المدقق في سولانا ، إلى تضييق الفجوة بشكل أكبر.
ادعى هوانغ أن هذه الصناعة لا ينبغي أن تتوقع المزيد من “قتلة Ethereum” أو blockchains للأغراض العامة للظهور ، مضيفًا أن المستخدمين يفضلون دمجهم حول عدد قليل من المنصات المهيمنة بدلاً من نثر عبر عشرات السلاسل الجديدة.
وقالت: “لكن داخل Ethereum ، لا تزال هناك مشكلة قابلية التوسع ، ولهذا السبب بدأ الناس في تدوير مساحات كتلة جديدة عن طريق إعداد Sidechains. ثم قدمت L2S تجزئة إضافية وواجهة المستخدم/UX صعبة بسبب ذلك”.
التبني المؤسسي في صناديق الاستثمار المتداولة والخزانة
على الرغم من أن الموجة التالية من التبني المؤسسي تدعو إلى تحسينات على شبكات blockchain الحالية ، إلا أن وول ستريت لم تنتظر هذه الترقيات التقنية قبل أن تتراكم في الاندفاع الذهب الرقمي. بالنسبة للعديد من المستثمرين الكبار ، جاء التعرض بشكل غير مباشر من خلال الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) أو سندات الخزانة للشركات. أصبحت صناديق Bitcoin (BTC) نقاط دخول سهلة ، في حين أن شركات مثل الإستراتيجية (MicroStrategy سابقًا) حولت نفسها إلى وكلاء من أجل الأصل.
المخطط لم ينجح للجميع. طوال عام 2025 ، كانت الشركات المتعثرة قد استمرت في سرد ”Bitcoin Treasury” كوسيلة أخيرة لإثارة حماس المستثمر. رأى البعض لفترة وجيزة ارتفاع أسعار الأسهم ، فقط للاستعادة بعد فترة وجيزة. كما أثارت المالية الضعيفة لبعض هذه الشركات مخاوف بشأن ما قد يحدث إذا تعثرت خلال ظروف السوق غير المواتية.
وقال هوانغ إن هذه المحاور يمكن أن تكون محفوفة بالمخاطر ، خاصة بالنسبة لمستثمري التجزئة ، لأنه لا يتم تنظيم جميع استراتيجيات البيتكوين للشركات بنفس الطريقة. قارنت مسامير الأسهم بالإطلاق المميز-عرض أولي ، تليها عائد إلى “القيمة العادلة”. ومع ذلك ، جادلت بأن الطلب على الوكلاء مثل صناديق الاستثمار المتداولة واستراتيجيات الخزانة سيستمر في الوجود.
متعلق ب: خزانة بيتكوين تتخبط: هذه الشركات تخبطت في رهانات BTC
“قبل microstrategy ، كان هناك رمادي. افترض الجميع أنه بمجرد الموافقة على ETF من Bitcoin ، فإن قسط الرمادي سوف يختفي ، وكذلك تجارة MicroStrategy. ولكن إذا نظرت عن قرب ، فإن المستثمرين لا يزالون يفضلون microstrategy على ETF لأسباب قليلة” ، قال هوانغ.
وأضافت: “أولاً ، نظرًا لأن مايكل سايلور يتراكم لفترة أطول ، فإن متوسط التكلفة أقل.
وقال هوانغ أيضًا أنه على الرغم من وجود خيارات ETF لـ Bitcoin و Ether (ETH) ، فإن المستثمرين الذين يريدون التعرض altcoin غالباً ما يتحولون إلى استراتيجيات الديون بدلاً من ذلك.
تقوم سلاسل Fintech بتشكيل المرحلة التالية من التبني المؤسسي
أصبحت Fintechs مثل Robinhood و Stripe هي المرحلة التالية من التزام blockchain المؤسسي. بدلاً من إضافة مؤشرات التشفير إلى تطبيقات التداول ، فإنها تستثمر الآن في blockchains الخاصة بهم – وهي خطوة نحو تضمين الأصول الرقمية في البنية التحتية الأساسية الخاصة بهم.
البنية التحتية من حولهم تتحول كذلك. تكتب المكاتب التي لا تحتاج إلى وصفة طبية ، بمجرد تحكمها على المنحدرات على صناديق التحوط لشراء Bitcoin خارج التبادل ، الآن في وضع أنفسهم كمقدمي سيولة منظمة.
https://www.youtube.com/watch؟v=npzqd7tsqmg
في الممارسة العملية ، هذا يعني تقديم معايير الامتثال والتسوية والإبلاغ التي يتوقعها العملاء المؤسسيون ، مما يجعل Crypto خطوة واحدة من معايير وول ستريت.
وقال هوانغ: “ما نراه الآن – وأتوقع أن يتقدموا أكثر – هو اتجاه للمؤسسات التي تتبنى stablecoins أو حتى بناء مجموعاتها الخاصة لحالات الاستخدام المحددة”.
هذه محادثات كانت تجريها مع اللاعبين المؤسسيين قبل أربع سنوات في Amber Group. الآن ، “إنهم مستعدون أخيرًا للتصرف”.
مجلة: قابل المؤسس المشارك لـ Ethereum و Polkadot الذي لم يكن في مجلة Time
