اختر منطقتك 
نمو عصا الهوكي لاعتماد العملات المستقرة
وصلت سوق العملات المستقرة إلى مرحلة محورية في 12 ديسمبر 2025، حيث بلغت قيمتها الإجمالية 310 مليار دولار. وهذا يمثل زيادة بنسبة 70٪ في عام واحد فقط. هذا النمو ليس مجرد مقياس فقاعة آخر للعملات المشفرة؛ إنه يشير إلى تحول أساسي في كيفية بدء استخدام الأصول الرقمية على مستوى العالم.
لفهم سبب أهمية سوق العملات المستقرة التي تبلغ قيمتها 310 مليارات دولار، من الضروري أولاً أن نفهم ما هي العملات المستقرة. على عكس بيتكوين (BTC) أو إيثريوم (ETH)، التي تتقلب بناءً على معنويات السوق، تم تصميم العملات المستقرة بهدف تحقيق استقرار الأسعار من خلال الرجوع إلى الأصل الأساسي، عادةً من خلال دعم الاحتياطي أو الآليات الخوارزمية. هذا هو عادةً الدولار الأمريكي، على الرغم من أن البعض يتتبع اليورو أو السلع مثل الذهب.
يعالج هذا التصميم البسيط مشكلة حرجة في العملة المشفرة: التقلب. عند إرسال 100 دولار دوليًا، يرغب معظم المستخدمين في معرفة أنها ستصل إلى 100 دولار، وليس 50 دولارًا أو 150 دولارًا، اعتمادًا على ظروف سوق الصرف الأجنبي. تجعل العملات المستقرة هذا ممكنًا من خلال العمل كجسر بين التمويل التقليدي والاقتصاد اللامركزي.
ويهيمن على السوق USDT (USDT) التابع لشركة Tether، بقيمة 172 مليار دولار، وUSDC (USDC) التابع لشركة Circle، بقيمة 145 مليار دولار. ويمثلون معًا ما يقرب من 80٪ من نشاط معاملات العملات المستقرة العالمية. يكشف هذا التركيز عن شيء مهم فيما يتعلق باعتماد العملات المشفرة: يميل المستخدمون إلى إعطاء الأولوية لتأثيرات الشبكة والثقة على الحداثة التكنولوجية وحدها.
هل تعلم؟ في العديد من بورصات العملات الرقمية الرئيسية، تمثل العملات المستقرة الآن ما يقرب من 80٪ من إجمالي حجم التداول، وهي بمثابة السند النقدي الافتراضي لسوق الأصول الرقمية.
ثورة المدفوعات العالمية تتطور بهدوء
تُظهر العملات المستقرة إمكاناتها التحويلية الأكثر في مجال المدفوعات عبر الحدود. تعتمد التحويلات المالية الدولية التقليدية على وسطاء متعددين، بما في ذلك البنوك المراسلة وغرف المقاصة ووسطاء الصرف الأجنبي. تضيف كل طبقة رسومًا وتأخيرًا. يمكن أن يستغرق التحويل الدولي النموذجي من ثلاثة إلى خمسة أيام عمل ويكلف 2%-3% من قيمة المعاملة.
يمكن أن تتم تسوية التحويلات المستندة إلى العملات المستقرة في دقائق معدودة بتكاليف منخفضة تصل إلى جزء من النسبة المئوية. أفاد بعض موفري التحويلات عن انخفاض في التكاليف بنسبة تصل إلى 95% عند التحول من طرق الدفع التقليدية إلى تسوية العملات المستقرة، مع تقليل أوقات التسوية من أيام إلى دقائق.
وفي الاقتصادات ذات التضخم المرتفع مثل الأرجنتين وفنزويلا، يتم استخدام العملات المستقرة بشكل متزايد كمخزن للقيمة عندما تصبح العملات المحلية غير مستقرة. ويعكس هذا شكلاً من أشكال الشمول المالي حيث يتمكن الأفراد من الوصول إلى الأصول الرقمية المستقرة نسبيًا دون الاعتماد على الحسابات المصرفية التقليدية في المناطق ذات البنية التحتية المصرفية المحدودة.
