اختر منطقتك 
لا تزال التداعيات من سوق تشفير 2022 تشفير الصدى في جميع أنحاء الصناعة ، مع عدم استرداد ظروف الائتمان غير المضمونة بالكامل من انهيار الذعر الذي غمر المقرضين مثل blockfi و Celsius و Voyager و FTX في نهاية المطاف.
بعد ثلاث سنوات ، تحاول دورات بروتوكول المقاصة التي تحافظ على الخصوصية بناء أساسًا لأسواق الائتمان المستدامة لإعادة تعبئتها.
في شهر مايو ، أطلقت الشركة نسخة تجريبية من دورات Prime ، والتي تعمل مثل منزل المقاصة اللامركزية ، مما يتيح شركات تداول التشفير من صافي المدفوعات المتميزة وتوضيحها دون ضمان أو ضمان. تم تخصيص الطيار لشركات تداول التشفير المؤسسية التي ترغب في تقليل استخدام الائتمان دون الأطراف المقابلة المركزية.
في مقابلة مع Cointelegraph ، قال الرئيس التنفيذي لشركة Cycles إيثان بوخمان ، “لقد شددت شروط الائتمان غير المضمونة بشكل كبير” منذ عام 2022 ، و “العمل الذي كان يتعين على الائتمان يتطلب بشكل متزايد ضمانًا أو تمويلًا مسبقًا”.
وقال بوكمان: “لقد اختتمت أزمة 2022 السيولة من العديد من النظم الإيكولوجية وأدت إلى انخفاض مستمر للعديد من المموزات وأحجام Defi”. “في حين أن بعض المشاريع الرئيسية تعافى بشكل كبير بحلول عام 2024/2025 ، فإن آخرون لم يروا ، وقد رأينا ، على سبيل المثال ، USDC استرداد الحد الأقصى للسوق العالي في وقت سابق من هذا العام في وقت سابق من هذا العام.”
مثل إلى حد كبير التمويل التقليدي ، أصبحت صناعة التشفير “أكثر وعياً بمخاطر الائتمان غير المضمونة” ، وهو ما جعل من الصعب إعادة نمو الاقتصاد الائتماني.
https://www.youtube.com/watch؟v=-_q8kqridxa
متعلق ب: سيناريو تحطم بيتكوين بنسبة 75 ٪ من بيتكوين “من غير المرجح للغاية”: محلل
لا يمكن للتشفير الاعتماد على نماذج Tradfi لكل شيء
على الرغم من أن الكثيرين في الصناعة قد رسموا أوجه تشابه بين Crypto و Tradfi ، خاصة مع تحرك الأصول المالية التقليدية الأكثر تقليدية ، أكد Buchman أن Crypto لا يمكن أن يأخذ جميع العظة من التقاليد.
“يعتقد الكثيرون في Crypto أن الطريقة الوحيدة التي يمكننا من خلالها إعادة صياغة اقتصاد الائتمان هي توظيف ميزانيات كبيرة من Tradfi التي يمكن أن تخاطر بمزيد من المخاطر. هذا هو النهج العام لـ Tradfi ، المرتكز في البنك المركزي الذي يطبع الأموال لشراء الأوراق المالية في أوقات الأزمات”.
وفقًا لبوكمان ، فإن المسار الأفضل للأمام هو “نهج مدرك للشبكة في المقاصة”.
“يعتمد نمو أسواق الائتمان المستدامة على المؤسسات السليمة لإدارة المخاطر والتطهير في قلب النظام ، مما يتيح أكبر كفاءة في رأس المال وتوفير السيولة ، وخاصة في أوقات الإجهاد.”
في رأيه ، “السيولة هي في الأساس مشكلة في طوبولوجيا الشبكة.”
كما أشار آخرون في الصناعة إلى مشكلات السيولة في Crypto. وصفه مؤسس B2 Ventures آرثر عزيزوف بأنه “خطر هيكلي صامت” ، مع إشارة إلى انكماش 2022 التشفير كمثال على “وهم السيولة” في السوق.
ظهرت القضية في عام 2025 ، وأبرزها مع انهيار 90 ٪ من رمز OM Mantra في أبريل. وقال الرئيس التنفيذي لشركة Bitget Gracy Chen إن التعطل كشف قضايا السيولة “الحرجة” في هذه الصناعة.
متعلق ب: تحاول تفاصيل مؤسس Manta Zoom Hack by Lazarus التي استخدمت “الوجوه الشرعية” الحقيقية جدًا
