لقد خسر الدولار الاصطناعي USDe التابع لشركة Ethena حوالي 8.3 مليار دولار من صافي التدفقات الخارجة منذ حدث التصفية الرئيسي في 10 أكتوبر، مع استمرار ضعف الثقة في هياكل الضمانات المدعومة بالرفع المالي والتركيبية.
وفقًا لتقرير صادر عن شركة 10x Research، كانت عمليات البيع المكثفة في شهر أكتوبر بمثابة نقطة تحول لسوق العملات المشفرة، حيث قلبت مرحلة الصعود إلى فترة من تقليص المديونية. أدى الانهيار إلى محو ما يقدر بنحو 1.3 تريليون دولار من القيمة السوقية للعملات المشفرة، أي ما يقرب من 30% من إجمالي القيمة السوقية في ذلك الوقت.
وكتب المحللون أن شركة Ethena USDe (USDe)، التي تعتمد على الضمانات الاصطناعية وآليات التحوط بدلاً من الاحتياطيات الورقية التقليدية، واجهت “خسارة حادة في الثقة” في ظل هذه الظروف.
وفقًا لبيانات من CoinMarketCap، بلغت القيمة السوقية لـ USDe ما يقرب من 14.7 مليار دولار في 9 أكتوبر. وفي ما يزيد قليلاً عن شهرين، انخفضت هذه القيمة إلى حوالي 6.4 مليار دولار.
متعلق ب: انهيار سوق العملات المشفرة بقيمة 19 مليار دولار: هل كان ذلك بسبب الرافعة المالية أم التعريفات الجمركية الصينية أم كليهما؟
خلل تصحيح الأسعار القصير في USDe
بعد الانهيار الذي وقع في ١٠ أكتوبر، فقد الدولار الأمريكي ربطه مؤقتًا وانخفض إلى حوالي ٠,٦٥ دولارًا على بينانس. قال مؤسس Ethena Labs، جاي يونغ، إن إلغاء التثبيت القصير في البورصة كان بسبب مشكلة أوراكل داخلية في البورصة، وليس بسبب مشاكل في ضمانات العملة المستقرة أو بروتوكولها أو آليات الاسترداد.
وقال إن سك العملة واسترداد الأموال بالدولار الأمريكي كان يعمل بشكل طبيعي خلال انهيار السوق، حيث تم استرداد حوالي 2 مليار دولار في 24 ساعة عبر أماكن التمويل اللامركزي الرئيسية (DeFi) وانحرافات طفيفة فقط في الأسعار في أماكن أخرى. في وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول USDe بسعر 0.9987 دولار، وفقًا لبيانات CoinMarketCap.
كان انهيار سوق العملات المشفرة في ١٠ أكتوبر أكبر حدث تصفية في تاريخ سوق العملات المشفرة. تمت تصفية أكثر من 19 مليار دولار من مراكز العملات المشفرة، وفقًا لبيانات CoinGlass، مما أدى إلى انخفاض بقيمة 65 مليار دولار في الفائدة المفتوحة.
متعلق ب: الرئيس التنفيذي لشركة Crypto.com يحث على التحقيق بعد تصفية 20 مليار دولار
توقف نشاط سوق العملات المشفرة
منذ الانهيار، تضاءل نشاط السوق الأوسع أيضًا. وانخفضت أحجام تداول العملات المشفرة بنسبة 50٪ تقريبًا، في حين شهدت صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs) المدرجة في الولايات المتحدة حوالي 5 مليارات دولار من صافي التدفقات الخارجة منذ أواخر أكتوبر.
قالت شركة 10x Research إن الضعف الحالي لا يتعلق باستسلام التجزئة بقدر ما يتعلق بالانسحاب المتعمد من قبل رأس المال المنظم. مع تراجع الرافعة المالية والسيولة، انفصلت عملة البيتكوين (BTC) عن كل من الأسهم والذهب، وتم تداولها كأصل مخاطرة معزول أكثر من كونها وسيلة تحوط كلية.
مجلة: 2026 هو عام الخصوصية العملية في مجال العملات المشفرة – Canton وZcash والمزيد













