صندوق النقد الدولي يحذر من حدوث أعطال مفاجئة في الأسواق المعتمدة على التوكنات

أسقط صندوق النقد الدولي مقطع فيديو توضيحيًا على مقبضه X اليوم يستكشف الظاهرة الجديدة للأسواق الرمزية.

اعترفت الهيئة الدولية المسؤولة عن ضمان استقرار النظام النقدي العالمي بمزايا الأسواق الرمزية في الفيديو، لكنها حذرت من أنها يمكن أن تكون عرضة لحوادث مفاجئة وأكثر تقلبًا من الأسواق التقليدية.

وجاء في الفيديو: “يمكن للرمز المميز أن يجعل الأسواق المالية أسرع وأرخص، لكن الكفاءات الناتجة عن التقنيات الجديدة غالبًا ما تأتي بمخاطر جديدة”.

صندوق النقد الدولي يوضح فوائد الأسواق الرمزية

يصور الفيديو الترميز كخطوة تالية في تطور المال، موضحًا أن الترميز يمكن أن يجعل شراء الأصول وامتلاكها وبيعها “أسرع وأرخص” من خلال تقليص السلسلة الطويلة من الوسطاء.

بدلاً من الاعتماد على غرف المقاصة والمسجلين، يمكن للسوق الرمزية أتمتة هذه الوظائف في التعليمات البرمجية.

ووفقا لصندوق النقد الدولي، فإن الباحثين الذين يدرسون الأسواق المبكرة للرمز المميز قد “وجدوا بالفعل وفورات كبيرة في التكاليف”، مع إمكانية البرمجة التي تسمح بالتسوية شبه الفورية واستخدام الضمانات الأكثر كفاءة.

متعلق ب: تضيف Binance BUIDL من BlackRock كضمان خارج البورصة للمتداولين المؤسسيين

يحذر من المخاطر التي يمكن أن يجلبها الترميز

ومع ذلك، يؤكد صندوق النقد الدولي أن هذه الكفاءات نفسها يمكن أن تؤدي إلى تضخيم المخاطر المألوفة. لقد أدى التداول الآلي “بالفعل إلى انخفاضات مفاجئة في السوق تعرف باسم الانهيارات السريعة”، وحذر صندوق النقد الدولي من أن الأسواق المعتمدة على التوكنات، مع التداول المنفذ على الفور، “يمكن أن تكون أكثر تقلبًا” من الأماكن التقليدية.

وفي الظروف العصيبة، قد تتفاعل السلاسل المعقدة من العقود الذكية “المكتوبة فوق بعضها البعض” “مثل سقوط قطع الدومينو”، مما يحول المشكلة المحلية إلى صدمة نظامية.

يسلط الفيديو الضوء أيضًا على خطر التشرذم إذا ظهرت العديد من المنصات الرمزية التي “لا تتحدث مع بعضها البعض”، مما يقوض السيولة ويفشل في الوفاء بالوعد بأسواق أسرع وأرخص.

كما ألمح إلى زيادة مشاركة الحكومات. “نادرا ما كانت الحكومات راضية بالبقاء على الهامش خلال التطورات المهمة للأموال”.

وأضافت أنه إذا كان التاريخ بمثابة دليل، فمن المرجح أن يقوموا “بدور أكثر نشاطًا في مستقبل الترميز”.

دور الحكومات في تحويل الأموال

إن التاريخ مليء بالأمثلة على مشاركة الحكومات العالمية في التطورات النقدية. في عام 1944، شهدت اتفاقية بريتون وودز قيام الحكومات بإعادة تصميم النظام النقدي العالمي بنشاط، وتحديد أسعار الصرف مقابل دولار الولايات المتحدة وربط الدولار نفسه بالذهب. لقد كان القرار الذي اتخذ من أعلى إلى أسفل هو الذي ساهم في تشكيل التمويل عبر الحدود لجيل كامل.

فعندما أدت التكاليف المالية المتزايدة واختلالات التوازن الخارجي إلى جعل ربط الذهب غير مستدام، أدى انهيار هذا الإطار في أوائل سبعينيات القرن العشرين إلى ظهور العملات الورقية وأسعار الصرف المعومة، إلى جانب عجز أكبر هيكليا في القطاع العام في العديد من الاقتصادات المتقدمة.

متعلق ب: يعكس طفرة شراء الذهب زخم بيتكوين: دويتشه بنك

تلبي أبحاث صندوق النقد الدولي سوق الترميز الناضج

هذه ليست أول تجربة لصندوق النقد الدولي في مجال الترميز. أمضى الصندوق سنوات في استكشاف هيكل سوق الترميز والأموال الرقمية. يُظهر تحويل هذا التحليل إلى فيديو توضيحي للعامة أن الترميز يُنظر إليه الآن على أنه قضية سياسية رئيسية، وليس تجربة متخصصة.

نمت الأسواق الرمزية لتصبح صناعة بمليارات الدولارات مع لاعبين رئيسيين مثل صندوق BUIDL التابع لشركة BlackRock وسرعان ما أصبح أكبر صندوق خزانة رمزي في العالم، متجاوزًا صندوق Franklin OnChain لأموال الحكومة الأمريكية التابع لفرانكلين تمبلتون بينما يتوسع خلال عامي 2024 و2025.

ويفترض مقطع الفيديو الخاص بصندوق النقد الدولي أنه في حين أن الترميز قد يوفر أسواقًا أسرع وأرخص وأكثر قابلية للبرمجة، فإن هذه الأسواق ستنمو في ظل رقابة تنظيمية وثيقة وستكون الحكومات مستعدة للتدخل.

مجلة: أثارت أسهم Robinhood الرمزية عش الدبابير القانوني