اختر منطقتك 
تم تداول Bitcoin (BTC) فوق 31000 دولار بعد ارتفاعها بنسبة 24.3 ٪ بين 15 يونيو و 23 يونيو ، الأمر الذي فاجأ الكثيرين. بالنسبة للدببة ، كان هذا يعني مواجهة 165 مليون دولار من عمليات تصفية العقود الآجلة القصيرة ، لكن الارتفاع غير المتوقع جلب أيضًا درجة من الانزعاج للمستثمرين الذين يستخدمون مشتقات البيتكوين.
يظل التضخم أكبر علامة استفهام للأسواق التقليدية ، وهي نقطة أبرزتها الزيادة الأخيرة في سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس من قبل بنك إنجلترا ، تليها تحركات مماثلة في النرويج وسويسرا ، مما أدى إلى أعلى تكلفة لرأس المال منذ أكثر من عقد. للمنطقة.
رداً على أسئلة من المشرعين في لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب الأمريكي في 21 يونيو ، قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إن “عملية خفض التضخم إلى 2٪ لا يزال أمامها طريق طويل لنقطعه” وأكد أن “جميع أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة تقريبًا يتوقع المشاركون أنه سيكون من المناسب رفع أسعار الفائدة بشكل أكبر إلى حد ما بحلول نهاية العام “.
وفقًا لاستراتيجيي جيه بي مورجان بقيادة ماركو كولانوفيتش ، “قد تؤخر مرونة الاقتصاد الأخيرة بداية الركود” ، وبالتالي فإن آثار حركة التضييق النقدي من قبل البنك المركزي لم تظهر بعد ، “وفي النهاية سيكون الركود ضروريًا لإعادة التضخم إلى الهدف “.
يتساءل المستثمرون الآن عما إذا كانت Bitcoin تتمتع بالقوة للتداول فوق مستوى المقاومة البالغ 30.000 دولار وسط الضغط الهبوطي الناشئ عن الركود الاقتصادي المحتمل والمزيد من نشاط البنك المركزي الذي يهدف إلى كبح الطلب على رأس المال.
وبالتالي ، يجب على المتداولين مراقبة أقساط عقود البيتكوين الآجلة عن كثب وتكاليف التحوط باستخدام خيارات BTC.
تظهر مشتقات البيتكوين تحسنا متواضعا
تحظى عقود بيتكوين الآجلة ربع السنوية بشعبية بين مكاتب الحيتان والمراجحة. ومع ذلك ، عادةً ما يتم تداول عقود الشهر الثابت بعلاوة طفيفة للأسواق الفورية ، مما يشير إلى أن البائعين يطلبون المزيد من الأموال لتأخير التسوية.
نتيجة لذلك ، يجب أن يتم تداول عقود البيتكوين الآجلة في الأسواق السليمة بعلاوة سنوية تتراوح من 5٪ إلى 10٪ – وهو وضع يُعرف باسم contango ، وهو ليس فريدًا من نوعه في أسواق العملات المشفرة.
زاد الطلب على صفقات شراء بيتكوين ذات الرافعة المالية بشكل طفيف حيث قفزت علاوة العقود الآجلة إلى 4.3٪ في 22 يونيو من 3.2٪ قبل أسبوع ، على الرغم من أنها لا تزال أقل من عتبة 5٪ المحايدة.
يجب على التجار أيضًا تحليل أسواق الخيارات لفهم ما إذا كان التصحيح الأخير قد تسبب في زيادة تفاؤل المستثمرين. يعد انحراف دلتا بنسبة 25 ٪ علامة واضحة على وقت قيام مكاتب المراجحة وصناع السوق بزيادة تكلفة الحماية من الاتجاه الصعودي أو الهبوطي.
باختصار ، إذا توقع المتداولون انخفاضًا في سعر البيتكوين ، فإن مقياس الانحراف سيرتفع فوق 7٪ ، وتميل مراحل الإثارة إلى انحراف سلبي بنسبة 7٪.
حقق مقياس انحراف دلتا بنسبة 25 ٪ تحولًا كاملاً حيث خرج من وضع “الخوف” في 16 يونيو حيث استعاد سعر البيتكوين الدعم البالغ 26000 دولار. استمر المؤشر في التحسن حتى 22 يونيو ، وبلغت ذروتها مع معنويات “الجشع” المعتدلة عند انحراف سلبي 8٪.
ذات صلة: استثمار الشراء والاحتفاظ “ للبيتكوين فقط ” يتفوق على العملات البديلة على المدى الطويل ، كما يظهر التحليل
إن غياب التفاؤل المفرط علامة جيدة
عادةً ما يُعتبر أساس العقود الآجلة 4.3٪ وانحراف دلتا السلبي 8٪ من مؤشرات السوق المحايدة ، ولكن هذا ليس هو الحال نظرًا لارتفاع سعر البيتكوين بنسبة 21.5٪ بين 15 يونيو و 22 يونيو. باستخدام عقود المشتقات ويفتح المجال لمزيد من استخدام الرافعة المالية إذا لزم الأمر.
تمثل المعركة القانونية المحتدمة بين Binance ولجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية خطرًا على عقود البيتكوين الآجلة. يمكن أن تؤثر القرارات الصادرة عن المحكمة الجزئية الأمريكية لمنطقة كولومبيا بشدة على سوق العملات المشفرة ، حيث تمتلك Binance أكبر حصة سوقية في الأسواق الفورية والمشتقات.
يُعد عدم اليقين المحيط بالبيئة التنظيمية للعملات المشفرة والمخاطر المتزايدة للركود الاقتصادي تفسيرات محتملة لافتقار متداولي مشتقات البيتكوين إلى الإثارة.
بصرف النظر عن تلك المخاطر الخارجية ، لا يوجد محرك واضح يبرر التصحيح الحاد لأسعار البيتكوين ، مما يمنح المضاربين على الارتفاع القدر المناسب من التفاؤل للحفاظ على الزخم الإيجابي.
هذه المقالة هي لأغراض المعلومات العامة ولا يُقصد منها ولا ينبغي اعتبارها نصيحة قانونية أو استثمارية. الآراء والأفكار والآراء الواردة هنا هي آراء المؤلف وحدها ولا تعكس بالضرورة وجهات نظر وآراء كوينتيليغراف أو تمثلها.
لا تحتوي هذه المقالة على نصائح أو توصيات استثمارية. تنطوي كل حركة استثمار وتداول على مخاطر ، ويجب على القراء إجراء أبحاثهم الخاصة عند اتخاذ القرار.
