اختر منطقتك 
أصبحت العملات المشفرة وتقنية blockchain بشكل متزايد جزءًا من النظام المالي الأساسي في كندا خلال العام الماضي.
وفي نوفمبر، قدمت البلاد لوائح للعملات المستقرة كجزء من قانون العملات المستقرة في كندا. تم تقديمه كجزء من الميزانية، وهو يمنح بنك كندا القدرة على تنظيم العملات المستقرة في البلاد.
وفي أماكن أخرى، يقوم صناع السياسات بوضع اللمسات الأخيرة على تعديلات قوانين صناديق الأصول المشفرة، بما في ذلك تلك المتعلقة بالمحافظ الباردة وأمناء الحفظ.
تسلط التغييرات الضوء على النهج العملي، ولكن التنظيمي أولاً، في التعامل مع العملات المشفرة، وهو ما يتوقعه المراقبون من حكومة رئيس الوزراء مارك كارني.
زيادة التدقيق والمعايير الجديدة للعملات المشفرة ترفع المستوى
عندما تولى رئيس الوزراء الكندي مارك كارني منصبه العام الماضي، توقع مراقبو الصناعة اتباع نهج حذر تجاه العملات المشفرة في كندا.
وكان كارني قد أعرب في السابق عن شكوكه بشأن العملات المشفرة. وبصفته محافظاً لبنك إنجلترا، قال إن “العملات المشفرة تعمل بمثابة المال، في أحسن الأحوال، لبعض الناس فقط وإلى حد محدود، وحتى في هذه الحالة فقط بالتوازي مع العملات التقليدية للمستخدمين. والإجابة المختصرة هي أنها فاشلة”.
ومع ذلك، فقد دعا إلى تنظيم مجال العملات المشفرة، وقال إن التقنيات الأساسية يمكن أن “تحسن الاستقرار المالي؛ وتدعم خدمات دفع أكثر ابتكارًا وكفاءة وموثوقية، فضلاً عن أن يكون لها تطبيقات أوسع”.
في مايو 2025، قال مورفا روحاني، المدير التنفيذي لمجلس Web3 الكندي: “مع وجود مارك كارني على رأس الحزب الليبرالي، نتوقع اتباع نهج عملي ولكن تنظيمي أولاً في التعامل مع العملات المشفرة والعملات المستقرة”.
أدى التركيز على التنظيم إلى زيادة التدقيق ووضع معايير أعلى لصناعة العملات المشفرة في كندا.
أشار نافين ماهر، كبير مسؤولي الامتثال في مشغل بورصة العملات المشفرة الكندي WonderFi، إلى أن مسؤولي الأوراق المالية الكنديين (CSA) قد أغلقوا فئة التسجيل “للتاجر المقيد”. تم إنشاء الحالة للشركات المستهدفة التي لا تتناسب مع فئات المتداولين التقليديين، مثل منصات تداول العملات المشفرة. والآن يتعين عليهم أن يصبحوا تجار مستثمرين كاملين من خلال CSA، وأن يصبحوا أعضاء في المنظمة الكندية لتنظيم الاستثمار (CIRO)، وهي منظمة وطنية ذاتية التنظيم غير ربحية.
أدى إلى بعض التوحيد. وقال ماهر: “هذا تحول كبير، حيث تم إزالة العديد من اللاعبين الذين كانوا يجلسون في هذا الوضع المؤقت على أمل ألا يتم تشديد القواعد أكثر”.
قامت WonderFi “بإجراء المكالمة مبكرًا للتسجيل بالكامل ضمن CIRO” من خلال منصة التداول الخاصة بها Coinsquare. وقد تطلب ذلك استثمارًا وامتثالًا كبيرًا، ولكنه يسمح الآن للشركة بالعمل “وفقًا لأعلى المعايير التنظيمية المتاحة في كندا”.
وقال ماهر: “الشركات التي أخرت هذا التحول تتطلع الآن إلى صعود أكثر حدة”.
يقوم صناع السياسات أيضًا بوضع اللمسات النهائية على التعديلات على الصك الوطني 81-102، وهي صناديق الاستثمار التنظيمية الكندية الرئيسية وصناديق الاستثمار المشتركة، بما في ذلك تلك التي تحتوي على العملات المشفرة.
وقال ماهر: “هذه القواعد ترفع من مستوى الصناعة وتفضل الشركات القائمة مثل شركتنا، التي لديها بالفعل البنية التحتية لاستيعابها”.
تتحرك أوتاوا أيضًا لتنفيذ إطار الإبلاغ عن الأصول المشفرة من منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية. تم تأجيل التنفيذ حتى 1 يناير 2027، ولكن وفقًا لماهر، “سيفرض التزامات إعداد تقارير سنوية على كل مزود خدمة عملات مشفرة يعمل (…) بالنسبة للاعبين الأصغر أو الخارجيين الآخرين، قد تكون هذه مشكلة حقيقية”.
