كيف تخطط المملكة المتحدة لتنظيم العملات المشفرة مثل التمويل التقليدي

الوجبات السريعة الرئيسية

• تخطط المملكة المتحدة لإدخال العملة المشفرة ضمن نطاق الخدمات المالية بحلول أكتوبر 2027، والتحول نحو نظام تنظيمي منظم.

• أطلقت هيئة السلوك المالي مشاورات لتحديد المعايير والمتطلبات لشركات العملات المشفرة، ومن المتوقع وضع القواعد النهائية في عام 2026.

• ويمثل الإطار الجديد الابتعاد عن التسجيل الأساسي لمكافحة غسيل الأموال نحو نظام ترخيص مفصل يعكس المنتجات المالية التقليدية.

• بشكل منفصل، أطلقت الحكومة مراجعة مستقلة للتدخل المالي الأجنبي، مما قد يؤدي إلى فرض قيود مستقبلية على استخدام العملات المشفرة للتبرعات السياسية في المملكة المتحدة.

وتبتعد المملكة المتحدة عن نهج “الانتظار والترقب” نحو كتاب قواعد رسمي يشبه إلى حد كبير الإطار الذي تستخدمه البنوك الكبرى. حددت وزارة الخزانة وهيئة السلوك المالي (FCA) شهر أكتوبر 2027 كموعد مستهدف للتنفيذ الكامل لنظام العملات المشفرة الجديد في البلاد. تمثل FHM TrIt تكاملاً منظمًا للأصول الرقمية في محيط الخدمات المالية في المملكة المتحدة.

تطور الإطار التنظيمي للعملات المشفرة في المملكة المتحدة

اتخذت المملكة المتحدة منذ فترة طويلة موقفًا حذرًا بشأن العملات المشفرة. حتى أواخر عام 2025، كانت معظم أنشطة العملات المشفرة في بريطانيا تخضع في المقام الأول لقواعد مكافحة غسيل الأموال (AML) ومتطلبات الترويج المالي وتوجيهات هيئة الرقابة المالية (FCA). وهذا يعني أنه يتعين على الشركات إظهار ضوابط قوية لمكافحة غسيل الأموال لإضافتها إلى سجل هيئة الرقابة المالية، لكنها لم تكن خاضعة للنطاق الكامل لقواعد الخدمات المالية في المملكة المتحدة.

لم يكن هذا نظامًا تنظيميًا كاملاً، لأنه لم يتناول حماية المستهلك أو متطلبات رأس المال أو مراقبة السوق بالطريقة التي تتعامل بها الأنظمة المصرفية أو الوساطة. كان هناك أيضًا عدم يقين بشأن التعامل مع منصات التداول والتحصيل والتمويل اللامركزي (DeFi) وخدمات التشفير المتقدمة الأخرى.

ويمثل التحول التنظيمي المخطط له، المقرر حلول عام 2027، تحولا بعيدا عن النهج الترقيعي السابق. بدلاً من تنظيم العملات المشفرة في المقام الأول من خلال الامتثال لمكافحة غسل الأموال، تعتزم المملكة المتحدة إدخال أنشطة العملات المشفرة ضمن محيط الخدمات المالية الأساسية، ومواءمتها مع المعايير القانونية المطبقة على المنتجات المالية التقليدية.

هل تعلم؟ اعتبارًا من أواخر عام 2025، حوالي 50 تم تسجيل شركات العملات المشفرة لدى هيئة الرقابة المالية (FCA) لأغراض مكافحة غسيل الأموال، على الرغم من الإبلاغ عن أن العديد من التطبيقات لم ترقى إلى مستوى توقعات الهيئة التنظيمية بشأن الحوكمة وضوابط المخاطر.

خارطة طريق سياسة التشفير الجديدة في المملكة المتحدة

في ديسمبر 2025، اتخذت حكومة المملكة المتحدة خطوة تاريخية من خلال طرح قانون الخدمات المالية والأسواق لعام 2000 (الأصول المشفرة) ولوائح 2025 أمام برلمان المملكة المتحدة للموافقة عليه. يضع هذا الصك القانوني الأساس القانوني لجلب مجموعة واسعة من أنشطة العملات المشفرة ضمن نطاق الخدمات المالية المنظمة في المملكة المتحدة.

وبموجب اللوائح، سيتم التنفيذ على مراحل، بدءًا من البدء الكامل في أكتوبر 2027. وتوسع الإجراءات قائمة الأنشطة التي ينظمها قانون الخدمات والأسواق المالية لعام 2000 (FSMA) لتشمل:

• تشغيل منصة تداول الأصول المشفرة

• التعامل في الأصول المشفرة كأصيل أو وكيل

• ترتيب المعاملات وتقديم خدمات الحفظ

• جوانب معينة من الإقراض والاقتراض والرهن العقاري.

