تكشف خطط تصفية التشفير في الصين عن استراتيجيتها الكبرى

الرأي: جوشوا تشو ، الرئيس المشارك لجمعية هونغ كونغ ويب 3

تم إعلان الأسبوع الماضي عن بيان سياسة الأصول الرقمية في هونغ كونغ 2.0 مع الكثير من الترقب والضجة. وعدت حكومة هونغ كونغ بإطار تنظيمي شامل من شأنه توحيد الترخيص و “توسيع مجموعة المنتجات المميزة”.

ومع ذلك ، تحت الضجيج والمناورة المرئية تكمن خطوة أكثر تبعية: إعلان بكين (ثاني أكبر حامل للتشفير في العالم) عن عزمها على تصفية العملات الافتراضية المصادرة من خلال التبادلات المرخصة في هونغ كونغ. هذه الأحداث ، على الرغم من أنها منفصلة على ما يبدو ، هي في الواقع مكونات لاستراتيجية تنسيق بعناية من قبل الصين ، مصممة لوضع هونغ كونغ باعتبارها مركز الأصول الافتراضية المهيمنة ومشغل السوق الاستراتيجي في الصين.

استراتيجية للتقارب: تستعد هونغ كونغ لتصبح مركز الأصول الافتراضية في المنطقة. ومع ذلك ، فإنه سيكون أيضًا بمثابة طموحات عالمية في الصين: تحوط تشفير ، وسيلة سعر السوق ، ومنصب قيادة أمامي للسيدة PRC-Crypto.

الأسس التنظيمية

على السطح ، يبدو أن سياسة قفزة هونغ كونغ هي كل العناوين الرئيسية. الفهم المناسب للاستراتيجية ، ومع ذلك ، يتطلب النظر إلى ما وراء السطح. تكمن القوة الحقيقية لقرارات السياسة هذه في حقن السيولة بأن قرار التكرار في الصين سوف يخلق دائمًا. ستمنح هذه الأداة في وقت واحد نفوذًا غير مسبوق على أسواق الأصول الافتراضية العالمية.

يمكن إرجاع أساس إطار عمل هونغ كونغ التنظيمي إلى عام 2022 مع إقرار تعديل قانون مواد غسل الأموال ومرسومه لمكافحة الإرهاب (AMLO) ، والذي ، بعد أن تتيح لجنة الأوراق المالية والرصاصات ، الفرصة لاكتساب خبرة كافية في إطار نظام Opt-in السابق ، تم إحضارها بشكل فاصل للأمامات المتداولة. هذه الخطوة الحاسمة المضمونة مع معايير فرقة العمل المالية (FATF) وأصبحت أول تشريع حجر الزاوية للأصول الافتراضية.

كان التشريع الحاسم التالي الذي حدث هو قانون StableCoin ، الذي سيبدأ في 1 أغسطس 2025 ، حيث أنشأ نظام ترخيص مخصص لمصدري Stablecoin المرجعين. تشرف السلطة النقدية في هونغ كونغ (HKMA) على هذا النظام ، وتكليف احتياطيات فردية وآليات الفداء القوية وضوابط مخاطر صارمة.

في يونيو 2025 ، قام بإدخال بيان سياسة الأصول الرقمية LEAP 2.0 بتطوير إطار هونغ كونغ. تقوم LEAP بتوحيد الترخيص ، وتوسيع مجموعة المنتجات المميزة والتقدم في استخدام حالات التعاون عبر القطاع وتطوير المواهب. يتجاوز القفز ، الذي يتجاوز العبث التنظيمي الموجهة لـ FATF ، أن يكون العمارة التي ستقوم “بتوسيع نطاق هونغ كونغ إلى آفاق جديدة لقيادة الأصول الرقمية العالمية” وإشارة إلى استعداد هونغ كونغ لاحتضان مستقبل الأصول الرقمية.

ومع ذلك ، لا يمكن للقوانين واللوائح وحدها أسواق القيادة. إنها السيولة التي تقرر اليوم.

سيؤدي قرار الصين بتوجيه مصادر الأصول الرقمية من خلال ضريبة القيمة المضافة المرخص لهونج كونج إلى ضخ سيولة ملموسة حقيقية وملموسة في النظام الإيكولوجي. لم يعد هذا تمرين قائمة مراجعة الامتثال لـ FATF – إنه رافعة استراتيجية. من خلال تمكين التصفية الخاضعة للرقابة ، ستصبح هونغ كونغ مركبة سعر في السوق قادرة على تعديل العرض والطلب السريع ، وهو عامل قياسي رئيسي آخر لقيمة الأصول الافتراضية.

السيولة كسلاح

السيولة هي شريان الحياة لأي سوق. بدون السيولة ، حتى السوق الأكثر تطوراً سوف يتعثر. مجرد إلقاء نظرة على بورصة لندن.

متعلق ب: ما هي الدول التي تمتلك سراً أكثر بيتكوين – وراء الولايات المتحدة والصين

بموجب الاستراتيجية الكبرى للصين ، على عكس الولايات المتحدة ، التي تحمل احتياطيًا استراتيجيًا استراتيجيًا واسعًا ويتم وضعها بموجب سياسة “تعليق” جامدة فقط ، فإن السيولة التي تم حقنها في تبادل هونغ كونغ ستحول الأصول المضبوطة بنشاط إلى سيولة السوق. سيمنح هذا الإعداد هونغ كونغ – وبالتالي الصين – القدرة على التأثير على الأسعار ، وتثبيت الأسواق والاستجابة للضغوط الجيوسياسية كما يراها مناسبة.

