اختر منطقتك 
الرأي: جيمي إلكاليه ، كبير مسؤولي التسويق في Bitget Wallet
بدأت StableCoins كحل لتجار التشفير. من خلال ربط الرموز المميزة بالدولار الأمريكي ، قاموا بإنشاء السيولة في سوق لم يغلق أبدًا. في غضون بضع سنوات فقط ، فقد تجاوزوا هذا الدور. والنتيجة هي طبقة مالية Onchain حيث حددت العملات المعدنية ذات الدولار الأسعار والمعايير الجانبية والشهية المخاطرة.
يكمن الخطر هنا: دون نمو بدائل موثوقة منظمة جيدًا في اليورو والين والكبار في اليوان ، سيتم إغلاق هيمنة الدولار الأمريكي في أساس Crypto لسنوات.
إذا حدث ذلك ، فإن السيولة ستعقب أسعارنا والسياسة بشكل أكثر إحكاما ، مما يؤدي إلى تضخيم السحب عندما تتساقط أسواق الخزانة وتصدير صدمات سياسة واشنطن مباشرة إلى Defi.
قامت الرموز المميزة بالدولار بالفعل بنقل ظروف Tradfi إلى التشفير. تتغير أرقام العناوين الرئيسية في كل ربع ، لكن الآلية مستقرة: الاحتياطيات تجلس في أسواق أموال الحكومة الأمريكية ، لذلك ترتفع سيولة التشفير وتنخفض مع أسعار الولايات المتحدة.
هذا السباكة فعالة وشفافة ، ولكنها تركز التعرض الماكرو من خلال أسواق المال السيادية. إن التعامل مع هذه الاعتماد على أنها “محايدة” هو اختيار يجب أن تصحح الصناعة في هيكل السوق الذي تبنيه بعد ذلك.
يجب على أوروبا واليابان تحويل السياسة إلى السيولة
إن أوروبا قد تعجبت بالمشكلة. إذا وضعت الدولار StableCoins قواعد Onchain Finance ، فيجب أن يظهر اليورو في كتب الطلبات ، وليس فقط في الأوراق البيضاء. Eurau هو الاختبار الأول: هل سيولة اليورو واضحة في العمق وتصبح زوجًا أساسيًا؟ إلى جانب EURC المتوافق مع الميكا و EURCV ، تتمتع أوروبا الآن بالسباكة-ما تحتاجه هو صنع السوق المتعمد لبذور كتب اليورو.
يجب على المنظمين اختيار الفائزين وضمان السيولة بدلاً من مجرد نشر الإرشادات-وإلا فإن “الحكم الذاتي الاستراتيجي” يصبح شعارًا مع انتشار عرض العطاءات.
لقد قال البنك المركزي الأوروبي بالفعل إن الجزء الهادئ بصوت عالٍ: يضعف قضبان StableCoin ذات الدولار استقلالية اليورو ، لذلك يجب أن تخلق السياسة السياسة الأصلية.
متعلق ب: يدعو رئيس البنك المركزي الأوروبي إلى معالجة المخاطر من stablecoins غير الاتحاد الأوروبي
اليابان تتحرك بالتوازي. تقوم Fintech Group Monex بإعداد stablecoin المدعوم من الين ، في حين تلقت JPYC مؤخرًا موافقة ، مما يمثل واحدة من أولى الرموز المدعومة من FIAT في آسيا. لن يهم إلا أن يقوم الرمز المميز JPY بتحريك التحويلات ومدفوعات الموردين ويظهر كأزواج قاعدة عميقة على التبادلات الرئيسية. سيظل طيارًا متوافقًا دون شفافية احتياطي صارمة وتوزيع واسع من خلال البورصات ، PSPs ، ومحافظ.
هونغ كونغ هي أرضية إثبات لقضبان غير USD
يهم نظام الترخيص الجديد في هونغ كونغ لأنه يوفر طريقًا خاضعًا للإشراف على الرموز غير المعروفة مع الاحتياطيات القابلة للتنفيذ ، والاسترداد ، والإفصاحات-بالضبط القيود التي تحتاجها أوروبا واليابان في الساعات الآسيوية.
إنه يبدأ بدولار هونغ كونغ ، لكن الإطار يمكن أن يستوعب اليوان في الخارج ، أو CNH ، مما يجعل هونغ كونغ الجسر العملي لطيار في الخارج يمكن مراقبته وتوسعه. سوف يتوقف النجاح على الكود وأكثر من ذلك على السياسة – تجمعات CNH ضحلة ، وبالتالي فإن رمز CNH المرخص سيكون ممرًا مفيدًا حتى تتسع السيولة ويصبح التحوط أرخص.
ما الذي سيغير الزوج الأساسي بالفعل؟
لن تهم الرموز غير المهمة إلا إذا أصبحت الوحدات التي يحدث فيها اكتشاف الأسعار. وهذا يعني أن الإفصاحات اليومية الاحتياطية والشاهالات المستقلة التي تلبي – أو تغلب – معايير USDT/USDC. كما أنه يتطلب إصدارًا متعدد الأوقات من أجل التسوية الخالية من التفاف و SLAs الفداء الصلب حتى يمكن للمؤسسات تمويل بشكل مريح باليورو أو الين طوال الليل. يجب أن تدرج البورصات أزواج غير أساسية في USD والحوافز المباشرة لهم-حتى لو كانت الانتشار المبكرة أوسع-لذلك يحدث اكتشاف الأسعار قبالة الدولار.
أوروبا لديها أول قطعتين: خط أنابيب مُصدر منظم وبنك مركزي يتجادل علناً عن قضبان اليورو. يزود هونغ كونغ الثالث: المكان الذي يمكنه ترخيص المصدرين الذين يخدمون ساعات التداول الآسيوية ، مع توقعات واضحة بشأن الاحتياطيات والسلوك. إذا وضعت هذه العناصر ، يمكن لهذه العناصر أن تتخلص من احتكار Onchain بالدولار دون التظاهر بالدولار الذي يختفي.
الصورة الأكبر: قضبان متعددة العمليات
الدولار stablecoins لا تختفي – ولا ينبغي. ومع ذلك ، فإن طبقة قاعدة العملة الواحدة من شأنها أن تجعل التشفير أكثر هشاشة وليس أكثر انفتاحًا. توضح موافقة أوروبا في أوروبا كيف يمكن أن تصبح السياسة السيولة ؛ موجة الترخيص اليابانية تضيف العمق الإقليمي ؛ ويزود نظام هونغ كونغ اختبارًا لإثبات ما إذا كان يمكن أن تتلاشى القضبان غير USD في الحجم.
إذا تم دمج سيولة Euro و Yen على التبادلات – مع رمز CNH الشفاف والمرخص من خلال – الأسعار ، الضمانية ، والتمويل ، سوف يتنوع Onchain إلى ما وراء أسواق المال من واحدة ، مما يقلل من خطر التركيز دون التضحية بالسرعة أو التسبب. ستكافئ الدورة التالية المصدرين والسلطات القضائية التي تحول الامتثال إلى سيولة FX التنافسية – وتعاقب أولئك الذين يعيدون بناء الدولار بشكل افتراضي.
الرأي: جيمي إلكاليه ، كبير مسؤولي التسويق في Bitget Wallet.
هذه المقالة مخصصة لأغراض المعلومات العامة ولا تهدف إلى أن تكون ولا ينبغي اعتبارها نصيحة قانونية أو استثمارية. إن الآراء والأفكار والآراء المعبر عنها هنا هي وحدها ولا تعكس بالضرورة أو تمثل آراء وآراء Cointelegraph.
