لا يزال ارتفاع البيتكوين إلى 75 ألف دولار ممكنًا على الرغم من التحديات الكلية الضخمة

الوجبات الرئيسية:

• مخاطر الائتمان الخاص وبيانات سوق العمل الضعيفة في الولايات المتحدة تدفع عملة البيتكوين إلى الانخفاض، ولكن هل هناك جانب إيجابي؟

• تختبر التدفقات الخارجية لصناديق Bitcoin ETF المؤسسية ومبيعات عمال المناجم قوة BTC، لكن خيارات الاحتياطي الفيدرالي لمعالجة العجز الفيدرالي قد تفضل أيضًا الأصول النادرة.

واجهت عملة البيتكوين (BTC) رفضًا عند 69000 دولار يوم الأربعاء بعد فشل خطاب الرئيس دونالد ترامب في ضمان إنهاء الحرب في إيران. ارتفعت أسعار النفط بعد الخطاب، وبعيدًا عن مخاوف التجار المتعلقة بالحرب، أثر الاضطراب في أسواق الائتمان الخاصة أيضًا على ثقة المستثمرين عبر أسواق متعددة.

بينما دافعت عملة البيتكوين بنجاح عن مستوى 66000 دولار على مدار الأسبوع، لا يزال المتداولون يشعرون بالقلق بشأن المخاطر الهبوطية خلال عطلة نهاية الأسبوع القادمة، حيث سيتم إغلاق الأسواق الأمريكية والأوروبية يوم الجمعة بمناسبة عيد الفصح.

أدى التهديد بعمل عسكري إضافي بقيادة الولايات المتحدة في إيران إلى ارتفاع أسعار خام غرب تكساس الوسيط فوق 110 دولارات، مما أدى إلى الابتعاد عن الأصول الخطرة. اختار المتداولون خفض تعرضهم لعملة البيتكوين والأسهم، حيث أعربت وزارة الخزانة الأمريكية عن مخاوفها بشأن أسواق الائتمان الخاصة البالغة قيمتها 2 تريليون دولار يوم الأربعاء. سيتم إجراء مسح لمنظمي التأمين المحليين والدوليين حتى أوائل شهر مايو.

أسواق الائتمان الخاصة تدق ناقوس الخطر: هل ستستجيب BTC؟

أعلنت شركة Blue Owl، وهي شركة لإدارة الأصول البديلة تبلغ قيمتها 307 مليارات دولار، عن “طلبات استرداد غير عادية” لاثنين من صناديق الائتمان الخاصة التابعة لها في خطابات المساهمين الصادرة يوم الخميس. أكثر من 70% من الشركات التي تقرضها شركة Blue Owl تعمل في مجال صناعة البرمجيات، كما ورد خلال مكالمة الأرباح ربع السنوية. حدد مدير الصندوق طلبات السحب بنسبة 5٪، مما أضاف مخاوف جديدة إلى سوق الائتمان.

ومما زاد من الشعور الهبوطي على المدى القصير بين التجار ارتفاع مطالبات البطالة الأمريكية المستمرة، والتي ارتفعت إلى 1.84 مليون للأسبوع المنتهي في 21 مارس، ارتفاعًا من 1.82 مليون في الأسبوع السابق. هذه البيانات ليست سلبية بطبيعتها بالنسبة للأسهم؛ ومع ذلك، كما لاحظت شركة تشالنجر، جراي آند كريسماس العالمية للتوظيف الخارجي، فإن معظم عمليات تسريح العمال نشأت من الشركات “التي تحول ميزانياتها نحو استثمارات الذكاء الاصطناعي على حساب الوظائف”.

إن احتمالات مبادرات التحفيز الاقتصادي وسط ضعف النشاط الاقتصادي يمكن أن تدعم في النهاية سعر البيتكوين على المدى المتوسط. ومن المتوقع أن يصل العجز الفيدرالي الأمريكي إلى 1.9 تريليون دولار في عام 2026، مما لا يترك مجالا كبيرا للمناورة بخلاف ضخ السيولة، وهو ما يميل إلى إفادة الأصول النادرة.

سيكون التحسن في إدراك مخاطر Bitcoin أمرًا حاسمًا للارتفاع المحتمل فوق 75000 دولار. كان هناك تأثير سلبي كبير من صافي التدفقات الخارجة من الصناديق المتداولة في البورصة الفورية المدرجة في الولايات المتحدة، وتصفية المراكز التي تحتفظ بها الشركات التي ركزت في السابق على بناء احتياطيات الشركات، وتفكيك شركات التعدين المدرجة في البورصة.

شهدت صناديق بيتكوين المتداولة المدرجة في الولايات المتحدة تدفقات خارجية صافية بقيمة ٤٥٠ مليون دولار منذ ٢٤ مارس، وهو ما يعد بمثابة وكيل لضعف الطلب المؤسسي. يخشى المتداولون المزيد من ضغوط البيع لأن الصناعة تحتفظ بقيمة 88 مليار دولار من البيتكوين تحت الإدارة، مع قيادة iShares Bitcoin Trust (IBIT US) التابعة لشركة BlackRock بقيمة 53.9 مليار دولار. ومع ذلك، يجب أن تتباطأ هذه التدفقات الخارجية إذا استمرت عملة البيتكوين في إظهار قوتها بالقرب من 66000 دولار.

متعلق ب: تصل عملة البيتكوين إلى أدنى مستوى أسبوعي بسبب مخاوف النفط حيث يثير المحلل سعرًا مستهدفًا بقيمة 10 آلاف دولار من عملة البيتكوين

أعلنت شركة MARA Holdings (MARA US) عن بيع 15,133 بيتكوين في مارس بسعر أقل بكثير من أساس التكلفة المقدرة للشركة. وفي الوقت نفسه، أفادت التقارير أن شركة Riot Platforms (RIOT US) نقلت 500 بيتكوين للبيع يوم الأربعاء. بالإضافة إلى ذلك، كشفت ناكاموتو هولدينغز (NAKA US) عن بيع 284 بيتكوين، على الرغم من إعلانها سابقًا عن نيتها مواصلة تجميع الأصول.

وطالما استمرت شركات مثل Strategy (MSTR US) وMetaplanet (MTPLF US) في استيعاب بعض ضغوط البيع هذه، فمن المرجح أن يدرك المستثمرون أن Bitcoin بمثابة ضمان ضد زيادة المعروض النقدي. ستبذل الحكومات كل ما في وسعها لتجنب الركود، مما يزيد من احتمالات بقاء مسار البيتكوين إلى 75000 دولار ثابتًا على الرغم من تدهور ظروف الاقتصاد الكلي.