كيف سيؤثر ذلك على سعر البيتكوين؟

اتسعت الفجوة بين السندات الأمريكية الأطول أجلا والأقصر أجلا إلى أعلى مستوى لها منذ عام 2021، مما يشير إلى مشكلة محتملة لبيتكوين (BTC) في عام 2026.

الوجبات السريعة الرئيسية:

• وتعني الفجوة الأوسع أن العائدات طويلة الأجل آخذة في الارتفاع، مما قد يضغط على البيتكوين.

• وتؤدي عمليات بيع السندات الطويلة الأجل في اليابان إلى دفع هذه الحركة وتدفع العائدات الأمريكية إلى الارتفاع.

ارتفاع فجوة العائد يمكن أن يضر بالأسهم (والبيتكوين)

تبدو توقعات سوق بيتكوين هبوطية بشكل متزايد، إذا كان من المفترض تصديق التقييم الذي أجراه ديفيد روبرتس، رئيس الدخل الثابت في شركة Nedgroup Investments، بشأن سوق الأسهم العالمية.

وقال روبرتس لبلومبرج إن الأسهم ستعاني بسبب “الارتفاع المستمر في العائد”. وقال إن الضغط يتركز في العائدات طويلة الأجل، خاصة في اليابان.

وفي هذا الأسبوع، ارتفع العائد على السندات اليابانية لأجل 30 عامًا إلى مستوى قياسي بلغ 3.92%، مما أدى إلى توسيع الفجوة مع عائدات السندات لأجل عامين بمقدار 220-325 نقطة أساس.

وقالت لورين فان بيلجون، مديرة المحافظ الأولى في Allspring Global Investments، نقلاً عن تعهدات انتخاب رئيسة الوزراء سناء تاكايشي بزيادة الإنفاق، إنها يمكن أن تزيد بمقدار 75 إلى 100 نقطة أساس أخرى.

يتتبع العائد الأمريكي لأجل 30 عامًا بشكل وثيق نظيره الياباني، مما يشير إلى أنه سيرتفع جنبًا إلى جنب في الأسابيع أو الأشهر المقبلة.

عادةً ما تؤدي العوائد المرتفعة إلى تقليل تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالأصول التي لا تدر عائدًا مثل الأسهم، مما يزيد من احتمال انخفاض عملة البيتكوين، وهي أصول ذات مخاطر “عالية بيتا”، جنبًا إلى جنب.

متعلق ب: تشهد صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين والإيثر تدفقات خارجية كبيرة مع تزايد “الحذر المؤسسي”.

ويتماشى التقييم مع ما يسمى بـ “دورة الأربع سنوات”، والتي تتوقع أن يصل سعر البيتكوين إلى القاع في نطاق 40.000 إلى 50.000 دولار بحلول نهاية عام 2026.

هل تستطيع BTC اللحاق بـ “انتزاع ألفا التاريخي” للذهب؟

يضيف الأداء المتفوق للذهب رياحًا معاكسة أخرى لبيتكوين، وفقًا لما ذكره مايك ماكجلون، الخبير الاستراتيجي في بلومبرج إنتليجنس.

وفي مقال بتاريخ 23 كانون الثاني (يناير)، قال ماكجلون إن “الانتزاع التاريخي للذهب” يجذب رأس المال نحو التحوط التقليدي من التضخم في وقت تتنافس فيه عوائد سندات الخزانة الطويلة الأجل المرتفعة أيضًا على التدفقات.

في هذا الإعداد، تواجه البيتكوين عقبة أكثر صرامة لاستعادة المستويات النفسية الرئيسية عند 100000 دولار أو أكثر، خاصة إذا استمر المستثمرون في تفضيل متاجر القيمة ذات التقلبات المنخفضة على الأصول ذات المخاطر العالية.