تحرك سعر البيتكوين الكبير من المحتمل أن تتقلص السيولة والتوريد

الوجبات الرئيسية:

• تُظهر بيانات Bitcoin Onchain استنزافًا ثابتًا للتبادل وأرصدة OTC ، مما يشير إلى التراكم على المدى الطويل وتشديد العرض.

• مع وجود الاهتمام المفتوح BTC بالقرب من أعلى مستوى في السجلات وتجفيف السيولة ، يتم لف السوق بإحكام ، مما يزيد من احتمال حدوث خطوة حادة.

ارتفع سعر Bitcoin (BTC) باستمرار ، حتى مع انخفاض أحجام التداول إلى أدنى مستوياتها منذ بداية دورة 2023-2026. تم إهمال نشاط مستثمر التجزئة ، ومعدلات التمويل في المقايضات الدائمة التي تم تنظيفها مؤخرًا ضد الأراضي السلبية. إنها خلفية غير عادية لسعر دفع نحو أعلى مستوياته على الإطلاق.

ومع ذلك ، تحت السطح ، تشير بيانات Onchain إلى شيء آخر: مرحلة تراكم الخلسة. في حين أن السوق يبدو هادئًا ، فإن جانب العرض يجف بهدوء. مع تحوم الفائدة المفتوحة في Bitcoin Futures بالقرب من مستويات قياسية ، يتم لف السوق بإحكام ، مما يمهد المسرح لعاصفة مثالية.

BTC عقدت على البورصات لا يزال يسقط

حتى مع استمرار طلب BTC ، لا سيما في الولايات المتحدة ، في الارتفاع ، يستمر عدد البيتكوين المحتجز في تبادل التشفير المركزي في الانخفاض. منذ بداية عام 2025 ، انخفضت الأرصدة بنسبة 14 ٪ أخرى ، وصولاً إلى 2.5 مليون فقط من BTC – وهو مستوى آخر شوهد في أغسطس 2022.

يشير هذا الاتجاه عادةً إلى تزايد ثقة المستثمر وسلوك الاحتفاظ طويل الأجل. يتم نقل العملات المعدنية إلى التخزين البارد أو محافظ الحراسة ، مما يقلل من الإمداد السائل المتاح للبيع. غالبًا ما تسحب الكيانات الكبيرة BTC بعد الشراء ، مما يعزز الرأي القائل بالتراكم. مع وجود عدد أقل من العملات المعدنية المتاحة بسهولة للتفريغ ، يضعف ضغط البيع على المدى القصير.

تراجع أرصدة البيتكوين التي لا تحتاج إلى وصفة طبية

تعرض مكاتب OTC (دون وصفة طبية) ، والتي تسهل عمليات التداول الكبيرة خارج المباريات ، علامات تشديد العرض. في حين أن هذه المكاتب تعمل عادة عن طريق مطابقة المشترين والبائعين ، فإنها لا تزال تعتمد على الاحتفاظ باحتياطيات BTC لتمكين التنفيذ السريع والموثوق.

حاليا ، تلك الاحتياطيات في أدنى مستوياتها التاريخية. وفقًا لـ Cryptoquant ، شهدت عناوين OTC المرتبطة عمال المناجم انخفاضًا بنسبة 19 ٪ في الأرصدة منذ يناير ، حيث تملك الآن 134،252 BTC فقط. تقوم هذه البيانات بتجميع التدفقات من أكثر من اثنين من عناوين “1-hop” متصلة بتجمعات التعدين ، باستثناء عمال المناجم أنفسهم وعناوين البورصة المركزية.

عندما تجف Exchange و OTC السيولة ، يتقلص العائمة المتاحة بشكل كبير. في السوق الصاعدة ، يمكن لهذه الديناميكية تضخيم حركات الأسعار حيث يطارد الطلب أصلًا نادرًا بشكل متزايد.

متعلق ب: بنك اليابان المحور إلى QE قد يغذي بيتكوين رالي – آرثر هايز

معدلات التمويل تنزلق إلى الأراضي السلبية

في مثل هذه البيئة الضيقة ، يمكن للطلب المتواضع نقل الأسعار بشكل حاد ، خاصةً عندما يتم وضع السوق بطريقة خاطئة. يوضح وضع معدل التمويل هذا جيدًا.

معدلات التمويل هي مدفوعات دورية بين المتداولين الطويل والقصير في عقود العقود المستقبلية الدائمة ، مما يعكس تحيز السوق في السوق. المعدلات الإيجابية تعني أن الطورات تدفع السراويل القصيرة ، وعادة ما تكون علامة على المشاعر الصعودية. تشير المعدلات السلبية إلى هيمنة قصيرة وغالبًا ما تشير إلى التصحيحات المحلية.

ومع ذلك ، عندما يتزامن التمويل السلبي مع ارتفاع أسعار BTC ، فهي قصة مختلفة. إنه يشير إلى أنه على الرغم من أن المتداولين القصيرين ، فإن السوق الفوري يستوعب ضغط البيع ، وهو علامة محتملة على الطلب القوي الأساسي.

ظهر هذا النمط النادر ثلاث مرات خلال هذه الدورة ، يتبع كل منها زيادة كبيرة في الأسعار. ربما حدثت مثيل رابع مؤخرًا: بين 6 و 8 يونيو ، تحولت معدلات التمويل إلى سلبية بينما سجلت BTC 110،000 دولار من 104،000 دولار.

يشير هذا النوع من الحركة إلى أن التجمع قد لا يزال لديه أرجل ، خاصة إذا استمرت المراكز القصيرة في الحصول على تصفية – حلقة التغذية المرتدة التي يمكن أن تدفع الأسعار إلى أعلى.

قد يبدو سوق البيتكوين هادئًا في الوقت الحالي ، ولكن قد يكون هذا هو النقطة. يشير الإمداد السائل المتقلل إلى أن البيتكوين لا ترتفع على معنويات المستثمرات أو الحجم النفي ، ولكن على عدم التوافق المتزايد بين استخدام الرافعة المالية الثقيلة والطلب الفوري الحقيقي. في هذا النوع من الإعداد ، يمكن لأي تصفية قسرية أو خلع الأسعار في المشتقات أن يؤدي إلى خطوة متفجرة أعلى.

هذه المقالة لا تحتوي على نصيحة استثمارية أو توصيات. تتضمن كل خطوة استثمار وتداول المخاطر ، ويجب على القراء إجراء أبحاثهم الخاصة عند اتخاذ قرار.