اختر منطقتك 
الرأي: أليكس سفانيفيك ، الرئيس التنفيذي لشركة نانسن
منذ أن اكتسب الرمز المميز لأول مرة اهتمامًا رئيسيًا خلال عملة العملات الأولية لعام 2017 ، تقدم المشاريع المبكرة ومشاريع blockchain المبكرة التي تهدف إلى رقمنة الأصول مثل الأسهم والسلع ، فقد كانت مشاريع Crypto لتحديث التمويل.
بالنسبة للكثيرين ، تتوقف المحادثة في الرمز المميز للأسهم العامة ، مما يضع الأسهم الموجودة على onchain للملكية الكسرية والتداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع. في حين أن هذه الخطوات لطيفة ، إلا أنها بعيدة كل البعد عن الثورة. والحقيقة هي أن الأسهم هي بالفعل أسواق فعالة للغاية ، مما يعني أن المكاسب الهامشية من نشر تقنية blockchain صغيرة بشكل ملحوظ.
وهذا يعني أن التحول الأساسي يكمن في الأسواق وفئات الأصول حيث لا تزال عدم الكفاءة مضمنة بعمق. تظل الأسواق الخاصة أقل شفافية ، وأكثر تكلفة للوصول والتوضيح في المقام الأول لأكثر من 80 ٪ من المستثمرين. للحصول على تأثير فعلي على التمويل ، نحتاج إلى البحث عن طريق الوصول إلى رأس المال نفسه. تتمتع رمز الأسهم الخاصة بإعادة تشكيل رأس المال ، وليس فقط رقمنة ، وإلغاء تحديد مستوى جديد هائل من التضمين المالي.
أين يخوت العملاء؟
في نظام اليوم ، يقتصر الوصول إلى الشركات الخاصة ذات النمو العالي على المستثمرين والمؤسسات المعتمدين ، مما يترك مستثمري التجزئة محتجزين من فرص النمو في المراحل المبكرة. عندما تمر شركة عامة ، ابتلع أصحاب الرأسماليين في المشروع وصناديق التحوط معظم الفطيرة.
لم تكن الأسواق العامة دائمًا الساحة المتأخرة التي هم عليها اليوم. الشركات iPod في وقت سابق منذ جيل ، مما يتيح لمستثمري التجزئة ركوب عقود من النمو. تقدمت Amazon بالجمهور بتقييم بقيمة 438 مليون دولار ، في حين أن عمالقة اليوم يظلون خاصين حتى تبلغ قيمتها 50 مليار دولار. على مدار العشرين عامًا الماضية ، تحولت تشكيل رأس المال في المنبع ، وتظل الشركات خاصة أطول ؛ تستحق Stripe و SpaceX و Openai الآن عشرات المليارات دون إدراجها. وفي الوقت نفسه ، تحد قواعد الاعتماد المشاركة في الأسواق الخاصة لأولئك الذين لديهم قيمة صافية بقيمة 1 مليون دولار أو دخل مرتفع.
متعلق ب: تصطف الشركات الخاصة للانضمام إلى منصة حقوق الملكية الرمزية لـ Robinhood: الرئيس التنفيذي
هذا الاتجاه لا يقتصر على وادي السيليكون. تتجمع الشركات بشكل متزايد من رأس المال في جميع أنحاء أوروبا وآسيا والخليج من خلال المواضع الخاصة والصناديق السيادية والمكاتب العائلية ، وليس العروض العامة الأولية (الاكتتابات الأولية).
والنتيجة هي تجميد عالمي للمستثمرين العاديين من الأجزاء الأكثر ديناميكية في الاقتصاد.
الرمز المميز لديه القدرة على كسر هذه الدورة ، ليس فقط للمستثمرين ولكن للشركات نفسها. بدلاً من الاعتماد على مجموعة محدودة من صناديق المشاريع أو الأفراد ذوي القيمة العالية ، فإن وضع الأسهم الخاصة سيسمح لشركة Onchain للشركات بتربية رأس المال من جمهور عالمي أوسع.
من خلال تمثيل الملكية رقميًا وتمكين التحويلات القابلة للبرمجة ، تتيح البنية التحتية لـ blockchain أن تتجاوز هذه الأصول وتداولها وتسوية هذه الأصول دون احتكاك الوسطاء التقليديين. وهذا يعني خفض تكلفة جمع التبرعات وتعقيدها مع فتح الباب للمستثمرين العاديين للمشاركة في نموهم. كما أنه سيوفر المزيد من السيولة للموظفين والمؤيدين الأوائل من خلال جعل بيع جزء من أسهمهم أسهل دون انتظار مخرج كامل ، مثل الاكتتاب العام.
بدون هذا ، يمكن للناس قضاء سنوات في بناء شيء ذي معنى ، لكنهم يظلون مغلقين في حقوق الملكية التي لا يمكن المساس بها – وهي مشكلة يمكن أن يحلها الرمز المميز أخيرًا.
