هل ستزدهر عملة البيتكوين أم ستنهار؟

الوجبات الرئيسية:

• قام المحللون بتخفيض تصنيف الأسهم الأمريكية بسبب التقييمات المرتفعة، وضعف الدولار، ومخاطر السياسة على الرغم من نمو الأرباح المدفوعة بالذكاء الاصطناعي.

• قد يؤدي الاتجاه الصعودي المحدود لمؤشر S&P 500 إلى تحويل رأس المال نحو البيتكوين، خاصة إذا أعلنت الصناديق السيادية الكبرى عن احتياطيات البيتكوين.

انخفض سعر بيتكوين (BTC) إلى أقل من ٦٥٥٠٠ دولار يوم الجمعة، مما أدى فعليًا إلى محو المكاسب التي تحققت يوم الأربعاء. يتتبع هذا التصحيح عن كثب تحركات مؤشر ستاندرد آند بورز 500 خلال اليوم بعد أن أدت بيانات التضخم بالجملة في الولايات المتحدة إلى زيادة النفور من المخاطرة. ومن المرجح أن يؤدي تقرير صادر عن بنك الاستثمار UBS بتخفيض تصنيف الأسهم الأمريكية إلى الحياد إلى تسريع ارتفاع الطلب على سلامة الأصول ذات الدخل الثابت.

يخشى المستثمرون من أن يؤدي سيناريو يوم القيامة المحتمل لسوق الأسهم الأمريكية إلى دفع عملة البيتكوين إلى أدنى مستوياتها السنوية الجديدة. في حين أن زيادة الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لا تزال مصدر قلق رئيسي للبعض، فمن غير المرجح أن يظل مسار بيتكوين على المدى الطويل يعتمد على قطاع التكنولوجيا.

يمكن أن يؤدي اعتماد البيتكوين المؤسسي إلى تحسين معنويات السوق

وفقًا لفريق استراتيجية الأسهم العالمية التابع لـ UBS، لم تعد التقييمات داخل سوق الأسهم الأمريكية جذابة مقارنة بالمناطق العالمية الأخرى. وأشار المحللون إلى المخاطر المتزايدة الناجمة عن ضعف الدولار واضطرابات السياسة الأمريكية، والتي تعمل على خلق مخاطر هبوط هيكلية غير متماثلة. علاوة على ذلك، يبدو أن عمليات إعادة شراء الشركات بدأت تفقد فعاليتها في الحفاظ على مستويات الأسعار.

لا ينبغي لنا أن نبالغ في أهمية القيمة السوقية للولايات المتحدة البالغة 70 تريليون دولار، حتى برغم أنها تعمل على إزعاج اتجاهات الأسعار على الأصول التي يفترض أنها غير مترابطة مثل البيتكوين. ومع ذلك، فإن تقرير UBS لا يزال بعيدًا عن التنبؤ بيوم القيامة، خاصة بالنظر إلى أن هدف مؤشر S&P 500 لنهاية العام لا يزال عند 7500.

يرجع جزء من الانخفاض الأخير إلى 65500 دولار إلى ارتفاع مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي يوم الجمعة بنسبة 0.5٪ في يناير 2026 مقارنة بالشهر السابق. عندما تفاجئ مقاييس التضخم في الاتجاه الصعودي، غالبًا ما يصبح المتداولون أقل ثقة فيما يتعلق بتخفيضات أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. تؤثر السياسة النقدية التقييدية سلبًا على الاقتصاد، حيث لا يزال الائتمان مكلفًا، كما أن الشركات لديها حوافز أقل لتوسيع الإنتاج.

يعتبر عائد سندات الخزانة الأمريكية بمثابة وكيل لتقييم مخاطر المستثمرين. خلال فترات عدم اليقين، يبحث التجار عن مأوى في السندات الحكومية، بغض النظر عن الاتجاهات التضخمية الحالية. يشير الانخفاض غير المعتاد في عائدات سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 3.97% من 4.21% قبل ثلاثة أسابيع فقط إلى تحول نحو معنويات النفور من المخاطرة. وهذا أمر ملحوظ بشكل خاص حيث أظهر مؤشر S&P 500 علامات الضعف على الرغم من المفاجآت الإيجابية في أرباح الشركات.

ويزعم تقرير استراتيجية الأسهم العالمية الصادر عن بنك يو بي إس أن الأسهم الأمريكية يتم تداولها أعلى من نظيراتها العالمية بنسبة 35%، في مقابل متوسط ​​علاوة قدرها 4% منذ عام 2010. وأشار المحللون إلى التقلبات التي أضافتها مقترحات السياسة الأمريكية للحد من أسعار الفائدة على بطاقات الائتمان، وتنفيذ تعريفات جمركية إضافية على الواردات، ووضع حدود محتملة على استثمارات الأسهم الخاصة في الإسكان. ومع ذلك، يتوقع البنك أن يساعد اعتماد الذكاء الاصطناعي في الولايات المتحدة في الحفاظ على نمو الأرباح عبر الصناعات الرئيسية، وفقًا لـ CNBC.

إذا ثبت أن الاتجاه الصعودي لمؤشر S&P 500 محدود، فقد تستفيد عملة البيتكوين من دوران رأس المال في نهاية المطاف حيث ارتفع الذهب، المخزن الرائد المطلق للقيمة، إلى قيمة سوقية تبلغ 36.5 تريليون دولار. ولوضع الأمور في نصابها الصحيح، تبلغ القيمة السوقية لأكبر 10 شركات تقنية مجتمعة 24.2 تريليون دولار. حتى لو ارتفع سعر البيتكوين بنسبة 52% ليصل إلى 100000 دولار، فإن قيمتها السوقية ستبلغ 2 تريليون دولار. وبالتالي، ما لم تستفيد أسواق الدخل الثابت أو أسواق العقارات من دوران رأس المال المحتمل، تظل عملة البيتكوين مرشحًا صالحًا.

متعلق ب: تحصل صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية على مليار دولار في ثلاثة أيام حيث يشتري المستثمرون الانخفاض

يمكن أن تتحول المشاعر تجاه البيتكوين بشكل إيجابي بمجرد أن تعلن الشركات الكبرى الجديدة أو الصناديق السيادية عن احتياطيات بيتكوين الاستراتيجية، حتى لو تم تشكيلها من خلال تعرض الصناديق المتداولة في البورصة (ETF). لا توجد طريقة للتنبؤ بموعد حدوث تلك الأحداث، لكن التاريخ أثبت كيف يمكن أن يتغير تصور المتداول للمخاطر بشكل إيجابي عندما تعلن شركة مثل Tesla (TSLA US) عن مركز ذي صلة بالبيتكوين. ولكن حتى ذلك الحين، تظل احتمالات الانفصال عن سوق الأسهم الأمريكية منخفضة.