ولا ينفذ هذا الإطار التشريعي بعد مجموعة القواعد الكاملة. وبدلا من ذلك، فهو يمكّن هيئة الرقابة المالية من وضع لوائح مفصلة وتقديمها مع دخول النظام حيز التنفيذ. ووفقا للحكومة، تهدف هذه التدابير إلى تعزيز الابتكار المسؤول، وتعزيز حماية المستهلك وتحسين شفافية السوق، مع منع الجهات الفاعلة السيئة من استغلال الثغرات التنظيمية.

وقالت راشيل ريفز: “من خلال منح الشركات قواعد واضحة للطريق، فإننا نوفر اليقين الذي تحتاجه للاستثمار والابتكار وخلق وظائف عالية المهارة هنا في المملكة المتحدة”، مضيفة أن الهدف هو حماية ملايين المستهلكين مع الحفاظ على معايير عالية في جميع أنحاء السوق.

والأهم من ذلك، أن هذه اللوائح تم عرضها على البرلمان ولكنها لم تدخل حيز التنفيذ بعد اعتبارًا من ديسمبر 2025. وهي تشكل البنية القانونية الأساسية التي ستستخدمها هيئة السلوك المالي لتطوير معايير السلوك والالتزامات للمشاركين في الصناعة.

المعايير الجديدة لهيئة الرقابة المالية

ومع وجود الإطار التنظيمي، أطلقت هيئة الرقابة المالية سلسلة من المشاورات لترجمة السلطة القانونية الواسعة إلى قواعد عملية قابلة للتنفيذ.

في 16 ديسمبر 2025، نشرت الهيئة التنظيمية ثلاث أوراق تشاورية تحدد الأساليب التنظيمية المقترحة لأنشطة العملات المشفرة. هذه الوثائق لا تمثل القواعد النهائية. من المقرر ردود أصحاب المصلحة بحلول 12 فبراير 2026، ومن المتوقع وضع القواعد النهائية في وقت لاحق من عام 2026، قبل التنفيذ في عام 2027.

المشاورات تشمل:

• CP25/40: يحدد المتطلبات التشغيلية لمنصات التداول والوسطاء، ويقدم ضوابط إلزامية حول خدمات التوقيع المساحي وبعض الأنشطة المتعلقة بالتمويل اللامركزي لدعم نزاهة السوق.

• CP25/41: يتطلب من مصدري الرمز المميز توفير قدر أكبر من الشفافية حول مشاريعهم وإدخال نظام جديد لإساءة استخدام السوق (MARC) يهدف إلى معالجة التداول الداخلي والتلاعب بالأسعار.

• CP25/42: يضع متطلبات احترازية من خلال إلزام الشركات بالاحتفاظ برأس مال وسيولة كافيين لحماية المستخدمين والحفاظ على استقرار النظام في حالة فشل الأعمال.

تهدف هذه المقترحات إلى وضع شركات العملات المشفرة على أسس تنظيمية مماثلة لتلك الخاصة بالمؤسسات المالية التقليدية، بما في ذلك معايير الحوكمة، وضوابط المخاطر التشغيلية الحكيمة، والتزامات واجب المستهلك ومتطلبات سلامة السوق. وستحدد نتيجة هذه المشاورات القواعد الدقيقة التي يجب على الصناعة الالتزام بها بمجرد دخول النظام حيز التنفيذ.

قيود جديدة على التبرعات بالعملات المشفرة السياسية في المملكة المتحدة

بشكل منفصل عن تنظيم الخدمات المالية، حول المشرعون في المملكة المتحدة اهتمامهم إلى معالجة العملات المشفرة في التمويل السياسي. اعتبارًا من ديسمبر 2025، لم يتم حظر التبرعات بالعملات المشفرة صراحةً بموجب قانون التمويل السياسي في المملكة المتحدة. تتعامل إرشادات اللجنة الانتخابية في المملكة المتحدة مع التبرعات بالعملات المشفرة بنفس الطريقة التي تعامل بها أشكال التبرعات الأخرى، بشرط توفر معلومات كافية للتحقق من جواز الجهات المانحة وقيمتها.

في ديسمبر 2025، بدأت حكومة المملكة المتحدة مراجعة للتدخل المالي الأجنبي، وفحصت الضمانات المحتملة في قوانين التمويل السياسي، بما في ذلك استخدام التبرعات بالعملات المشفرة. قد تفيد المراجعة توصيات السياسة المستقبلية ومن المتوقع أن يتم تقديم تقرير عنها بحلول مارس 2026.

وقد أثار الوزراء والمعلقون مخاوف بشأن إمكانية تتبع التبرعات بالعملات المشفرة، لا سيما عندما تكون المحافظ ذات الأسماء المستعارة قد تحجب مصدر الأموال. ووفقًا لتقارير إعلامية نقلاً عن مسؤولين حكوميين، يمكن أن يتضمن تشريع الإصلاح الانتخابي المستقبلي مقترحات لتقييد التبرعات السياسية بالعملات المشفرة، على الرغم من أن أي تغييرات ستتطلب تشريعًا أوليًا جديدًا.