اختر منطقتك 
ما هي نسبة البيتكوين التي تملكها BlackRock؟
قام دخول BlackRock إلى سوق Bitcoin من خلال Ishares Bitcoin Trust (IBIT) بتمييز حقبة جديدة في تراكم البيتكوين المؤسسي.
منذ إطلاقها في 11 يناير 2024 ، نمت ibit بوتيرة لا يتوقعها سوى القليل من المتوقع ، ولم تتطابق مع ETF آخر. اعتبارًا من 10 يونيو ، 2025 ، تمتلك BlackRock أكثر من 662.500 BTC ، وهو ما يمثل أكثر من 3 ٪ من إجمالي إمدادات البيتكوين. بأسعار اليوم ، هذا هو 72.4 مليار دولار من التعرض لبيتكوين ، وهو رقم مذهل بأي مقياس.
للمقارنة ، استغرق الأمر من SPDR Gold Shares (GLD) أكثر من 1600 يوم تداول للوصول إلى 70 مليار دولار من الأصول الخاضعة للإدارة. فعل ذلك IBIT في 341 يومًا فقط ، مما يجعلها أسرع ETF نمواً في التاريخ. بالإضافة إلى كونه علامة فارقة لـ BlackRock نفسها ، توضح لنا هذه الحقيقة أيضًا مدى نضج الاهتمام المؤسسي بعمق في Bitcoin.
يمتلك Bitcoin Holdings من Blackrock الآن تلك الموجودة في العديد من البورصات المركزية وحتى أصحاب الشركات الكبرى مثل الإستراتيجية. فيما يتعلق بملكية Bitcoin الخام ، فإن IBIT التي تقدر بـ 1.1 مليون BTC تقدر بـ 1.1 مليون BTC ، وهذا يؤدي إلى تضييق.
إذا استمرت التدفقات عند الوتيرة الحالية ، فقد يصبح IBIT في النهاية أكبر حامل منفرد لـ Bitcoin ، وهو تغيير كبير في توزيع إمدادات البيتكوين وتركيز الملكية.
تراكم Bitcoin Blackrock مع مرور الوقت
هل تعلم؟ يحتفظ Coinbase Custody ، وليس BlackRock ، بالمفاتيح الخاصة لـ BTC في IBIT ، وتخزين أصول العميل بأمان في وضع عدم الاتصال بالإنترنت ويدعمه التأمين التجاري.
لماذا الرهان BlackRock كبير على Bitcoin في عام 2025؟
خلف تخصيص BlackRock الضخم هو تحول استراتيجي في كيفية رؤية Bitcoin: كمكون شرعي من المحافظ الطويلة الأجل المتنوعة.
إستراتيجية بلاك روك بيتكوين
تتبنى أطروحة Blackrock الداخلية تقلبات Bitcoin كمقايضة لارتفاعها المحتمل. مع IBIT ، يراهنون على أن التبني الأوسع سيؤدي إلى استقرار الأصل بمرور الوقت ، مما يحسن اكتشاف الأسعار ، وزيادة السيولة وتضييق الانتشار.
في هذا الرأي ، يعد Bitcoin مسرحية طويلة الأجل على التطور النقدي والبنية التحتية للأصول الرقمية.
ترسل هذه الفلسفة (القادمة من أكبر مدير للأصول في العالم) إشارة قوية إلى أقرانها. إنها تعيد صياغة المحادثة حول التبني المؤسسي لبيتكوين ، وتحويلها من “ما إذا كان” إلى “مقدار” التعرض المناسب.
قضية الاستثمار لتراكم البيتكوين المؤسسي
يسلط BlackRock الضوء على العديد من العوامل التي تجعل البيتكوين جذابة في عام 2025:
- نادر بالتصميم: مع الحد الأقصى الصلب من 21 مليون قطعة نقدية ونموذج إصدار قائم على النصف ، يعكس ندرة البيتكوين الذهب ، ولكن مع العمود الفقري الرقمي. تشير بعض التقديرات إلى أن هناك حصة ذات معنى من العملات المعدنية الحالية يتم فقدانها أو لا يمكن الوصول إليها ، مما يجعل العرض الفعال أكثر إحكاما.
- بديل للهيمنة على الدولار: مع مراعاة الديون السيادية المتنامية والتفتت الجيوسياسي في الاعتبار ، توفر طبيعة Bitcoin اللامركزية تحوطًا ضد مخاطر Fiat. يتم وضعه كأصل احتياطي محايد ، ومقاوم لتجاوز الحكومة والتلاعب النقدي.
