تخفيضات أسعار الفائدة التي قررها الاحتياطي الفيدرالي لعام 2026 وتأثيرها على سوق العملات المشفرة

كان للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي تأثير كبير على زخم سوق العملات المشفرة هذا العام، ومن المرجح أن يستمر تأثيره حتى عام 2026 مع استمرار الانقسامات بين صناع السياسات.

أجرى بنك الاحتياطي الفيدرالي ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة في عام 2025، كان آخرها في 10 ديسمبر، مما أدى إلى خفض أسعار الفائدة إلى ما بين 3.5% إلى 3.75%.

ومع ذلك، تشير التوقعات إلى أنه لن يكون هناك سوى خفض إضافي واحد في عام 2026 على الرغم من بقاء المعدلات عند أعلى مستوياتها منذ عام 2008.

والعوامل الرئيسية التي تؤثر على قرارات صانعي السياسات هي بيانات سوق العمل، ومسار التضخم، لا سيما من آثار التعريفات الجمركية، والنمو الاقتصادي العام.

سيحصل البنك المركزي أيضًا على رئيس جديد عندما تنتهي فترة ولاية جيروم باول في مايو، وقد قام الرئيس دونالد ترامب بالفعل بوضع قائمة مختصرة للمرشحين الذين من المرجح أن يكونوا متشائمين.

ماذا سيفعل بنك الاحتياطي الفيدرالي في أوائل عام 2026؟

سيكون اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي القادم يومي 27 و 28 يناير محوريًا لأنه يمثل الفرصة الأولى لمحافظي بنك الاحتياطي الفيدرالي لتحديث التوجيهات، مما قد يحدد نغمة الربع.

تُظهر مجموعة CME أن المستثمرين يتوقعون احتمالًا بنسبة 20٪ فقط لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أخرى في يناير، والذي يرتفع إلى 45٪ من التخفيض في اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في منتصف مارس.

يُظهر Dot Plot الأقسام

ويُظهِر الرسم البياني النقطي لشهر ديسمبر/كانون الأول 2025، والذي يُظهِر توقعات كل صانع لسعر الفائدة، انقساماً ملحوظاً، حيث تتوقع أرقام متساوية خفض أسعار الفائدة بمقدار صفر أو واحد أو اثنين، مما يخلق قدراً كبيراً من عدم اليقين في الأسواق مع بداية عام 2026.

يوفر الرسم البياني الشفافية في تفكير بنك الاحتياطي الفيدرالي، ولكن التوقعات تتغير بشكل متكرر مع ظهور بيانات اقتصادية جديدة.

ويبلغ متوسط ​​التوقعات الحالية لنهاية عام 2025 3.6%، وهو المعدل الحالي في الأساس، و3.4% بحلول نهاية عام 2026، وهو ما يشير إلى خفض واحد فقط لعام 2026.

وقال محللون في مؤسسة تشارلز شواب بعد التخفيض الذي أجراه بنك الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر/كانون الأول إن “التوقعات المحدثة لم تكن متشددة بشكل خاص”، حيث توقع 12 من 19 من صناع السياسة خفضاً إضافياً واحداً على الأقل في العام المقبل.

ويأمل المحللون في إجراء تخفيضين في عام 2026

وقال جيف كو، كبير محللي أبحاث CoinEx، لكوينتيليغراف إن بنك الاحتياطي الفيدرالي “يواجه انقسامات داخلية كبيرة”، وتُظهر مخطط النقاط “تشتتًا واسعًا في وجهات النظر وعدم وجود إجماع واضح على مسار أسعار الفائدة في عام 2026”.

“من وجهة نظري، من المرجح أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة مرتين في عام 2026. ومن المحتمل أن يأخذ بنك الاحتياطي الفيدرالي استراحة في يناير، يليها خفض واحد لسعر الفائدة في مارس، والذي سيقع خلال الفترة المتبقية من ولاية باول كرئيس، والتي تستمر حتى مايو.”

وقال “سيكون هذا التوقيت مبررا إذا ظلت ظروف سوق العمل ضعيفة، حتى مع احتمال وصول التضخم إلى ذروته فوق 3٪ في الربع الثاني. وبعد انتقال القيادة، من المرجح أن تستمر القيادة الجديدة لبنك الاحتياطي الفيدرالي في دورة التيسير التدريجي خلال بقية العام”.

متعلق ب: تحتوي العملات المشفرة على كل ما تحتاجه السوق الصاعدة، فلماذا انخفض السوق؟

قال جيف مي، الرئيس التنفيذي للعمليات في بورصة BTSE، لكوينتيليغراف، إن هناك بعض السيناريوهات التي يمكن أن تحدث مع بنك الاحتياطي الفيدرالي في الربع الأول.

وقال: “السيناريو الأساسي هو أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرة واحدة في الربع الأول ويحافظ على معدله الحالي لعمليات إعادة شراء سندات الخزانة، الأمر الذي سيطلق العنان لبعض السيولة في السوق والتي يمكن أن تكون جيدة لتدفقات العملات المشفرة”.

“في سيناريو الحالة الصعودية، حيث ينخفض ​​التضخم وترتفع معدلات البطالة، سيتعين على بنك الاحتياطي الفيدرالي التحرك بقوة أكبر، والبدء في تخفيضين وزيادة عمليات إعادة شراء أذون الخزانة. وستستفيد أسواق العملات المشفرة مع ارتفاع الطلب على الأصول عالية المخاطر.”

ومع ذلك، فإن السيناريو الأسوأ هو أن يطل التضخم برأسه القبيح مرة أخرى ويضطر بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى وقف تخفيضات أسعار الفائدة وإعادة شراء أذون الخزانة تمامًا. وأضاف أن مثل هذا الخوف قد يتسبب في انخفاض أسواق الأسهم والعملات المشفرة.