حذر من المخاطرة أو تخزين المكافأة
بحلول نهاية عام 2025 ، ستمثل الأسواق الخاصة فرصة متوقعة بقيمة 15 تريليون جدران ، وهي إمكانات نمو الأسهم العامة. ومع ذلك ، لا يستطيع معظم الناس المشاركة ؛ يتكون مستثمرو التجزئة 62 ٪ من الأسر الأمريكية ويتم استبعادهم بشكل منهجي من خلال قوانين الاعتماد ومتطلبات الكشف المصممة في ثلاثينيات القرن العشرين. إن تمكين الشركات من تمييز الأسهم قبل 300 مليون دولار من الإيرادات من شأنها أن يتيح ملايين الأشخاص الوصول إلى الشركات التي كانت في مرحلة الابتكار التي كانت تاريخياً مجال VCS وصناديق التحوط. يجب الاعتراف بالمخاطر ، لكن لا ينبغي المبالغة في المبالغة.
أحد أكثر الاعتراضات ثباتًا هو أن الرمز المميز يمكن أن يعرض مستثمري التجزئة للمخاطر التي قد لا يفهمونها أو يمكنهم تحملها تمامًا وأن الأسهم الخاصة غير سائلة ومضاربة ومتقلب. لكن هذا يطل على ما يحدث بالفعل في الأسواق العامة. إذا كان بإمكان طفل يبلغ من العمر 22 عامًا الاستثمار في أسهم MEME ذات الاستفادة أو خيارات التشفير التجارية ، فلماذا لا ينبغي أن يكونوا قادرين على وضع 500 دولار في شركة AI في مرحلة مبكرة من الذكاء الاصطناعى ، شريطة أن يكون هناك إفصاح ومراقبة مناسبان؟ القضية الحقيقية هي الافتقار إلى التعليم المالي ، الذي يستمر في أنظمتنا المدرسية ويترك المستثمرين العاديين غير مستعدين بشكل محزن للتنقل في أي سوق أو عام أو خاص.
الرمز المميز لا يعني إلقاء الضمانات. يؤدي المزيد من الشفافية إلى نتائج أفضل ، وتقدم تقنية blockchain ذلك. والسؤال هو: من هو اهتمام النظام الحالي؟ هناك أرض وسط بين قفل المستثمرين الصغار والسماح لهم بالوصول بأمان ، وهذا بالضبط ما يمكن أن يفعله الرمز المميز. إنه ليس مجرد تحسن 10x ؛ إنه فتح 100x لإدماجه المالي ، مما يمنح الشعب العادي الفرصة لدعم الشركات التي يؤمنون بها.
الوصول هو الأصل النهائي
يمكن أن يعيد تمييز الأسهم الخاصة كتابة قواعد المشاركة ، وفتح سوقًا جديدًا قابلًا للعنونة للشركات وتفكيك نظام حيث يتم الوثوق فقط بالمستثمرين المعتمدين ، المحددة من قبل عتبات الثروة التعسفية ، لتحمل المخاطر. كما أنه يخلق فتحًا في اتجاهين: يمكن للشركات الناشئة الاستفادة من مصادر رأس المال العالمية الجديدة ، ويمكن للمستثمرين في جميع أنحاء العالم المشاركة في النمو الاقتصادي من اليوم الأول. بالنسبة لأسواق رأس المال في الاقتصادات الناشئة ، حيث تكون البنية التحتية للاكتتاب العام رقيقة أو غير موجودة ، يمكن أن تقفز الأسهم الخاصة المميزة تمامًا.
نعم ، المخاطر عالية ، ولكن هذا يمكن أن تكون واحدة من أكبر الديمقراطية لخلق الثروة في التاريخ. البديل هو الحفاظ على تشكيل رأس المال مغلق في نظام باهظ الثمن والاستبعاد يحد من الابتكار والمشاركة. الرمز المميز لا يسرع فقط المعاملات ؛ إنه يرجع إلى المشاركة ، وتحويل مركز الثقل من حفنة من حراس البوابة إلى شبكة عالمية من المساهمين. هذا التحول لن يغير فقط كيفية تمويل الشركات ولكن من يشكل الاقتصاد.
لا نحتاج إلى قطارات أسرع على المسارات القديمة – نحتاج إلى قضبان جديدة تمامًا. يمكن أن تضعها الأسهم الخاصة المميزة لها وقد تحدد ما إذا كان الجيل القادم يبني الثروة أو الساعات التي يقوم بها الآخرون بذلك من الخارج.
الرأي: أليكس سفانيفيك ، الرئيس التنفيذي لشركة نانسن.
هذه المقالة مخصصة لأغراض المعلومات العامة ولا تهدف إلى أن تكون ولا ينبغي اعتبارها نصيحة قانونية أو استثمارية. إن الآراء والأفكار والآراء المعبر عنها هنا هي وحدها ولا تعكس بالضرورة أو تمثل آراء وآراء Cointelegraph.
