اختر منطقتك 
انتقد Changpeng “CZ” Zhao ، المؤسس المشارك والمدير التنفيذي السابق لـ Binance ، عملية الإدراج الرمزية الحالية في التبادلات المركزية (CEXs) هذا الأسبوع ، بحجة أن النظام الحالي يؤدي في كثير من الأحيان إلى ارتفاع الرموز في الأسعار على البورصات اللامركزية (DEXS) قبل أن يكون ملقاة على CEXs ، مما يجعل النظام غير عادلة وغير فعال.
“كمراقب ، أعتقد أن عملية قائمة binance مكسورة بعض الشيء. يعلنون ، ثم أدرج بعد 4 ساعات. وكتب تشاو في X في 9 فبراير ، فترة الإشعار ، ولكن في تلك الساعات الأربع ، ترتفع أسعار الرمز المميز على dexes ، ثم يبيع الناس على CEX “، كتب Zhao في X في 9 فبراير.
ومع ذلك ، هناك قضايا أعمق في اللعب تجعل هذا النهج غير قابل للتطبيق.
التحول من أرقام المستخدم إلى ديناميات السوق
سبق أن قال CZ أن “عدد كبير من المستخدمين” كان بمثابة مقياس رئيسي سيبحث عند التفكير في القائمة. الآن ، تدعي تشيك تشيك ستورز أنه إذا كان لدى المشروع نافذة قصيرة بين الإعلان عن الإدراج على CEX والبث المباشر ، فإن السعر يرتفع على Dexs ، ثم يبدأ التحكيم في التخلص من السعر معه.
ماذا حدث لأهمية “عدد كبير من المستخدمين”؟ مرة أخرى عندما أكدت CZ هذا المقياس ، كانت مساحة التشفير أكثر تركيزًا على المنفعة من التداول المضاربة.
في الماضي ، ربما استغرق الأمر عقدًا من الزمان لرؤية مليون مشروع ؛ الآن ، يشهد كل شهر فرديًا أكثر من مليون مشروع تم إطلاقه. لا يوجد ما يكفي من “فائدة” للالتفاف.
متعلق ب: Crypto 'Sniper' يصنع 28 مليون دولار على Broccoli Memecoin المستوحى من CZ
لقد تم تخفيف أهمية المنفعة بسبب هذا الطوفان من الرموز الجديدة. يتم دفع المشاريع المستندة إلى المنفعة ، والتي تتطلب وقتًا لإنشاء قاعدة مستخدمين قوية ، حيث تتدفق السيولة نحو memecoins والأصول المضاربة.
عندما يستطيع الناس مطاردة مكاسب سريعة من DEX Tokens التي تم إطلاقها حديثًا ، فلماذا يلتزمون بالتطوير طويل الأجل لمشروع يحركه المنفعة؟
المسار الغامض إلى قوائم CEX
الحصول على رمز مدرج على DEX أمر واضح ومباشر. احصل على رمز مميز وأصل ثابت – مثل USDT (USDT) أو عملة الولايات المتحدة الأمريكية (USDC) أو الأثير (ETH) أو SOL (SOL) ، على سبيل المثال – وإنشاء زوج سيولة ، وهو نسبة من الرمز الجديد والأنق أصل. يمكن بسهولة القيام بذلك على dex مثل Raydium أو Uniswap أو PancakesWap أو أي عدد من البدائل.
لا توجد خطوات موافقة لتمريرها ، ولا توجد أطواق للقفز. مع Dexs مثل pump.fun ، فإن الحرية وفيرة لدرجة أنها جذبت دعاوى قضائية على الأوراق المالية غير المسجلة وانتهاك الملكية الفكرية.
ولكن على الرغم من تسهيل DEXs مجتمعة 16 مليار دولار من حجم التداول اليومي ، فإنها لا تزال شاحبة مقارنة بـ CEXS ، والتي ترى أكثر من 165 مليار دولار في حجمها على مدار 24 ساعة. الفرصة للوصول إلى حاملي الرمز الجديد تدفع المشاريع نحو قوائم CEX ، حيث يمكنهم الوصول إلى السيولة العميقة وزيادة التعرض في السوق.
لجعل القفزة إلى CEX ، هناك بعض المعايير التي يجب على المشروع أن يوضحها عادة ، مثل جر السوق ، مجتمع تم التحقق منه ونشطًا ، ابتكار التكنولوجيا ، الرمز المميز والأمن. يجب أن يكون للمشاريع فحص سجلها الحافل ، وبما أنها بحاجة إلى جر بعض الجر في السوق التاريخي ، فإن إطلاق CEX يسبقه عمومًا إطلاق DEX.