- جزء من التحول الرقمي الأوسع: يعرض BlackRock Bitcoin كبديل ماكرو للتحول من أنظمة القيمة “غير المتصل” إلى “عبر الإنترنت” ، من التمويل إلى التجارة إلى نقل الثروة. بكلماتهم ، هذا الاتجاه “فائق الشحن” من قبل الرياح الديموغرافية ، خاصة مع استفادة المستثمرون الأصغر سناً.
وضعت هذه العوامل معًا خصائص مميزة للعودة إلى المخاطر التي لا تستطيع فئات الأصول التقليدية تكرارها. تأطير BlackRock (أن Bitcoin يوفر “مصادر مضافة للتنويع”) يجعل حالة مقنعة لتكاملها في المحافظ السائدة.
BlackRock Crypto Portfolio Integration
يدافع BlackRock عن نهج مقاس ، 1 ٪ إلى 2 ٪ التعرض داخل مزيج تقليدي 60/40 الأسهم. قد يبدو هذا صغيرًا ، ولكن في مجموعة من الحجم المؤسسي ، يكفي توليد التأثير وتطبيع التعرض للبيتكوين للمخصصين المحافظين.
كما قاموا بتقييم المظهر الجانبي لـ Bitcoin ضد الأسهم عالية التحول ، مثل الأسهم التقنية “الرائعة سبعة” ، لإظهار كيف يمكن أن تتلاءم ضمن نماذج المحافظ القياسية.
هل تعلم؟ شملت المنتجات الثانوية غير المتوقعة (“الغبار”) من معاملات البيتكوين داخل IBIT كميات صغيرة من الرموز الأخرى. يحتفظ BlackRock بها في محفظة منفصلة أو يتبرع بها للجمعيات الخيرية ، وتجنب المضاعفات الضريبية.
Blackrock Bitcoin ETF تأثير
يعد قرار BlackRock بتراكم أكثر من 3 ٪ من إجمالي إمدادات Bitcoin من خلال Ishares Bitcoin Trust (IBIT) نقطة تحول حول كيفية إدراك البيتكوين وتداوله وتنظيمه.
لطالما كانت Bitcoin معروفة بتقلبها ، مدفوعة بإمدادات ثابتة ، وتحويل المشاعر وعدم اليقين التنظيمي. تاريخيا ، فإن السيولة الرقيقة نسبيا لأسواق التشفير جعلت الصفقات كبيرة التأثير للغاية. الآن ، مع امتصاص IBIT مئات الآلاف من BTC ، فإن السؤال هو ما إذا كان رأس المال المؤسسي سيستقر أو يزيد من تعقيد السوق.
يجادل مؤيدو نموذج ETF بأن استثمار Bitcoin المؤسسي يساعد في تقليل التقلب. مع وجود لاعبين منظمين مثل BlackRock المعني ، يذهب التفكير ، ويصبح Bitcoin أكثر سائلًا ، وأكثر شفافية وأكثر مقاومة للحركات غير المنتظمة.
ذكرت BlackRock نفسها أن المشاركة الأوسع تحسن اكتشاف أسعار البيتكوين ، وتعمق سيولة السوق ويمكن أن تؤدي إلى بيئة تداول أكثر استقرارًا مع مرور الوقت.
من ناحية أخرى ، يحذر النقاد (بما في ذلك بعض الأكاديميين) من أن المشاركة المؤسسية على نطاق واسع تقدم مخاطر السوق التقليدية في البيتكوين. وتشمل هذه التداول المدعوم ، وحوادث الفلاش التي تسببها الخوارزميات ومعالجة الأسعار عبر تدفقات ETF.
في هذا الرأي ، قد يتداول المالية في Bitcoin نوعًا من التقلبات (FOMO التي تعتمد على البيع بالتجزئة) لآخر (مخاطر النظامية القائمة على الرافعة المالية). أيضًا ، مع نمو صناديق الاستثمار المتداولة في التأثير ، قد تصبح Bitcoin أكثر ارتباطًا بالأصول المالية الأخرى ، مما يقوض قيمتها كتحوط غير مرتبط.
تراكم البيتكوين المؤسسي يضفي الشرعية السائدة
مما لا شك فيه ، أن استراتيجية التشفير من BlackRock قد حولت Bitcoin من أحد الأصول الهامشية إلى أداة استثمار رئيسية.
لسنوات ، تم رفض Bitcoin من قبل المؤسسات المالية الكبرى. تعرض BlackRock العميق لإشارات BTC التي تحولها المد. إن إطلاق IBIT (وصعوده السريع ليصبح أحد أكبر حاملي Bitcoin على مستوى العالم) قد شرع Bitcoin بطريقة لا يمكن أن تكون هناك ورقة بيضاء أو مؤتمر على الإطلاق.
