سايلور ضد ثيل: رهان تشفير مختلفان

يقوم المليارديرات التقنية بيتر ثيل ومايكل سايلور بإنشاء سندات الخزانة في شركة التشفير ، لكن بعض المراقبين الماليين يلاحظون أن استراتيجياتهم يمكن أن تشكل مخاطر كبيرة.

سكب كل من Thiel و Saylor رأس مال كبير في العملات المشفرة من خلال شركاتهما ومركباتهم الاستثمارية: يشتري سايلور ، مع شركات Bitcoin (BTC) المتكررة في شركة Bitcoin (BTC) ، و Thiel ، من خلال استثمارات رأس المال الاستثمارية في شركات التشفير ، وتبادله ، البوليش ، الذي تم عامة في أغسطس في أغسطس.

كل منها لا يسعى فقط إلى توسيع ممتلكاته ، ولكن أيضًا كيف يتم تشكيل صناعة العملة المشفرة وتنظيمها. ولكن لا تزال هناك فروق ذات دلالة إحصائية في استراتيجياتها وتوقعاتها المتعلقة بالتشفير ، وقد تكون الشركات التي قررت تشكيل الخزانة المشفرة دعوة إلى “دوامة الموت” عندما تعطل الأسعار.

Thiel و Saylor لديهم اختلاف استراتيجيات استثمار التشفير

قام مايكل سايلور ، المؤسس المشارك ورئيسًا لاستراتيجية شركة البرمجيات (MicroStrategy سابقًا) ، بإنشاء موجات في العالم المالي من خلال ما كان يطلق عليه “خلل في المال غير المحدود”.

يشير “خلل” إلى نهج الإستراتيجية لشراء البيتكوين ، حيث يصدره في الأسهم أو الأوراق المالية المرتبطة بالأسهم لشراء البيتكوين ثم يحمل الأصل على ميزانيته العمومية.

عادة ، من شأن إصدار المزيد من الأسهم تخفيض قيمة سعر السهم ، لكن عمليات شراء Bitcoin الكبيرة تزيد من سعر BTC ، مما يزيد من تقييم الإستراتيجية لاحقًا والسماح له بإصدار المزيد من الديون.

وتستمر الدورة.

لقد كانت الاستراتيجية ناجحة للغاية في الاستراتيجية لدرجة أنها اكتسبت مجموعة من المقلدين. ينمو مصطلح “شركة Bitcoin Treasury Company” بشكل متزايد في العالم المالي ، حيث ورد أن 174 شركة عامة تحمل Bitcoin ، وفقًا لـ Bitcointreasurys.net.

تركز استراتيجية تشفير سايلور فقط على البيتكوين ، وهي تراكم الجزء الأكبر من العملة المشفرة قدر الإمكان ، ويحتوي على توصيف ميتافيزيقي تقريبًا للأصل.

في عام 2020 ، كتب أن بيتكوين “سرب من هورنتس الإنترنت التي تخدم إلهة الحكمة ، وتتغذى على نار الحقيقة ، وتنمو بشكل كبير أكثر ذكاءً وأسرع وأقوى خلف جدار من الطاقة المشفرة.”

في خطاب في معهد بيتكوين للسياسات في مارس ، قال سايلور إن بيتكوين كانت “شبكة نيوتن” ، والتي كانت سيطرة الولايات المتحدة ضرورية للحفاظ على القوة العالمية.

اقترح كذلك أن استراتيجية تراكم البيتكوين العدوانية من الحكومة الأمريكية يمكن أن تمحو الديون الوطنية واقترحت في مقابلات أخرى أن احتياطي البيتكوين الوطني هو “مصير واضح للولايات المتحدة”.

استراتيجية Thiel ، على الرغم من أنها أقل رائحة ، أكثر تنوعًا. في فبراير 2025 ، استثمرت شركة المؤسسين ، وهي شركة VC التي شارك فيها بيتر ثيل في عام 2005 ، والتي دعمت الشركات مثل Spacex و Palantir و Facebook ، 100 مليون دولار في Bitcoin و 100 مليون دولار أخرى في Eth (ETH).

ما هي استراتيجية الاستثمار في التشفير التي ستثبت أنها أكثر فاعلية على المدى الطويل:

أ) نهج مايكل سايلور بيتكوين فقط
ب) استراتيجية بيتر ثيل المتنوعة

شارك أفكارك في التعليقات 👇👇👇

– Cointelegraph (@cointelgraph) 26 أغسطس 2025

يمتلك صندوق المؤسسين 7.5 ٪ من إيثزيلا ، وهي شركة للتكنولوجيا الحيوية التي تحولت إلى مركبة استثمار الأثير ، بالإضافة إلى حصة 9.1 ٪ في تقنيات انغماس النقط ، والتي ساعدت صندوق المؤسسين في جمع 250 مليون دولار في ETH.