عادةً ما يتم تشغيل المشاريع على DEX أولاً لبناء جر في السوق قبل محاولة تأمين قائمة CEX. ومع ذلك ، فإن مشاركة رأس المال الاستثماري (VC) غالباً ما تشوه هذه العملية. تحتوي العديد من التبادلات الرئيسية على ARMS VC-مثل Coinbase Ventures و Binance Labs و Kraken Ventures-والتي يمكن أن تخلق تضاربًا في المصالح ، لأن المشاريع المدعومة من VC قد تتلقى معاملة تفضيلية.
يمكن أن يكون تأمين استثمار VC أو Whale بمثابة ساق ضخمة للمشروع ، مما يوفر الاتصالات والتعرف على الأسماء/الأسماء. ومع ذلك ، يمكن أن يؤدي أيضًا إلى مركزية الملكية والحوافز غير المحسنة وإلقاء الرمز المميز العدواني ، حيث يخرج المؤيدون الأوائل على حساب مستثمري التجزئة.
هذا غالبًا ما يترك المشروع يكافح للحفاظ على الاستقرار على المدى الطويل.
عدد الرموز والسيولة
عندما تحدثت CZ عن “المستخدمين” في أواخر عام 2021 ، تم إطلاق ما يقرب من عشرات الآلاف من المشاريع كل شهر ، مع ما مجموعه حوالي 3.1 مليون تم إطلاقه في السنة.
قارن ذلك بعام 2024 ، عندما كان متوسط عدد الرموز الجديدة 1.4 مليون شهريًا ، يتراوح بين 900000 إلى 2.2 مليون. في يناير 2025 ، تم إطلاق أكثر من 3 ملايين رمز جديد.
اعتبارًا من أوائل فبراير ، تم إطلاق أكثر من 38.4 مليون رمز منذ عام 2009. لدى Solana أكبر عدد من عمليات الإطلاق الرمزية ، مع إجمالي 29 مليون. تتبع BNB Smart Chain مع 4 ملايين رمز ، في حين أن Base لديها 2.8 مليون و Ethereum لديها 1.1 مليون.
متعلق ب: تقلب سلسلة BNB Solana في الرسوم اليومية ، وتفوق على جميع السلاسل
تهيمن هذه السلاسل الأربع من حيث عمليات إطلاق الرمز المميز ، حيث تتصدر سولانا بهامش كبير. السلاسل الأخرى – مثل المضلع والتعريفي والتفاؤل و TRON و Blast – لها رموز أقل نسبيًا ، مما يبرز تركيز نشاط الرمز المميز الجديد على عدد قليل من المنصات الرئيسية.
إجمالي عدد رموز الرموز المشفرة الفريدة مع مرور الوقت وعدد رموز التشفير الفريدة شهريًا. مصدر: تحليلات الكثبان الرملية
كيف يؤثر هذا على قوائم على CEXS؟
من الواضح أنه مع هذه الأنواع من الأرقام ، يجب أن يكون هناك بعض المعايير للإدراج على CEX ، على عكس بعض تعليقات تشيك تشيكليتر. ولكن حتى لو تم تخفيف المتطلبات ، هل هناك ما يكفي من السيولة للالتفاف؟
لإدراج كل من DEXS و CEXS في وقت واحد ، يجب أن يوفر المشروع سيولة كبيرة عبر أزواج تجارية متعددة. على عكس DEXS ، حيث لا يتطلب الإدراج سوى القليل من نشر العقد الذكي ، تفرض CEXS متطلبات إضافية غالبًا ما تكافح المشاريع من أجل الوفاء بها.
لكل DEX وكل CEX ، يجب إنشاء زوج احتياطي سيولة آخر. ستواجه المشاريع العضوية التي لا تحتوي على حوت أو دعم VC صعوبة في تلبية هذه المطالب ، خاصة في عصر تكون فيه المشاريع وفيرة ولكن اهتمام التجزئة راكد.
كان من الممكن أن يبحث اهتمام التجزئة هذا سابقًا عن مشاريع المرافق التي يمكن أن تبني في سباق الثور ، وكان من الممكن العثور على العائدات هناك. بدلاً من ذلك ، يمكن أن تجعل مضخات الميمووين قصيرة الأجل-التي يمكن معالجتها من خلال ملابس صنع السوق والروبوتات وغيرها من المخططات-يبدو كما لو كان هناك اهتمام عضوي في المشروع حتى لو لم يكن هناك.
تستخدم CEXS لتكون بمثابة آلية تصفية لهذه الأنواع من المشاريع. على الرغم من أن CZ قد تكون صحيحة بشكل اتجاهي-في أن عملية الإدراج على CEX تحتاج إلى بعض الإصلاح-فإن الإفراط في التصحيح ستكون مشكلة أو أسوأ.
مجلة: كوريا لرفع حظر تشفير الشركات ، حذار تشفير HDS: آسيا إكسبريس