مثلما أعطت السيطرة على المعادن الأرضية النادرة الصين جميع البطاقات في أحدث جولات التفاوض التجاري مع الولايات المتحدة ، وكذلك سيتحكم أيضًا في سيولة التشفير ، والسيطرة بشكل فعال على قيمة محمية التشفير في الولايات المتحدة حديثًا.

هذا هو التحول الدقيق والعميق ، في توازن القوة. تتمثل قدرة أمة واحدة على التحكم في تدفقات السيولة للسيطرة على روايات السوق والنتائج.

الآثار المترتبة والتدابير المضادة

هذه الاستراتيجية الكبرى تغير بشكل أساسي توازن القوة داخل الكريبوسفير. ستتمتع هونغ كونغ بميزة حاسمة في امتصاص رأس المال المؤسسي وتعميق سيولة السوق ، وتستفيد من وضعها الفريد كقناة لتحركات تصفية التشفير في PRC.

في الوقت نفسه ، من خلال توسيع نطاق “هونغ كونغ إلى آفاق جديدة لقيادة الأصول الرقمية العالمية” ، سيكون لدى الصين أداة جيوسياسية قوية في يديها ، قادرة على التحكم في تقييمات العملة المشفرة العالمية من خلال إدارة سيولة السوق المحسوبة.

وفي الوقت نفسه ، ستواجه الولايات المتحدة معضلة استراتيجية: هل يجب أن تستمر مع مخزون تشفير سلبي مع تأثير في السوق محدود أو معدوم؟ أم هل يجب أن تنظر الولايات المتحدة في آليات جديدة لموازنة السيطرة المتزايدة على هونغ كونغ على سيولة التشفير؟

يعد فهم الديناميكية في هذا التفاعل أمرًا مهمًا للمشاركين في السوق والمحامين وممارسي المخاطر والمشرعين. بعد كل شيء ، يجب تعديل أطر الامتثال لمعالجة زيادة التدقيق والمخاطر المرتبطة بحركات السوق التي تعتمد على السيولة. في المقابل ، فإن استراتيجيات إدارة المخاطر التي تتوقع التقلبات الناجمة عن تدفقات السيولة الاستراتيجية وفهم شديد لكيفية تشكيل التحكم في السيولة سرد السوق والنتائج الرئيسية.

وبالتالي فإن مفتاح أسواق Web3 هو السيولة والمعلومات. في حين أن سياسة قفزة هونغ كونغ تحظى باهتمام وسائل الإعلام ، فإن خطوة الشطرنج الحقيقية تكمن في سياسة تصفية التشفير والحقن في الصين. سيحول هذا الحقن هونغ كونغ إلى مركبة أسعار في السوق الديناميكية ، قادرة على استخدام السيولة كسلاح يمكن أن يتطابق معه بعض الولايات القضائية.

قارن هذا مع الولايات المتحدة ، التي تقيدها سياسة الاحتياط “الصلبة فقط” ، وتفتقر إلى المرونة للتأثير على سيولة السوق أو الاستجابة بفعالية لتقلبات الأسعار.

سنغافورة ، التي ، على الرغم من الإطار التنظيمي الناضج ، تواجه قيودًا في نطاق السوق ، ودبي ، على الرغم من طموحها ، تكافح مع عمليات الاستقبال التنظيمية المجزأة والتكاليف التشغيلية المرتفعة التي تعيق التحجيم السريع. هونغ كونغ “يحمل جميع البطاقات”. هذه المرة فقط ، تقوم الصين أيضًا بصنع جميع بطاقات السيولة.

على هذا النحو ، فإن المزيج الفريد للمدينة من الإطار التنظيمي الناضج ، والوصول المباشر إلى ثاني أكبر حيازات تشفير في العالم والقدرة على نشر هذه السيولة بشكل استراتيجي يمنحها تقديريًا ، يمنحها أرضية عالية لا مثيل لها في النظام البيئي Web3. يمكن لـ Hong Kong تعديل أسعار التشفير العالمية في الوقت الفعلي ، وجذب رأس المال المؤسسي والابتكار الحاضن في بيئة مستقرة وصديقة للمستثمر.

السيولة هي الرافعة المالية النهائية في هذه المسابقة ، وهونغ كونغ تحمل المفتاح. يعد فهم هذه الاستراتيجية ذات الطبقات أمرًا ضروريًا لأولئك الذين يسعون إلى التنقل في المناظر الطبيعية للأصول الرقمية المتطورة بسرعة بوضوح وتبصيح. أولئك الذين يفشلون سوف يجدون أنفسهم خارج.

الرأي: جوشوا تشو ، الرئيس المشارك لجمعية هونغ كونغ ويب 3.

هذه المقالة مخصصة لأغراض المعلومات العامة ولا تهدف إلى أن تكون ولا ينبغي اعتبارها نصيحة قانونية أو استثمارية. إن الآراء والأفكار والآراء المعبر عنها هنا هي وحدها ولا تعكس بالضرورة أو تمثل آراء وآراء Cointelegraph.