اختر منطقتك 
أصبحت Twenty One Capital التابعة لشركة Jack Mallers الآن ثاني أكبر خزانة بيتكوين متداولة علنًا من خلال مقتنيات BTC، بعد أن باعت شركة التعدين MARA جزءًا من ممتلكاتها وانخفضت إلى المركز الثالث.
تمتلك شركة خزانة بيتكوين (BTC) التي تم تشكيلها حديثًا 43,514 بيتكوين في خزانة الشركة، بقيمة تزيد عن 2.9 مليار دولار باستخدام سعر السوق في وقت كتابة هذه السطور، وفقًا لبيانات من BitcoinTreasuries.
تم إدراج Twenty One Capital علنًا في أواخر العام الماضي بعد اندماج أعمالها مع Cantor Equity Partners، وهي شركة استحواذ ذات غرض خاص. يتم تداول الأسهم المدرجة في بورصة نيويورك الآن تحت المؤشر XXI، وقد انخفضت بنسبة تزيد عن 25% منذ بداية العام حتى الآن.
باعت MARA 15,133 بيتكوين، بقيمة تبلغ حوالي 1.1 مليار دولار، طوال شهر مارس 2026. ثاني أكبر حامل بيتكوين يتم تداوله علنًا هي شركة خزانة بيتكوين اليابانية Metaplanet بـ 35,100. قال تايلر روي، محلل سندات الخزانة في Bitcoin، في مذكرة يوم الخميس:
“بالنسبة للصناعة، فهي إشارة تحذيرية. فقد اقترضت شركة MARA بقوة لتكديس السندات خلال الاتجاه الصعودي وهي الآن تبيع بيتكوين بخسارة لخدمة هذا الدين. وهذا هو السيناريو الدقيق الذي حذر منه منتقدو استراتيجيات الخزانة التي تغذيها الديون”.
يتناقض هذا الاقتراض العدواني بشكل حاد مع نموذج الأعمال الذي شاعته شركة الخزانة BTC Strategy، والتي تعامل BTC على أنها “ائتمان رقمي دائم”، وتستخدمها كضمان لتمويل عمليات الاستحواذ على BTC بشكل مستمر.
وقال رو في المذكرة التي تمت مشاركتها مع كوينتيليغراف: “هل يستطيع القائمون بالتعدين العمل بشكل مستدام كشركات خزانة بيتكوين بدون البنية التحتية لأسواق رأس المال التي قضى سايلور خمس سنوات في بنائها”.
يشير بعض مراقبي السوق إلى أن التغيير يشير إلى استسلام شركات الخزانة والتعدين المشفرة وسط بيئة أعمال مليئة بالتحديات، والتي تفاقمت بسبب سوق العملات المشفرة الهابط الذي بدأ في أكتوبر 2025 وانخفاض أسعار الأسهم.
متعلق ب: شركة H100 السويدية تتطلع إلى خزانة بيتكوين رقم 2 في أوروبا بصفقة بقيمة 3500 بيتكوين
يتوقع المحللون انخفاض مساحة خزانة العملات المشفرة في عام 2025
في يونيو 2025، قالت شركة رأس المال الاستثماري Breed إن عددًا قليلاً فقط من شركات خزانة العملات المشفرة سوف تنجو من “دوامة الموت” لتقلص قيم صافي أصول السوق (mNAVs) من خلال الحفاظ على علاوة السعر التي من شأنها أن تسمح لهذه الشركات بتأمين المزيد من التمويل.
ومع اختفاء الوصول إلى خيارات التمويل الرخيصة، سيتعين على الشركات التي تتداول بقيمة صافي أصولها أو أقل منها بيع ممتلكاتها من البيتكوين للوفاء بالتزامات الديون، وفقًا لبريد.
قال دينج تشاو، الرئيس التنفيذي لشركة إدارة الأصول HashKey Capital، لكوينتيليغراف، إن الشركات التي تتعامل مع ممتلكاتها من العملات المشفرة باعتبارها رهانًا مضاربًا، وليس لعبة طويلة الأجل، من المرجح أن تستسلم بين الدورات.
وفي الوقت نفسه، قال إن شركات خزانة العملات المشفرة التي تتمتع باستراتيجية خزانة منضبطة ستستمر خلال دورات متعددة.
مجلة: سيكون “أكبر محفز صعودي” لبيتكوين هو تصفية سايلور: مؤسس سانتيمنت
