اختر منطقتك 
لا ينبغي النظر إلى الأصول الرقمية على أنها “خاصة إلى حد ما”، ولا ينبغي النظر إلى الإجراءات المتخذة ضد Coinbase على أنها “جديدة أو غير عادية”، كما تقول جمعية منظمي الأوراق المالية في أمريكا الشمالية.
في ملف بتاريخ 10 أكتوبر في المحكمة الجزئية الأمريكية للمنطقة الجنوبية من نيويورك لدعم لجنة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC)، جادلت جمعية مسؤولي الأوراق المالية في أمريكا الشمالية (NASAA) بأن الأصول الرقمية لا تحتاج إلى أي معاملة خاصة عندما يتعلق الأمر بتطبيق قوانين الأوراق المالية.
ملف TradFi ذو الشعر الرمادي يقدم Amicus Curiae بالنيابة عن *قرعة الطبول* هيئة الأوراق المالية والبورصات، في مباراة SEC وCoinbasehttps://t.co/ukeHcfcX8B
NASAA لقطة شاشة للصفحة المقصودة والقصة مرفقة. يحمي. pic.twitter.com/DczmmRVlm5
– ميكو أوتاما (@moo9000) 10 أكتوبر 2023
في يونيو، رفعت هيئة الأوراق المالية والبورصة دعوى قضائية ضد Coinbase، متهمة بورصة العملات المشفرة المتداولة علنًا بانتهاك قوانين الأوراق المالية الفيدرالية. ردت Coinbase، بحجة أن الأصول والخدمات الرقمية التي تقدمها لم تكن مؤهلة كأوراق مالية وأن الوكالة كانت تتجاوز حدودها.
ومع ذلك، قال المستشار العام لوكالة ناسا، فينسينتي مارتينيز، إن موقف لجنة الأوراق المالية والبورصة ليس “جديدًا أو استثنائيًا”.
“تتوافق نظرية هيئة الأوراق المالية والبورصات في هذه الحالة مع الموقف العام للوكالة منذ فترة طويلة (…) كما أنها تقع ضمن حدود القانون المعمول به”.
وقالت الوكالة إن هيئة الأوراق المالية والبورصة لا يتعين عليها الحصول على تصريح صريح من الكونجرس قبل تطبيق القانون المعمول به على الأصول الرقمية.
اختبار هاوي كافي
ومن المتوقع أن يأتي أحد الأركان الأساسية للدعوى من تفسير القاضي لاختبار Howey، الذي يستخدم لتحديد ما يعتبر بمثابة عقد استثمار. جادل Coinbase بأن الأصول الرقمية لا تلبي جميع متطلبات الاختبار.
جادل مارتينيز بأن اختبار Howey تم تصميمه ليكون مرنًا بما يكفي ليشمل جميع أنواع التقدم التكنولوجي في أسواق الأوراق المالية، بما في ذلك الأوراق المالية المباعة والمتداولة على blockchain – على غرار الحجج التي قدمتها هيئة الأوراق المالية والبورصات سابقًا.
وقال مارتينيز: “يجب على المحكمة أن ترفض محاولة Coinbase تضييق الإطار القانوني القائم وإساءة تطبيقه من أجل تجنب الخضوع لنفس الالتزامات التنظيمية مثل جميع المشاركين الآخرين في أسواق الأوراق المالية في البلاد”، مضيفًا:
“يجب على المحكمة أن ترفض التعامل مع الأصول الرقمية باعتبارها خاصة إلى حد ما.”
تأثير التشفير مبالغ فيه
انتقد مارتينيز أيضًا حجة Coinbase التي تستشهد بـ “مبدأ الأسئلة الكبرى”، الذي زعم أن الوكالات التنفيذية مثل لجنة الأوراق المالية والبورصات تحتاج إلى موافقة الكونجرس عندما يتعلق الأمر بقضايا ذات أهمية سياسية أو اقتصادية كبرى.
قال مارتينيز: “تصنف Coinbase بشكل مريب صناعة الأصول الرقمية على أنها جزء كبير من الاقتصاد الأمريكي”.
متعلق ب: تطلب هيئة الأوراق المالية والبورصة من القاضي رفض اقتراح Coinbase برفض الدعوى
ومع ذلك، قال مارتينيز إن الأصول الرقمية لا يمكن اعتبارها بشكل معقول عنصرًا مهمًا في الاقتصاد الأمريكي حيث لا توجد حالة استخدام اقتصادي عملي أو اعتماد واسع النطاق للغالبية العظمى من الأصول الرقمية بخلاف المضاربة.
وكتب: “مع استثناءات قليلة جدًا، لا يتم قبول الأصول الرقمية على نطاق واسع لدفع ثمن السلع أو الخدمات، ولا يمكن استخدامها للوفاء بالتزاماتها تجاه الحكومة مثل الرسوم أو الضرائب”.
وقال: “كفئة من الأصول، فإن الأصول الرقمية ليست مفيدة اقتصاديًا”، مضيفًا:
“تبالغ Coinbase في حجم وأهمية هذه “الصناعة”، وخاصة الجزء الذي يشرف عليه منظمو الأوراق المالية.”
انضم تقرير NASAA إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات في مطالبة القاضي برفض محاولة Coinbase لرفض الدعوى القضائية التي رفعتها هيئة الأوراق المالية والبورصات.
تحت قيادة رئيسة NASAA كلير ماكهنري، يدعو أعضاء NASAA إلى حماية المستثمرين في عصر الابتكار التكنولوجي. تعرف على المزيد حول أولوياتنا التشريعية والتنظيمية في هذا المشهد المتغير: https://t.co/yNPvjGrUhC pic.twitter.com/4Gs5XU0NDt
– ناسا (@ ناسا) 10 أكتوبر 2023
تضم ناسا 68 عضوًا، بما في ذلك منظمي الأوراق المالية من جميع الولايات الأمريكية الخمسين، إلى جانب منظمي الأوراق المالية في كندا والمكسيك والعديد من المناطق الأمريكية.
وأضاف مارتينيز: “لدى ناسا وأعضائها اهتمام كبير بهذه القضية”.
مجلة: Hall of Flame: محامية العملات المشفرة إيرينا هيفر تتحدث عن التهديدات بالقتل وتوقعات الدعاوى القضائية