صرح روحاني لكوينتيليغراف يوم الجمعة أن المنظمين يقومون أيضًا بفرض متطلبات التسجيل بشكل أكثر وضوحًا. في يوم الاثنين، ألغى مركز تحليل التقارير والمعاملات المالية الكندي (FINTRAC) تسجيلات شركات الخدمات المالية (MSB) لـ 47 شركة عملات مشفرة.
وقالت: “كان رد فعل الصناعة هو أن هذه لحظة مخاطرة للطرف المقابل، إذا لم يكن شركاؤك ممتثلين بالكامل، فإن عملياتك الخاصة معرضة للخطر”.
لا تزال صناعة العملات المشفرة والجهات التنظيمية لديها أولويات مختلفة
ربما تكون معايير العملات المشفرة في كندا أقرب إلى تلك التي تحكم بقية الصناعة المالية، لكن صانعي السياسات وصناعة البلوكتشين لا يزالون مختلفين بشأن بعض القضايا.
بالنسبة للحكومة، كان العامل الأكبر هو العملات المستقرة، وفقًا لماهر. “بمجرد أن تحركت الولايات المتحدة بشأن تشريع العملة المستقرة، تبعتها أوتاوا”. وقالت: “بعد العملات المستقرة، كل شيء آخر يشير في نفس الاتجاه، وهو جلب العملات المشفرة إلى النظام المالي التقليدي، وفقًا للجدول الزمني للهيئات التنظيمية”.
وقال روحاني إن “كندا بدأت في التعامل مع أجزاء من العملات المشفرة على أنها أقرب إلى النظام المالي الأساسي وليس هامشيًا بحتًا، لكن العدسة الأساسية لا تزال هي إدارة المخاطر”.
كان تشريع العملة المستقرة جزءًا من هذا الاهتمام الأخير. “هذا التحول يقوده كارني استجابة للتطورات السريعة في الولايات المتحدة، وخاصة أطر العمل مثل قانون GENIUS، الذي يُنظر إليه على أنه خطر جيوسياسي”.
علاوة على ذلك، قال روحاني إن الحكومة “تركز على الاستقرار وحماية المستهلك وضمان أن الأدوات الرقمية الجديدة لا تسبب مخاطر نظامية”.
وفي الوقت نفسه، تسعى الصناعة إلى المزيد من القواعد “الواضحة والعملية” فيما يتعلق بالعملات المستقرة والحضانة وترميز الأصول.
بالنسبة لماهر، يحتاج قطاع العملات المشفرة إلى التنسيق. “في الوقت الحالي، لديك FINTRAC، وCSA، وCIRO، وCRA (وكالة الإيرادات الكندية)، والمنظمين الإقليميين، جميعهم يتعاملون مع أجزاء مختلفة من نفس العمل. ويتحسن التنسيق لكنه لا يزال مجزأ.”
وأشارت أيضًا إلى مشكلات الوصول إلى المنتج. تفيد بأن الكنديين لا يمكنهم الاحتفاظ بالعملات المشفرة في خطط مدخرات التقاعد المسجلة الخاصة بهم أو حسابات التوفير المعفاة من الضرائب “بأي طريقة مباشرة”.
لا يزال بعض صناع السياسات لا يبيعون العملات المشفرة
وفي عام 2018، قال كارني إن “التقنيات الأساسية” وراء العملات المشفرة “مثيرة”. لا يزال هذا الفصل بين blockchain والعملات المشفرة مستمرًا وهو واضح في النهج التنظيمي للحكومة الكندية.
وقال روهاي: “لا يزال هناك تمييز واضح. فصناع السياسات يشعرون براحة أكبر تجاه تقنية بلوكتشين كبنية أساسية”. ويتجلى ذلك في مشروع Samara، حيث أصدرت هيئة تنمية الصادرات الكندية سندات بقيمة 100 مليون دولار كندي على Hyperledger.
“يظل صناع السياسات حذرين بشأن الأصول المشفرة أنفسهم، والتي لا يزال يُنظر إليها في المقام الأول من خلال عدسة المخاطر وحماية المستثمرين.”
وقال ماهر إن تقسيم بلوكتشين/التشفير “ليس دقيقًا”، مشيرًا إلى أن كارني يفضل العملات الرقمية للبنك المركزي على الأصول اللامركزية.
وقالت: “إن وجهة النظر هذه تشكل موقف الإدارة المريح تجاه الأصول الرقمية كفئة استثمارية منظمة وأقل ارتياحًا إلى حد كبير مع أي شيء يقع خارج هذا الصندوق”.
إن المنتجات المالية التي “ترسم خريطة واضحة للأطر الحالية” مثل الصناديق المتداولة في البورصة الخاصة بالبيتكوين تمضي قدمًا. “إن التمويل اللامركزي، والحضانة الذاتية، والتسوية عبر السلسلة تقع في فئة مختلفة، والصناعة تدرك ذلك.”
مجلة: هل مطورو DeFi مسؤولون عن النشاط غير القانوني للآخرين على منصاتهم؟
