اختر منطقتك 
قد تحتاج شركات خزانة إيثريوم إلى استخدام الستاكينغ السائل واستراتيجيات العائد النشط الأخرى إذا أرادت أن تقدم للمستثمرين شيئًا يتجاوز مكافآت الستاكينغ المتاحة بالفعل من خلال منتجات إيثر المدرجة، حسبما صرح كين جيلبرت، رئيس العلاقات المؤسسية في ليدو، لكوينتيليغراف في ETHCC 2026.
يتيح الستاكينغ السائل لحاملي إيثريوم (ETH) مشاركة رموزهم المميزة أثناء تلقي رمز مميز قابل للتحويل والذي لا يزال من الممكن نشره في مكان آخر في التمويل اللامركزي (DeFi).
وقال جيلبرت إن الاستراتيجيات مثل نشر ETH كضمان والاقتراض مقابلها يمكن أن تساعد شركات الخزانة على تحقيق عوائد أعلى من منتجات الرهن العقاري السلبي.
تشمل منتجات ETH المدرجة في الولايات المتحدة الآن REX-Osprey ETH + Scking ETF، التي تم إطلاقها في سبتمبر 2025، وEthereum Scking ETF وEthereum Scking Mini ETF، وiShares Staked Ethereum Trust ETF من BlackRock، والتي تم تقديمها في 12 مارس.
تُظهِر إفصاحات المُصدر اختلافًا في اقتصاديات الرهن العقاري عبر منتجات إيثر، مما يجعل مقارنات العائد المباشر صعبة. أظهرت صفحة ETHE الخاصة بـ Grayscale نسبة 2.26% من صافي مكافآت الستاكينغ اعتبارًا من 6 أبريل، بينما أظهرت صفحة ETH الخاصة بـ Grayscale 2.56% اعتبارًا من 2 أبريل. وكانت مكافآت الستاكينغ الأصلية في ETH تدر حوالي 2.72% سنويًا، وفقًا لـ Scking Rewards.
متعلق ب: تقترب خسارة ورق البيتمين من 8.8 مليار دولار حيث يختبر تراجع الأثير الأطروحة الدورية
ومع ذلك، قال جيمي شيويه، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي للعمليات لمنصة العائد الكمي Axis، إن شركات خزانة إيثريوم لا تحتاج بالضرورة إلى التغلب على منتجات إيثريوم المرهونة من حيث العائد الرئيسي لأنها أدوات استثمارية مختلفة.
“إن صندوق ETF المتداول في البورصة هو وسيلة سلبية. ويعد تداول DAT بعلاوة mNAV ذات مغزى أمرًا لا تستطيع صناديق الاستثمار المتداولة السلبية تقديمه هيكليًا، وهو النشر النشط والديناميكي للمخزون الفوري عبر الفرص عند ظهورها.”
وقال Xue: “إن علاوة mNAV التي يدفعها المستثمرون تعكس الثقة في قدرة الإدارة على تشغيل تلك الخزانة”، مضيفًا أن التداول الأساسي هو مصدر عائد رئيسي لشركات الخزانة.
تُظهر الإيداعات العامة اعتمادًا للتخزين السائل
تظهر الإفصاحات العامة أن العديد من شركات خزانة الإيثر تستخدم استراتيجيات متعلقة بالستاكينغ أو السيولة، على الرغم من أن مستوى التفاصيل يختلف حسب الشركة.
أنتجت Sharplink Gaming، ثاني أكبر شركة حاملة لـ Ether، 14,516 ETH (حوالي 30.8 مليون دولار) في شكل مكافآت للمراهنة اعتبارًا من مارس. وقد استمدت 33% من هذه المكافآت من الستاكينغ السائل و66% من الستاكينغ المحلي، وفقًا لإيداع 1 مارس لدى لجنة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية.
سجلت Sharplink خسارة صافية قدرها 734 مليون دولار لعام 2025، مدفوعة إلى حد كبير بالانكماش الحاد في سوق العملات المشفرة في النصف الثاني من العام.
قامت شركة BTCS Inc.، وهي عاشر أكبر شركة خزينة للإيثر من حيث العوائد، بحصص جزء من ممتلكاتها من الأثير من خلال بروتوكول الرهن العقاري السائل Rocket Pool. من بين إجمالي ممتلكاتها البالغة 29,122 إيثريوم، تمتلك الشركة 4,160 إيثريوم (8.8 مليون دولار) سائلة من خلال عقد Rocket Pool، وفقًا لإيداع لجنة الأوراق المالية والبورصات في يوليو 2025.
اتصل كوينتيليغراف بـ BitMine وSharpLink وThe Ether Machine للتعليق على دور الرهن العقاري السائل في استراتيجياتهم.
مجلة: صدم المدير التنفيذي لشركة Sharplink بمستوى تداول BTC وETH ETF – جوزيف شالوم
