اختر منطقتك 
قد يبدو سعر البيتكوين مألوفًا بشكل خادع، ولكن وفقًا لمحلل Onchain جيمس تشيك، فقد تغير السوق تحت السطح أكثر بكثير مما يدركه معظم المستثمرين.
في مقابلة جديدة مع كوينتيليغراف، أعاد تشيك النظر في السؤال الذي تم طرحه في وقت سابق من هذا العام: هل نحن في سوق صاعدة أم سوق هابطة؟
بينما يتم تداول بيتكوين (BTC) بالقرب من مستويات أسعار مماثلة، يقول تشيك إن الرافعة المالية وقاعدة تكلفة المستثمر وسلوك جانب البيع أصبحت الآن مختلفة تمامًا، وكل هذه التحولات مهمة. في الواقع، تم الحصول على غالبية رأس المال المستثمر حاليًا في البيتكوين بأسعار أعلى، مما ترك العديد من حاملي العملات تحت الماء وشكل مشاعر حذرة.
يقول تشيك إن إحدى أكثر الأساطير استمرارًا في هذه الدورة هي فكرة أن حاملي الأسهم على المدى الطويل لا يبيعون ببساطة. تظهر بيانات Onchain أن العملات المعدنية من جميع الأعمار، من أشهر إلى سنوات عديدة، تعود إلى السوق بوتيرة سريعة بشكل غير عادي. ويقول إن هذا العرض لعب دورًا مهمًا في حركة الأسعار الأخيرة، حتى لو لم يتم اكتشاف هذا السرد إلا في وقت لاحق.
في الوقت نفسه، يعارض المحلل الادعاءات القائلة بأن الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) أو مايكل سايلور أو سندات الخزانة الخاصة بالشركات قد “استولت” على بيتكوين. وعلى الرغم من أهمية هذه الكيانات، إلا أنها لا تمثل سوى جزء من إجمالي نشاط السوق. ويشير إلى أن النتيجة الأكبر هي مدى ضخامة وسيولة عملة البيتكوين، بحيث تكون قادرة على استيعاب تدفقات هائلة دون نوع من التقلبات التي شوهدت في الدورات السابقة.
وبالنظر إلى المستقبل، يشارك تشيك إطاره الحالي لعام 2026، متحديًا كلاً من التفاؤل الأعمى والتوقعات الهبوطية الصريحة. تتناول المحادثة أيضًا تبني الديون السيادية، وإنشاء المحافظ الاستثمارية، والمخاطر طويلة المدى التي نادرًا ما يفكر فيها معظم المستثمرين.
شاهد المقابلة الكاملة مع جيمس تشيك على قناة كوينتيليغراف على اليوتيوب للاستماع إلى التحليل الكامل والبيانات الكامنة وراءه.
متعلق ب: عمليات الشراء المؤسسية لبيتكوين تقلب العرض الجديد لأول مرة منذ 6 أسابيع