هل تعلم؟ تظهر الأبحاث التي أجرتها FIS أن ما يقرب من ثلاثة أرباع المستهلكين سيكونون على استعداد لتجربة العملات المستقرة إذا عرضتها البنوك الخاصة بهم، في حين أن فقط 3.6% يقولون إنهم يشعرون بالراحة عند استخدام مقدمي خدمات غير منظمين.
يعد الطلب المؤسسي أمرًا بالغ الأهمية لاعتماد العملات المستقرة
سواء كان ذلك في الشريط الاستحواذ على منصة Bridge للعملات المستقرة، مقدمة Circle لـ Arclayer-1 blockchain أو مستقرة مدعومة بـ Tether إطلاق بروتوكول الطبقة الأولى الخاص بهاومن الواضح أن اللاعبين الرئيسيين يستثمرون بشكل متزايد في البنية التحتية المصممة لهذا الغرض والتي تهدف إلى زيادة تحسين كفاءة العملات المستقرة.
وفقًا لتقرير Fireblocks لعام 2025 بعنوان “العملات المستقرة في الخدمات المصرفية”، فإن ما يقرب من نصف المؤسسات التي شملتها الدراسة كانت تستخدم بالفعل العملات المستقرة في البيئات التشغيلية، مع قيام 41٪ أخرى بتجربة أو تخطيط عمليات التنفيذ. من بين المستخدمين النشطين، حالات الاستخدام الأكثر شيوعًا هي المعاملات عبر الحدود. وجد استطلاع أجرته شركة Ernst & Young أن 62% يستخدمون العملات المستقرة للدفع للموردين، بينما يقبلها 53% لمدفوعات الأعمال.
إن التحول المؤسسي من المضاربة إلى الضرورة التشغيلية يعيد تشكيل اعتماد العملة المستقرة. ينظر أمناء صناديق الشركات بشكل متزايد إلى العملات المستقرة كأدوات لسير العمل. يمكن أن يؤدي نقل رأس المال عبر الأنظمة المصرفية التقليدية إلى تكبد تكاليف الفرص ومخاطر العملة، في حين تسمح العملات المستقرة بتسوية شبه فورية على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع مع تحسين الرؤية.
هل تعلم؟ تشير الدراسات الاستقصائية للصناعة في عام 2025 إلى أن العملات المستقرة غالبًا ما تكون أول مؤسسات منتجات blockchain التي يتم تجربتها داخليًا، حتى قبل التعرض للبيتكوين أو الإيثريوم، لأنها تتوافق بشكل وثيق مع تدفقات عمل الأموال والخزانة الحالية.
تطورت العملات المستقرة لتصبح أساس التمويل اللامركزي
تلعب العملات المستقرة دورًا مركزيًا في حزمة التمويل اللامركزي (DeFi). البروتوكولات الرئيسية مثل Aave وCurve هيكلة مجمعات الإقراض والتداول الأساسية الخاصة بهم حول العملات المستقرة لأنها توفر ضمانات يمكن التنبؤ بها ومنخفضة التقلب. يقوم المطورون أيضًا بتجربة الأصول المستقرة ذات العائد، مثل USDe من Ethena (دولار أمريكي)، والتي تم تصميمها لتوليد عوائد تلقائيًا وتحويل العملة السلبية إلى رأس مال إنتاجي.
تعكس أحجام معاملات العملات المستقرة هذا الدور. وفي عام 2025، وصلت أحجام التحويلات المرتبطة بالعملات المستقرة الرئيسية إلى مستويات تقدر بتريليونات الدولارات على أساس سنوي، مع معدلات نمو تجاوزت، في فترات معينة، وقياسًا بقيمة التسوية الأولية، تلك الخاصة بشبكات البطاقات التقليدية. بدأت أحجام تسوية العملات المستقرة في منافسة تلك الخاصة بمقدمي خدمات الدفع العالميين، على الرغم من أن معظم المستخدمين لا يتفاعلون مع هذه القضبان بشكل مباشر.
