تصل عملة ETH إلى 3.4 ألف دولار، لكن هناك عدة عوامل أوقفت ارتفاع عملة ETH

الوجبات الرئيسية:

• تومض مشتقات ETH بالحذر حيث يظل المتداولون المحترفون محايدين إلى هبوطيين، كما أن الطلب الضعيف على التطبيقات اللامركزية وانخفاض الرسوم يضغط على سعر إيثريوم.

• لم تنجح عمليات شراء ETH للشركات وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة الفورية في استعادة ثقة المستثمرين، مع استمرار انخفاض عوائد الرهن العقاري ونشاط الشبكة الضعيف.

شهد سعر إيثريوم (ETH) تصحيحًا بنسبة ٤٪ على مدار يومين بعد أن وصل لفترة وجيزة إلى ٣٤٠٠ دولار يوم الأربعاء. فاجأت هذه الخطوة المضاربين على الارتفاع، مما أدى إلى تصفية 65 مليون دولار من العقود الآجلة طويلة الأمد لإيثريوم. والأهم من ذلك، حافظ المتداولون المحترفون على موقف محايد إلى هبوطي، وفقًا لأسواق المشتقات، على الرغم من وصول ETH إلى أعلى مستوى له خلال شهرين.

تم تداول العقود الآجلة الشهرية لـ ETH بعلاوة سنوية قدرها 4٪ (المعدل الأساسي) مقارنة بالأسواق الفورية يوم الجمعة. تعتبر المستويات الأقل من 5٪ هبوطية، حيث يطلب البائعون عادة علاوة للتعويض عن فترة التسوية الأطول. ويمكن تفسير هذا الافتقار إلى الثقة جزئيا بالاتجاه الهبوطي الحاد في سوق العملات المشفرة الأوسع، في حين قفز الذهب ومؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى أعلى مستوياته على الإطلاق في عام 2026.

يتطابق انخفاض إيثريوم إلى 3280 دولارًا بشكل وثيق مع الانخفاض بنسبة 28٪ في إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة منذ 6 أكتوبر 2025. وقد أثر انخفاض الاهتمام بالتطبيقات اللامركزية (DApps) على الأسعار، خاصة بعد تلاشي الطلب على إطلاق ميمي كوين وتلاشي نشاط التداول. يعد الوافدون الجدد ضروريين لتحفيز نشاط blockchain والرسوم والطلب على الرموز الأصلية.

نمت معاملات الطبقة الأساسية للإيثريوم بنسبة 28% على مدار 30 يومًا، لكن رسوم الشبكة انخفضت بنسبة 31% مقابل المتوسط ​​الموحد. وبالمقارنة، ظلت المعاملات على المنافسين Solana وBNB Chain مستقرة نسبيًا، بينما قفزت الرسوم بنسبة 20٪ في المتوسط. والأمر الأكثر إثارة للقلق هو أن Base، وهو أكبر حل للتوسع في Ethereum، شهد انخفاضًا بنسبة 26٪ في المعاملات خلال نفس الفترة.

زخم ETH ضعيف وسط الرسوم المنخفضة والطلب على التطبيقات اللامركزية ومخاطر الرهان

الحيتان وصناع السوق حساسون للغاية للاستخدام العام للشبكة، حيث أن إيثريوم لديها آلية مدمجة تحرق إيثريوم خلال فترات الطلب المفرط على معالجة بيانات بلوكتشين. يؤدي انخفاض نشاط الشبكة إلى تقليل عوائد حصص الإيثيريوم، مما يترك المستثمرين أقل تحفيزًا للاحتفاظ بمراكزهم. في الوقت الحالي، لا يزال 30% من إجمالي المعروض من ETH مغلقًا.

وبغض النظر عما إذا كان افتقار إيثريوم إلى الزخم الصعودي يعكس ببساطة ضعف الطلب على التطبيقات اللامركزية، فمن غير المرجح أن يستعيد المتداولون الثقة بينما تظل التدفقات المؤسسية محايدة. سجلت الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) للإيثريوم في الولايات المتحدة تدفقًا صافيًا متواضعًا قدره 123 مليون دولار منذ 7 يناير، في حين أن الشركات المدرجة علنًا التي اشترت ETH لا تزال تحت الماء في الغالب.

بلغت القيمة السوقية لـ Bitmine Immersion (BMNR US) أقل بنسبة 13٪ من قيمة ETH البالغة 13.7 مليار دولار الموجودة في احتياطيات الشركة. وبالمثل، تمتلك Sharplink (SBET US) ما قيمته 2.84 مليار دولار من ETH، في حين بلغ إجمالي القيمة السوقية للشركة 2.05 مليار دولار. حتى مع استمرار هذه الشركات في الاستحواذ على الإيثيريوم عند المستويات الحالية، تستمر ثقة المستثمرين في العملة المشفرة في التآكل.

وضعت ETH خيارات (بيع) يتم تداولها بعلاوة قدرها 6٪ مقارنة بأدوات الاتصال (الشراء) يوم الجمعة، وهو مستوى يعتبر عتبة سوق محايد إلى هبوطي. يبدو أن متداولي الإيثريوم المحترفين أقل ارتياحًا عند التعرض للسعر الهبوطي، مما يشير إلى توقعات منخفضة لاختراق صعودي إلى 4100 دولار على المدى القريب.

متعلق ب: تنخفض معنويات العملات المشفرة وسط القلق بشأن فاتورة هيكل السوق الأمريكية

ويقلل الانخفاض في رسوم الشبكة من احتمالية وجود زخم صعودي مستدام. في نهاية المطاف، يبدو أن سعر إيثريوم يعتمد بشكل كبير على عوامل خارجية بدلاً من التطورات داخل النظام البيئي لإيثريوم نفسه. تعكس شكوك المتداولين المحترفين ضعف الطلب على التطبيقات اللامركزية DApps والمخاوف بشأن التدفقات الخارجية المحتملة من برنامج الستاكينغ الأصلي لـ ETH.