تشير خيارات البيتكوين إلى مخاوف المتداولين مع استمرار حرب إيران

الوجبات الرئيسية:

• أصبح متداولو عملة البيتكوين حذرين حيث يؤدي ارتفاع أسعار النفط والتوترات في الشرق الأوسط إلى زيادة التضخم وتوقف تخفيضات أسعار الفائدة الأمريكية.

• إن التدفقات الخارجة من صناديق Bitcoin ETF الفورية البالغة 254 مليون دولار صغيرة جدًا بحيث لا يمكن تأكيد الاتجاه الهبوطي، ومع ذلك تظهر أسواق الخيارات تحوطًا كبيرًا.

استقر سعر بيتكوين (BTC) بالقرب من 70,000 دولار خلال جلسة تداول الجمعة بعد فشله في استعادة مستوى 75,000 دولار يوم الثلاثاء. يمثل هذا الانخفاض يومين من صافي التدفقات الخارجة من صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs) المدرجة في الولايات المتحدة، مما يعكس الاتجاه من الأيام السبعة السابقة. يتساءل المتداولون الآن عما إذا كان المستثمرون المؤسسيون قد تحولوا إلى الاتجاه الهبوطي، خاصة وأن سوق الأسهم الأمريكية أظهرت علامات الضعف.

تؤثر المشاعر الهبوطية في الأسواق العالمية على عملة البيتكوين حيث انخفض مؤشر S&P 500 إلى أدنى مستوى له في ستة أشهر. وحتى الذهب، الذي يعمل عادةً كتحوط، واجه عمليات بيع بنسبة 10٪ على مدى ثلاثة أيام. نظرًا لأن الحرب بين الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران تؤدي إلى تحرك واسع النطاق نحو النفور من المخاطرة، فإن بيانات مشتقات البيتكوين تعكس الآن الخوف المتزايد بين المتداولين.

كان الطلب على أقساط خيارات بيع (بيع) بيتكوين في ديربيت أكبر بحوالي 2.5 مرة من أدوات الشراء (الشراء) المكافئة يوم الجمعة، مما يشير إلى زيادة الطلب على الاستراتيجيات المحايدة إلى الهبوطية. حدثت الزيادة السابقة في المقياس في 27 فبراير بعد أن رفضت إيران المفاوضات لتفكيك منشآتها النووية الرئيسية وتصدير اليورانيوم المخصب.

يشعر المتداولون بالإحباط بسبب تأخر عملة البيتكوين بنسبة 17٪ عن مؤشر S&P 500

للتأكد مما إذا كان الطلب المتزايد على خيارات البيع قد تم استخدامه بشكل فعال للحماية من الجانب السلبي، ينبغي للمرء تقييم مقياس انحراف دلتا. عندما يخشى صانعو السوق من مخاطر تصحيح أسعار البيتكوين الوشيكة، تميل خيارات البيع إلى التداول بعلاوة قدرها 6٪ أو أعلى مقارنة بأدوات الاتصال المكافئة. على العكس من ذلك، فإن فترات الاتجاه الصعودي تدفع المؤشر إلى ما دون -6%.

بلغ انحراف دلتا خيارات البيتكوين (وضع الشراء) 16٪ يوم الجمعة، مما يعني أن المتداولين المحترفين لم يكونوا مرتاحين لثبات مستوى 69000 دولار. ورغم أن الظروف الحالية بعيدة عن مستويات الذعر الشديدة التي شهدناها في أواخر فبراير/شباط، إلا أنها تعكس الضغوط الناجمة عن انخفاض الأسعار بنسبة 21% في ثلاثة أشهر، في حين حافظ الذهب وسوق الأسهم الأمريكية على استقرارهما نسبياً.

وبغض النظر عما إذا كانت عملة البيتكوين قد نجحت في الدفاع عن مستوى 70 ألف دولار، فإن المتداولين غير راضين عن الأداء الضعيف بنسبة 17٪ مقارنة بمؤشر ستاندرد آند بورز 500 على مدى ثلاثة أشهر. والأهم من ذلك، أن الارتفاع الأخير إلى 75000 دولار يوم الثلاثاء لم يتمكن من تحريك البوصلة في أسواق خيارات البيتكوين، وهو مؤشر قوي على أن المتداولين يتصرفون بحذر مفرط.

متعلق ب: Crypto Biz–Institutions لا تنتظر القاع

ويمكن أن يعزى جزء من التشاؤم إلى الارتفاع الكبير في أسعار الطاقة. حافظت أسعار خام غرب تكساس الوسيط على مستويات أعلى من 94 دولارًا منذ 12 مارس، بزيادة قدرها 50٪ مقارنة بالشهر السابق. يؤثر تعطل إنتاج النفط والغاز والخدمات اللوجستية في الشرق الأوسط سلبًا على توقعات النمو الاقتصادي ويحد من قدرة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على خفض أسعار الفائدة بسبب الضغوط التضخمية.

من المتوقع أن يؤدي ارتفاع أسعار الوقود إلى تراجع المستهلكين عن الإنفاق، وفقًا لتحليل جديد أجرته مؤسسة أكسفورد إيكونوميكس. وحذر المحللون من أن المصنعين الأمريكيين الذين يعتمدون على الواردات سيتأثرون أيضًا، مما يتسبب في زيادة الأسعار واحتمال “النقص التام في بعض المنتجات”، وفقًا لما ذكرته شركة Yahoo Finance.

من غير المرجح أن يكون صافي التدفقات الخارجة البالغة 254 مليون دولار فقط في يومين علامة على تحول المستثمرين المؤسسيين إلى الاتجاه الهبوطي، لكن المتداولين غير واثقين من أن عملة البيتكوين ستصمد فوق مستوى 68000 دولار. وكانت معنويات التجار مدفوعة إلى حد كبير بتدهور ظروف الاقتصاد الكلي وعدم اليقين الناجم عن الحرب الطويلة، مما أدى إلى زيادة الطلب على الحماية من الهبوط باستخدام المشتقات المالية.