تقدم صناديق الاستثمار المتداولة مثل IBIT هيكلًا مألوفًا منظمًا للتعرض ، وخاصة بالنسبة للمؤسسات الحذرة من التعقيد الفني أو المخاطر الحضانة لملكية التشفير المباشرة. تورط BlackRock يقلل من خطر السمعة للآخرين على السياج. في الواقع ، قام هذا بتطبيع ملكية Bitcoin من قبل المؤسسات ، وتسريع إدراجها في المحافظ التقليدية.
يستفيد مستثمرو التجزئة أيضًا. بدلاً من التنقل في المحافظ وعبارات البذور ورسوم الغاز ، يمكنهم التعرض لبيتكوين بنقرة من خلال شركات السمسرة التقليدية.
هل تعلم؟ يمتلك صندوق الثروة السيادي في أبو ظبي في أبو ظبي حصة كبيرة في IBIT ، حيث أظهرت الإيداعات حوالي 409 مليون دولار مستثمرة.
يمتلك BlackRock 3 ٪ من Bitcoin: مفارقة متنامية
تم بناء Bitcoin كبديل لا مركزي للتمويل المركزي. ومع ذلك ، عندما يشتري أكبر مدير الأصول في العالم أكثر من 600000 BTC عبر مركبة مركزية ، فإنه يخلق مفارقة: يتم التحكم في الأصول اللامركزية بشكل متزايد من قبل المؤسسات المركزية.
يعتمد معظم المستخدمين اليوم على البورصات المركزية (CEXS) أو الحراس أو صناديق الاستثمار المتداولة. هذه المنصات أسهل في الاستخدام ، وتقدم ميزات الأمان مثل التأمين والتخزين البارد وتوفير الامتثال التنظيمي (KYC ، AML) ، والتي يرى الكثيرون أنها ضرورية. على النقيض من ذلك ، فإن الأدوات اللامركزية مثل DEXs ومحافظ الاحتكاك الذاتي لها احتكاك أعلى ، وانخفاض السيولة وحماية مستخدم أقل.
لذلك حتى مع بقاء البيتكوين لا مركزية من الناحية الفنية ، يتفاعل معظم الناس معها من خلال الطبقات المركزية. هنا ، تراكم البيتكوين بلاك روك هو رمز. بينما يجادل البعض بأن هذا يقوض الرؤية الأصلية لـ Satoshi ، فإن البعض الآخر ينظر إليه على أنه مفاضلة ضرورية ، وهو “مركزية للوصول” التي تسمح لـ Bitcoin بتوسيع نطاق الأهمية العالمية.
هذا هو قلب مناقشة مركزية Bitcoin: موازنة النقاء الأيديولوجي مع التبني العملي.
في الوقت الحالي ، يبدو أن السوق يقبل نموذجًا هجينًا ، مع طبقات قاعدة لا مركزية ونقاط وصول مركزية.
لعبة اللحاق بالركب التنظيمية
أصبحت قدرة Blackrock على إطلاق IBIT ممكنة من خلال قرار تاريخي: موافقة لجنة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية على صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية في أوائل عام 2024. هذا الحكم حطم مصلتدًا على مدار سنوات وفتح البوابات أمام رأس المال المؤسسي. ومع ذلك ، فإن البيئة التنظيمية الأوسع لا تزال غير متسقة وغالبًا ما تكون متناقضة.
أحد أكبر التحديات عندما يتعلق الأمر بالتشفير؟ تصنيف الأصول. تستمر SEC في إرسال إشارات مختلطة حول ما إذا كانت الرموز المختلفة ، مثل Ether (ETH) أو Solana (SOL) ، هي الأوراق المالية. لقد أدت هذه المنطقة الرمادية التنظيمية إلى تأخير تطوير منتجات مثل صناديق الاستثمار المتداولة أو altcoin ، وأنشأت تشويشًا للمستثمرين والمطورين والمصدرين على حد سواء.
كما أشارت المفوضة كارولين كرينشو ، فإن موقف المجلس الأعلى للتعليم الحالي يخلق “مياه موحلة” وإنفاذ التفاعل الذي يخنق الابتكار. هذا يؤثر بشكل مباشر على ما إذا كانت المؤسسات تشعر بالثقة في الاستثمار خارج البيتكوين.
في الوقت الحالي ، تتمتع Bitcoin بمسار تنظيمي أكثر وضوحًا. لكي تنضج سوق التشفير الأوسع ، بما في ذلك ETHER ETFs أو المنتجات المرتبطة DEFI ، سيكون الإطار التنظيمي الأكثر اتساقًا والمواكبة عالميًا أمرًا ضروريًا.
المؤسسات جاهزة – لكنها تحتاج إلى قواعد يمكن أن تثق بها.
