فشل سعر البيتكوين في الذهاب مكافئ مع انخفاض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) – لماذا؟

انخفض Bitcoin (BTC) بنسبة 12 ٪ منذ 2 مارس ، عندما وصلت إلى 94000 دولار تقريبًا. ومن المثير للاهتمام ، خلال نفس الفترة ، يضعف الدولار الأمريكي ضد سلة العملات الأجنبية ، والتي عادة ما تنظر إليها على أنها علامة إيجابية للأصول النادرة مثل BTC.

أصبح المستثمرون محيرًا الآن حول سبب عدم تفاعل Bitcoin بشكل إيجابي مع DXY المتساقطة وما يمكن أن يكون العامل التالي لإثارة فصل من هذا الاتجاه.

حتى منتصف عام 2014 ، كان لمؤشر الدولار الأمريكي (DXY) علاقة عكسية مع سعر البيتكوين ، مما يعني أن العملة المشفرة في كثير من الأحيان ترتفع عندما يضعف الدولار. خلال ذلك الوقت ، كان يُنظر إلى Bitcoin على نطاق واسع على أنه تحوط ضد التضخم ، وذلك بفضل افتقارها إلى الارتباط مع سوق الأوراق المالية وسياستها النقدية الثابتة ، على غرار الذهب الرقمي.

ومع ذلك ، فإن الارتباط لا يعني السببية ، وأظهرت الأشهر الثمانية الماضية أن الأساس المنطقي للاستثمار في البيتكوين يتطور بمرور الوقت. على سبيل المثال ، يزعم بعض المحللين أن أسعار البيتكوين تتماشى مع العرض النقدي العالمي حيث تعدل البنوك المركزية السياسات الاقتصادية ، بينما يؤكد آخرون على دورها كأموال غير معلقة ، مما يتيح المعاملات الحرة للحكومات والأفراد على حد سواء.

يمكن أن تستغرق مكاسب Bitcoin من ضعف DXY أشهر أو سنوات لتحقيقها

أشار جوليان بيتل ، رئيس أبحاث الماكرو في Global Macro Investor ، إلى أن الانخفاض الأخير في مؤشر الدولار الأمريكي – من 107.6 في 28 إلى 103.60 فبراير في 7 مارس – لم يحدث ثلاث مرات فقط خلال الاثني عشر عامًا الماضية.

يبرز منشور Bittel على X أن سعر Bitcoin ارتفع بعد آخر انخفاض كبير في مؤشر DXY في نوفمبر 2022 ، وكذلك بعد حدث مارس 2020 ، عندما انخفض الدولار الأمريكي من 99.5 إلى 95 خلال الأسابيع الأولى من أزمة Covid-19. يؤكد تحليله على أن “الظروف المالية تؤدي إلى أصول المخاطر لمدة شهرين. في الوقت الحالي ، تتخلى الظروف المالية – وسريعة “.

على الرغم من أن تعليقات Bittel صاعدة للغاية بالنسبة لسعر Bitcoin ، فإن الآثار الإيجابية لضعف الدولار الأمريكي الماضي استغرقت أكثر من ستة أشهر لتحقيقها ، وفي بعض الحالات ، حتى بضع سنوات ، مثل خلال دورة 2016-17. قد يكون الأداء الضعيف الحالي لبيتكوين بسبب “مخاوف الماكرو قصيرة الأجل” ، وفقًا للمستخدم @21_xbt.

يستشهد المحلل لفترة وجيزة بعدة أسباب لضعف الأسعار الأخير من Bitcoin ، بما في ذلك “التعريفة الجمركية ، Doge ، Yen Carry Trade ، العائدات ، DXY ، مخاوف النمو” ، لكنه يخلص إلى أن أيا من هذه العوامل يغير أساسيات Bitcoin على المدى الطويل ، مما يشير إلى أن سعرها لن يستفيد منه في النهاية.

على سبيل المثال ، تعتبر التخفيضات التي توصل إليها وزارة الحكومة الأمريكية (DOGE) إيجابية للغاية بالنسبة للاقتصاد على المدى المتوسط ​​، لأنها تقلل من إجمالي الديون والمدفوعات الفائدة ، مما يبرز الموارد لتدابير تعزيز الإنتاجية. وبالمثل ، قد تكون التعريفات مفيدة إذا حققت إدارة ترامب توازنًا تجاريًا أكثر ملاءمة من خلال زيادة الصادرات الأمريكية ، لأن هذا قد يمهد الطريق للنمو الاقتصادي المستدام.

متعلق ب: أكبر مخاطر سوق التشفير في عام 2025: الركود الأمريكي ، اقتصاد التشفير الدائري

لقد قلصت التدابير التي اتخذتها الحكومة الأمريكية نموًا مفرطًا ولكنه غير مستدام ، مما تسبب في ألم قصير الأجل مع خفض العوائد على ملاحظات الخزانة الأمريكية ، مما يجعل من أرخص الديون. ومع ذلك ، لا يوجد أي مؤشر على أن دور الدولار الأمريكي باعتباره عملة الاحتياط في العالم يضعف ، ولا يوجد تقليل الطلب على سندات الخزانة الأمريكية. نتيجة لذلك ، لا يرتبط الانخفاض الأخير في مؤشر DXY مباشرة بجاذبية Bitcoin.

بمرور الوقت ، كما لاحظ المستخدم @21_xbt ، ستتلاشى المخاوف الاقتصادية الكلية حيث تتبنى البنوك المركزية المزيد من السياسات النقدية التوسعية لتحفيز الاقتصادات. من المحتمل أن يؤدي ذلك إلى فصل البيتكوين إلى فصل الفهرس DXY ، مما يضع الطريق لأعلى مستوى جديد على الإطلاق في عام 2025.

هذه المقالة مخصصة لأغراض المعلومات العامة ولا تهدف إلى أن تكون ولا ينبغي اعتبارها نصيحة قانونية أو استثمارية. إن الآراء والأفكار والآراء المعبر عنها هنا هي وحدها ولا تعكس بالضرورة أو تمثل آراء وآراء Cointelegraph.