حقيبة مختلطة مع تولي ترامب منصبه

يغادر الرئيس الأمريكي السابق جو بايدن منصبه بسجل معقد من العملات المشفرة يشمل حملات تنظيمية متشددة وإحراز تقدم كبير في التبني المؤسسي.

في ٢٠ يناير، يبدأ الرئيس المؤيد للعملات المشفرة دونالد ترامب فترة ولايته الرئاسية. وبينما يروج ترامب لخطط لجعل أمريكا “عاصمة العملات المشفرة في العالم”، كان موقف بايدن بشأن العملات المشفرة أكثر تناقضا.

وفي عهد بايدن، وهو ديمقراطي، رفع المنظمون الماليون الأمريكيون عشرات الدعاوى القضائية ضد شركات الصناعة بسبب مخالفات قانونية متصورة. ومن ناحية أخرى، فقد مهدوا الطريق أيضًا للتبني المؤسسي، والموافقة على العديد من منتجات التشفير وأمناء الحفظ المنظمين.

وكانت النتيجة بالنسبة للعملات المشفرة أربع سنوات من التقدم غير المتكافئ. تم منع التمويل اللامركزي (DeFi) فعليًا من دخول السوق الأمريكية، وواجهت البورصات صعوبات. وفي الوقت نفسه، انتشرت صناديق العملات المشفرة المتداولة في البورصة (ETFs)، وأذون الخزانة الأمريكية الرمزية، والعملات المستقرة المدعومة بالدولار.

القمع التنظيمي

وفي عام 2021، عين بايدن غاري جينسلر لرئاسة لجنة الأوراق المالية والبورصات، أكبر هيئة تنظيمية مالية في أمريكا. واستقال جينسلر من منصبه كرئيس للجنة الأوراق المالية والبورصة في 20 يناير، وهو بداية ولاية ترامب الرئاسية.

في عهد جينسلر، رفعت هيئة الأوراق المالية والبورصة – والوكالة الشقيقة لها، لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) – ما يزيد عن 100 إجراء قانوني ضد شركات العملات المشفرة. تراوحت الأهداف من بورصة العملات المشفرة Coinbase إلى بروتوكولات DeFi Uniswap إلى موفري البنية التحتية Consensys.

وزعم جينسلر أن الشركات فشلت في التسجيل كوسيط للأوراق المالية أو البورصات، مدعيًا أن هذا “حرم المستثمرين من حماية كبيرة، بما في ذلك التفتيش من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات، ومتطلبات حفظ السجلات، والضمانات ضد تضارب المصالح، من بين أمور أخرى”.

يقول المسؤولون التنفيذيون في الصناعة إن نهج الوكالة “أعاق صناعتنا لسنوات، مما حد من الابتكارات والخدمات التكنولوجية المحتملة”، حسبما قال بول جريوال، كبير المسؤولين القانونيين في Coinbase، في منشور بتاريخ 17 يناير على منصة X.

في عام 2024، اتهم ما يقرب من 30 مديرًا تنفيذيًا في مجال العملات المشفرة إدارة بايدن بالعمل من خلال المنظمين في الاحتياطي الفيدرالي والشركة الفيدرالية للتأمين على الودائع (FDIC) للحد من الوصول إلى الخدمات المصرفية لشركات العملات المشفرة.

وقد صنفت شركة Galaxy Research ترامب على أنه أكثر تأييدًا للعملات المشفرة من بايدن ونائبته كامالا هاريس، التي خاضت الانتخابات ضد ترامب في عام 2024.

التبني المؤسسي

على الرغم من موقف التنفيذ الصارم لإدارته، فقد أشرف بايدن أيضًا على تقدم حاسم في اعتماد العملات المشفرة المؤسسية وترميز الأصول في العالم الحقيقي (RWAs).

في يناير ويوليو، على التوالي، وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) على ما يزيد عن اثني عشر صندوقًا فوريًا للبيتكوين (BTC) والإيثريوم (ETH) متداولة لإدراجها في السوق الأمريكية.

منذ ذلك الحين، هيمنت صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة على مشهد صناديق الاستثمار المتداولة، حيث تجاوزت صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين الفورية 100 مليار دولار من صافي الأصول في نوفمبر. توصي شركة BlackRock، أكبر مدير للأصول في العالم، الآن بتخصيص محفظة تصل إلى 2٪ للعملة.

قال ويل ماكجو، مدير الاستثمارات في Prime Capital Financial – مستشار استثمار مسجل بقيمة 24 مليار دولار ومقره في أوفرلاند بارك، كانساس – لكوينتيليغراف في يوليو: “إن توفر الأصول الرقمية في غلاف صناديق الاستثمار المتداولة هو بالتأكيد تغيير لقواعد اللعبة”.

“من المرجح أن تؤدي القدرة على الوصول إلى هذه الاستثمارات من خلال قنوات الاستثمار العادية إلى زيادة اعتمادها بمرور الوقت.”

وفي الوقت نفسه، انتشر أمناء الأصول الرقمية الخاضعين للتنظيم في الولايات المتحدة خلال فترة ولاية بايدن، مع السماح للشركات بما في ذلك Coinbase Custody Trust وFidelity Digital Asset Services وAnchorage Digital Bank الآن بحفظ الأصول للعملاء الأمريكيين.

ودخلت العشرات من منتجات العملات المشفرة الأخرى أيضًا في المعركة، بدءًا من عقود الخيارات على صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين الفورية إلى المقايضات والعقود الآجلة المرتبطة بعملات الميمكوين مثل دوجكوين (DOGE) وبونك (BONK).

الترميز

ولم يقتصر التقدم على المنتجات المالية التقليدية أيضًا. في عام 2021، أطلق مدير الأصول فرانكلين تمبلتون صندوق فرانكلين أون تشين المالي للحكومة الأمريكية (FOBXX)، وهو صندوق أموال رمزي تم إطلاقه في البداية على شبكة ستيلر.

وكانت هذه هي المرة الأولى التي تسمح فيها هيئة الأوراق المالية والبورصات لأداة استثمارية بالاعتماد على تقنية دفتر الأستاذ الموزع لشبكة بلوكتشين لحفظ السجلات.

بشكل جماعي، تسيطر صناديق الأموال المشفرة الأمريكية، بما في ذلك صندوق السيولة الرقمية المؤسسية (BUIDL) التابع لشركة BlackRock USD، على أكثر من 3.5 مليار دولار من القيمة الإجمالية المقفلة (TVL)، وفقًا لخدمة البيانات RWA.xyz.

وفي الوقت نفسه، شهدت عملة USD Coin (USDC)، وهي عملة مستقرة مدعومة بالدولار وتنظمها وزارة الخزانة الأمريكية، ارتفاعًا في قيمة TVL إلى ما يقرب من 45 مليار دولار في عهد بايدن.

في عام 2024، أيدت وزارة الخزانة الأمريكية الترميز باعتباره “وعدًا بإطلاق العنان لترتيبات اقتصادية جديدة وتعزيز الكفاءة” وهي تفكر الآن في ترميز سندات الخزانة الأمريكية.

وفي الوقت نفسه، بدأت هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) في استكشاف استخدام العملات المشفرة كضمان تداول لبورصات المشتقات.

متعلق ب: يمكن أن يؤدي الترميز إلى تحويل الأسواق الأمريكية إذا مهد ترامب الطريق