هل تعلم؟ في عام 2025، سيكون أكثر من نصف القيمة الإجمالية لـ DeFi مقفلة في العملات المستقرة، مما يجعلها الوحدة الأساسية للضمان والمحاسبة للعديد من بروتوكولات الإقراض ومجموعات السيولة.
سؤال النطاق: من المليارات إلى التريليونات
يثير العنوان الرئيسي البالغ 310 مليارات دولار سؤالاً واضحًا: إذا كانت العملات المستقرة مفيدة جدًا، فلماذا لم يصل السوق بعد إلى نطاق التريليون دولار؟ تكمن الإجابة في الكيفية التي يتجلى بها تبني البنية التحتية المالية عادة، تدريجيا في البداية ثم فجأة.
في الوقت الحاضر، تعمل العملات المستقرة في المقام الأول كبنية تحتية للتداول داخل أسواق العملات المشفرة وكقنوات دفع عبر الحدود للتحويلات المالية والتدفقات المؤسسية. لكي تتوسع العملات المستقرة بشكل مفيد، لا تزال العديد من طبقات البنية التحتية بحاجة إلى النضج. يتضمن ذلك الطرق الداخلية والخارجية المتوافقة التي تربط البنوك والمحافظ، وأدوات التاجر التي تجعل قبول العملات المستقرة أمرًا بديهيًا مثل مدفوعات البطاقات، وواجهات المستخدم التي تزيل تعقيد blockchain.
تقوم العديد من الصناعة بتحليل السيناريوهات النموذجية التي يصل فيها عرض العملات المستقرة إلى 2 تريليون دولار بحلول عام 2028، على افتراض تكامل أوسع من قبل المؤسسات المالية الكبيرة. تعتمد هذه التوقعات على تطور العملات المستقرة من أداة تركز على التداول إلى طبقة نقدية رقمية ذات أغراض عامة تستخدم عبر التجارة الإلكترونية والمدفوعات بين الشركات والتمويل المدمج.
هل تعلم؟ بموجب قانون أسواق الأصول المشفرة (MiCA) وقانون توجيه وتمكين ابتكارات الأمة للعملات المستقرة الأمريكية (GENIUS)، يتعين أن تكون العملات المستقرة الرائدة المدعومة بالعملات الورقية محفوظة بالكامل بأصول عالية الجودة وتخضع لعمليات تدقيق وإفصاحات منتظمة. هذا الهيكل أقرب إلى التمويل المنظم التقليدي من العديد من تجارب العملات المشفرة المبكرة.
البنية التحتية القوية هي المفتاح لتعميم التبني
يروي سوق العملات المستقرة سريع النمو قصة أوسع حول كيفية انتشار التقنيات التحويلية فعليًا. قد لا تهيمن العملات المستقرة على العناوين الرئيسية بالطريقة التي تتبعها دورات تنصيف البيتكوين، لكنها تدعم الكثير من الاستخدام في العالم الحقيقي تحت تلك الروايات.
تجمع فئة الأصول هذه بين استقرار الأسعار والهيكل التنظيمي والقابلية للتركيب الفني بطريقة تناسب كل من المؤسسات المحافظة وبروتوكولات التمويل اللامركزي التجريبية. مع ترسخ أطر عمل مثل MiCA وقانون GENIUS ومع استمرار نضوج السوق، من المرجح أن تظل العملات المستقرة مركزية في اتصال العملات المشفرة بالتمويل السائد.
بالنسبة للمستخدمين العاديين، قد لا يكون ابتكار العملات المشفرة الأكثر تأثيرًا هو blockchain الجديد على الإطلاق، ولكن التوسع المطرد في الدولارات الرقمية التي تعمل ببساطة بكفاءة أكبر من مسارات الدفع التي تحل محلها.
