اختر منطقتك 
يثبت تداول السلع عبر سلسلة Onchain أنه أكثر من مجرد ارتفاع قصير المدى، لكن السيولة المحدودة لا تزال تمنع السوق من التنافس مع الأماكن التقليدية.
سجل سوق HIP-3 الخاص بشركة Hyperliquid أعلى مستوى جديد على الإطلاق في 23 مارس، مع ما يقرب من 5.4 مليار دولار أمريكي في حجم العقود الآجلة الدائمة عبر السلع والأصول الكلية. وقادت الفضة النشاط بقيمة 1.3 مليار دولار، يليها خام غرب تكساس الوسيط بقيمة 1.2 مليار دولار، وخام برنت عند 940 مليون دولار، والذهب عند 558 مليون دولار. كما شهدت مؤشرات الأسهم، بما في ذلك Nasdaq وS&P 500، أحجامًا ملحوظة.
يقول المشاركون في الصناعة إن الارتفاع يظهر الطلب المتزايد على التعرض الكلي على السلسلة. قال إيجي إيوب، كبير مسؤولي الاستثمار في Theo: “في السابق، كانت العقود الآجلة للسلع المتسلسلة في الغالب مكانًا للمستثمرين الأصليين في مجال العملات المشفرة، ولم تعد هذه هي القصة بأكملها”. “إن الحقيقة الحقيقية ليست مجرد الحجم، بل عندما يظهر الحجم ومن الذي يظهر للتداول.”
وأشار إيوبي إلى أن أسواق العقود الآجلة للنفط على السلسلة تعالج الآن أكثر من مليار دولار من الحجم اليومي خلال عطلات نهاية الأسبوع، عندما تكون البورصات التقليدية غير متصلة بالإنترنت. وقال إن هذا التحول مدفوع جزئيًا بالتجار الأفراد من التمويل التقليدي، الذين يصلون إلى هذه الأسواق من خلال الحسابات الشخصية. وقال: “الجغرافيا السياسية لا تتوقف بعد ظهر الجمعة، والأسواق بدأت تتكيف مع هذه الحقيقة”.
متعلق ب: قامت شركة S&P Dow Jones بترخيص عقود S&P 500 الآجلة الدائمة لشركة Hyperliquid
فجوة عطلة نهاية الأسبوع تمنح الأسواق المتسلسلة ميزة
لقد برزت القدرة على التداول على مدار الساعة كميزة مميزة لمواقع onchain. مع وجود فجوة تبلغ 49 ساعة تقريبًا بين إغلاق الأسواق التقليدية يوم الجمعة وإعادة فتحها يوم الأحد، أصبحت المنصات اللامركزية واحدة من الأماكن القليلة التي يمكن للمتداولين فيها التفاعل مع التطورات الكلية في الوقت الفعلي.
بدأت هذه الديناميكية في التأثير على كيفية تشكيل الأسعار خارج ساعات التداول العادية، حتى لو كان الجزء الأكبر من السيولة لا يزال موجودًا في الأسواق التقليدية. وقال إيوب: “في الوقت الحالي، تعد تقنية onchain بمثابة طبقة اكتشاف الأسعار عندما تكون بقية السوق نائمة”. “لا تزال TradFi هي طبقة العمق عندما يكون الحجم هو الأكثر أهمية.”
وفي بورصة شيكاغو التجارية، تشهد العقود الآجلة للنفط وحدها بانتظام ما بين مليون و4.5 مليون عقد يتم تداولها يوميًا، أي ما يعادل ما يقرب من 100 مليار دولار إلى 300 مليار دولار من حيث الحجم الافتراضي.
قال سيرجي كونز، المؤسس المشارك لشركة 1inch: “لا تزال الأماكن التقليدية تهيمن عندما يتعلق الأمر بالسيولة وجودة التنفيذ وعمق التسعير على المستوى المؤسسي”. وأشار إلى أن السيولة الأعمق وفروق الأسعار الأكثر تشدداً تظل العائق الرئيسي. وبدونها، تكافح الأسواق المتسلسلة للتعامل مع الصفقات الكبيرة دون تحريك الأسعار، مما يحد من المشاركة المؤسسية.
وتشمل التحديات الإضافية موثوقية التسعير، ونضج هيكل السوق، والوضوح التنظيمي، وفقًا لشون يونغ، كبير المحللين في MEXC Research.
وقال يونج إن ترميز السلع يظهر “علامات على تغيرات سلوكية حقيقية” ولكنه لا يزال في مرحلة مبكرة، مع وجود فجوات في السيولة وتجميع الأسعار لا يزال يتعين معالجتها.
متعلق ب: أصبحت Perp DEXs أحدث ساحة معركة لـ blockchain
يتوسع التداول الكلي عبر Onchain إلى ما هو أبعد من السلع
وعلى الرغم من بعض القيود، يستمر النشاط في التزايد. وقال كونز: “الاتجاه الأوسع واضح: أصبح المتداولون أكثر راحة في الوصول إلى التعرض للنمط الكلي على السلسلة”.
قاد الذهب والنفط الموجة الحالية، لكن المشاركين في السوق يتوقعون ظهور أنماط مماثلة في فئات الأصول الأخرى مع تحول التقلبات.
وخلص إيوب إلى أن نشاط التداول في أسواق العقود الآجلة على السلسلة من المرجح أن يستمر مع تزايد الثقة حول أسعار عطلة نهاية الأسبوع. ومع بدء المزيد من المتداولين في الاعتماد على هذه الأسواق خارج ساعات العمل، يبدأ حجم التداول في المتابعة. وهذا بدوره يدعم الاهتمام المفتوح المتزايد، مما يعزز الثقة في الأسعار التي يتم تشكيلها. وبمرور الوقت، يخلق هذا دورة ذاتية التعزيز، حيث تؤدي المشاركة الأعلى إلى تعزيز مصداقية السوق وجذب المزيد من التدفق.
مجلة: سيكون “أكبر محفز صعودي” لبيتكوين هو تصفية سايلور – مؤسس سانتيمنت