دعمت Thiel أيضًا بورصة عملة مشفرة ، صاعدة ، والتي تم نشرها في 19 أغسطس ، وحصل على تقييم بقيمة 1.15 مليار دولار تم تسويته عبر العديد من stablecoins ، بما في ذلك USDC (USDC) و PayPal USD (PYUSD).

يتم استثماره بوضوح في مساحة التشفير وهو متفائل بشأن نموه ، لكن Thiel أظهر أيضًا بعض الشكوك المقاسة ، خاصة فيما يتعلق بالبيتكوين. بعيدًا عن “سرب هورنتس السيبراني الذي يخدم إلهة الحكمة” ، تساءل ثيل سابقًا عما إذا كان الأصل ليس على الأقل “سلاحًا ماليًا صينيًا ضد الولايات المتحدة”.

“إنه يهدد أموال فيات ، لكنه يهدد بالدولار الأمريكي بشكل خاص ، وتريد الصين القيام بأشياء لإضعافها حتى تكون الصين بيتكوين الطويلة ، ومن منظور جيوسياسي ، يجب أن تطرح الولايات المتحدة بعض الأسئلة الأكثر صرامة حول كيفية عمل ذلك بالضبط.”

باختصار ، يوفر نهج Thiel تعرضًا أكثر حذراً وتنوعًا للعملات المشفرة ، بينما يأخذ سايلور استراتيجية عدوانية ومباشرة ، وجميعها.

شركات الخزانة Bitcoin في ارتفاع: هل هي فقاعة؟

قد تكتشف صناعة التشفير قريبًا الاستراتيجية التي سيفوز. في الأسابيع الأخيرة ، خسر نموذج بيتكوين وزارة الخزانة التي دافع عنها سايلور Steam.

قد تكون أطروحة النموذج الخاصة بـ “Raise Capital ، والتحول إلى Bitcoin وانتظر التقدير” واضحة إلى حد ما ، ولكنها تترك الشركة عرضة للتقلبات الشهيرة لأسواق البيتكوين.

إذا انخفض سعر BTC بالقرب من مقياس Bitcoin-Spar ، أو صافي قيمة الأصول (NAV) ، من أسهم الشركة ، فإن أن الأسهم يفقد المخزن المؤقت للتقييم الذي كان من المفترض أن يرفع سعر سهمه.

يمكن أن يؤدي ذلك إلى “دوامة الموت” المفترضة التي يتقلص فيها الحد الأقصى لسوق الشركة ، وكذلك الوصول إلى رأس المال. بدون أي شخص لشراء أسهم الشركة أو أي مقرضين ، لا يمكن للشركة توسيع مقتنيها أو إعادة تمويل الديون الحالية. إذا جاءت قرض ناضجة أو مكالمة الهامش ، فستتبع المراجع القسرية.

تساعد NAV's Recovery حاليًا عند 1.4 أضعاف سعر سهمها. كان ما يقرب من ضعف سعر السهم في فبراير ، عندما أخبر برايان روتليدج ، أستاذ المالية بجامعة كارنيجي ميلون ، “لا يوجد تفسير عقلاني لهذا الاختلاف”.

لذلك ، لا يواجه مستثمرو الإستراتيجية المخاطر ليس فقط من التقلبات في سعر البيتكوين ولكن من “كل ما يدفع هذا الفرق بين صافي قيمة الأصول وسعر الأسهم … هذا المكون الإضافي هو مصدر إضافي للمخاطر”.

في الأسابيع الأخيرة ، تراجع سعر سهم الإستراتيجية إلى جانب BTC ، لكن عمليات شراء سايلور BTC تستمر بلا هوادة. اشترت الشركة 3،081 BTC مقابل 356.9 مليون دولار خلال الأسبوع المنتهي في 24 أغسطس.

قد تكون ظروف السوق ثابتة نسبيًا في الوقت الحالي ، ولا تزال السياسة من البيت الأبيض مؤيدًا بحزم. لكن شتاء التشفير يأتي دائمًا ، وعندما يفعلون ذلك ، سيرى السوق الاستراتيجية التي تنجو.

مجلة: الشيء الوحيد الذي تشترك فيه جميع مراكز التشفير العالمية الستة …